Qu’est-ce qui a fait s’effondrer l’action ABAT et la baisse vaut-elle la peine d’être achetée ?

American Battery Technology Co (NASDAQ : ABAT) s’est effondrée de 40 % mercredi soir à la suite de l’annonce surprise que le ministère de l’Énergie (DOE) a annulé une subvention précédemment annoncée.

L’agence gouvernementale a révoqué sa subvention de 52 millions de dollars à ABAT visant à soutenir son projet de raffinerie d’hydroxyde de lithium, soulevant de sérieuses questions sur la crédibilité opérationnelle de l’entreprise et sa voie globale à suivre.

Les actions ABAT ont été en faveur des investisseurs particuliers cette année. Malgré la chute du nez susmentionnée, ils se négocient à plus de 6 fois leur prix au début du mois d’avril.

Pourquoi la nouvelle du DOE est-elle un coup dur pour l’action ABAT ?

Les actions d’American Battery ont chuté à la suite de l’annonce du DOE principalement parce que la subvention n’était pas seulement symbolique pour l’entreprise, mais aussi l’épine dorsale financière de ses ambitions de raffinerie d’hydroxyde de lithium.

La subvention fédérale, initialement annoncée en 2023, visait à accélérer la production nationale de matériaux de batterie et à réduire la dépendance à l’égard des chaînes d’approvisionnement étrangères.

Le perdre maintenant, après des mois d’optimisme des investisseurs et de planification de projets, est donc un coup dur.

Il indique des problèmes potentiels de conformité ou d’exécution et prive les actions ABAT d’une source de financement non dilutive majeure. Pour une entreprise en pré-revenus dans un secteur à forte intensité de capital, cela pourrait s’avérer catastrophique.

Les investisseurs se demandent maintenant si American Battery peut obtenir un financement alternatif – ou si elle aura recours à des levées de fonds dilutives simplement pour rester à flot.

Faut-il acheter des actions American Battery sur le repli ?

Malgré le plongeon récent, les fondamentaux de l’ABAT ne justifient pas pour l’instant un pari à contre-courant.

L’entreprise manque de revenus significatifs, a des flux de trésorerie négatifs et une visibilité plutôt limitée sur la production à l’échelle commerciale. Sa valorisation, jusque-là gonflée par le battage spéculatif, ne repose toujours pas sur des mesures tangibles.

La perte de l’attribution du DOE retarde non seulement l’échéancier de la raffinerie, mais augmente également la probabilité de dilution des actionnaires. De plus, le marché du lithium lui-même est sous la contrainte d’une offre excédentaire et d’une chute des prix, ce qui pourrait comprimer les marges même si American Battery finit par se développer.

Jusqu’à ce que cette entreprise fasse preuve d’exécution opérationnelle, obtienne de nouveaux financements et prouve sa technologie à grande échelle, le profil risque-récompense des actions ABAT reste biaisé à la baisse.

Les actions ABAT clignotent au rouge

L’augmentation fulgurante du cours de l’action ABAT ces derniers mois a été attribuée principalement aux investisseurs particuliers. Mais la suspension soudaine du soutien fédéral a mis en évidence la fragilité de cet élan.

Bien que l’énergie propre reste une mégatendance à long terme, les investisseurs doivent faire preuve de prudence lorsqu’ils recherchent des noms spéculatifs sans revenus, sans flux de trésorerie ou sans historique d’exécution.

Dans le cas d’American Battery, l’accident n’est pas seulement une bosse sur la route, c’est un feu rouge clignotant. Jusqu’à ce que l’entreprise rétablisse la confiance et obtienne un nouveau financement, cette baisse ressemble plus à un piège à valeur qu’à une opportunité d’achat.

C’est peut-être la raison pour laquelle Wall Street ne semble pas s’intéresser aux actions ABAT. Au moment de la rédaction de cet article, un seul analyste couvre la société cotée au Nasdaq et même eux ont un objectif de cours de 6,0 $, ce qui renforce l’absence de hausse significative à partir d’ici.