Aperçu des résultats de Microsoft : boom de l’IA et vigueur d’Azure devraient être le moteur d’un trimestre solide

Microsoft doit annoncer ses résultats du premier trimestre de l’année fiscale plus tard dans la journée, Wall Street s’attendant à une nouvelle performance solide alimentée par des investissements dans l’intelligence artificielle et une forte demande pour sa plate-forme cloud Azure.

Les analystes prévoient un chiffre d’affaires de 75,4 milliards de dollars et un bénéfice par action ajusté de 3,67 dollars, selon FactSet.

Cela représenterait une augmentation de 15 % d’une année sur l’autre, reflétant une croissance constante dans ses segments d’entreprise et de cloud.

Au cours de la même période l’année dernière, Microsoft a enregistré un chiffre d’affaires de 65,6 milliards de dollars et un bénéfice par action de 3,30 dollars.

Microsoft sort de son « meilleur résultat de mémoire récente », a déclaré Brent Thill, analyste de Jefferies.

Les résultats de l’exercice 2025 de la société ont montré un chiffre d’affaires total de 281,7 milliards de dollars, en hausse d’environ 15 % par rapport à l’année précédente, tandis que le bénéfice net a atteint 101,8 milliards de dollars.

L’annonce des résultats de Microsoft suivra de près la capitalisation boursière de l’entreprise, qui dépasse les 4 000 milliards de dollars.

Cependant, bien que ses actions aient grimpé de plus de 29 % cette année, les analystes sont optimistes quant à la poursuite de la hausse.

Azure reste la pierre angulaire de la croissance tirée par l’IA

Le chiffre clé à surveiller est la performance d’Azure, car les investisseurs cherchent à obtenir la confirmation que la demande de charges de travail et d’infrastructure cloud basées sur l’IA reste résiliente.

Azure, soutenu par son intégration avec OpenAI et son adoption par les entreprises, continue d’être le principal moteur de la croissance de Microsoft.

La division Intelligent Cloud de Microsoft, qui comprend Azure, devrait générer un chiffre d’affaires de 30,2 milliards de dollars, soit une augmentation de 25 % d’une année sur l’autre.

Les analystes estiment que les revenus du cloud commercial pourraient atteindre 48,6 milliards de dollars, contre 38,9 milliards de dollars l’année dernière.

Le chiffre d’affaires d’Azure lui-même devrait augmenter de 37,4 %, soit un peu moins que la croissance de 39 % enregistrée au trimestre dernier.

Pourtant, les analystes affirment que la dynamique de l’IA reste forte, la contribution d’Azure provenant des services d’IA devant passer de 12 % à 18,7 % précédemment.

« À notre avis, le rapport risque/rendement sur la croissance à court terme d’Azure est positif », a déclaré Karl Keirstead, analyste d’UBS, notant une amélioration du sentiment des entreprises clientes et une forte demande pour une infrastructure d’IA.

« Le ton des clients et des partenaires d’entreprise s’est encore amélioré, les grands partenaires Azure citant l’accélération des tendances de croissance. Sur le front de l’IA/GPU, les tendances de la demande d’OpenAI en particulier semblent être fortes et Microsoft met en place une capacité de [infrastructure] d’IA incrémentielle », a ajouté Keirstead.

Thill voit le potentiel de la société pour dépasser les attentes du consensus qui tablaient sur une croissance d’Azure de 38 % dans le rapport de mercredi.

Le trimestre de septembre est saisonnier le plus faible pour Microsoft, a déclaré M. Thill, mais il pense que l’IA peut éclipser cela.

Les analystes revoient leurs objectifs à la hausse alors que la demande d’IA renforce la confiance

Les actions de Microsoft ont bondi de plus de 29 % cette année, dépassant de loin le SandP 500, les investisseurs pariant sur le rôle central de l’entreprise dans le boom de l’IA.

Guggenheim a relevé l’action de « Neutre » à « Acheter », fixant un objectif de cours de 586 $ - une hausse de 8 % par rapport à la clôture de mardi, affirmant qu’il était « clair » que Microsoft, ainsi que d’autres grands fournisseurs de cloud, est un bénéficiaire majeur du boom de l’IA, en particulier via sa plate-forme cloud Azure.

L’analyste de HSBC Stephen Bersey a relevé son objectif de cours à 648 $, citant l’accélération de l’adoption d’Azure.

« Nous pensons que le développement de l’IA s’accélère et que Microsoft Azure continuera probablement d’en bénéficier », a déclaré M. Bersey, prévoyant une croissance annuelle d’Azure de 46 % jusqu’à l’exercice 2027.

Mardi, Microsoft et OpenAI ont approfondi leur partenariat, annonçant que la filiale à but lucratif d’OpenAI se transformera en une société d’intérêt public, Microsoft prenant une participation de 27 %.

OpenAI achètera également 250 milliards de dollars supplémentaires de services Azure au fil du temps, ce qui renforcera la domination de Microsoft dans l’infrastructure cloud d’IA.

Un bilan solide soutient l’expansion

Les fondamentaux financiers de Microsoft restent parmi les plus solides du secteur technologique.

Le chiffre d’affaires de la société sur les douze derniers mois s’élève à 281,72 milliards de dollars, avec un taux de croissance de 12,8 % sur trois ans.

Sa marge opérationnelle de 45,62 % et sa marge nette de 36,15 % soulignent l’efficacité opérationnelle et la rentabilité.

La société maintient un ratio actuel de 1,35 et un ratio d’endettement de 0,18, ce qui signale une forte liquidité et un faible effet de levier.

Selon les analystes, cette solidité du bilan donne à Microsoft la flexibilité nécessaire pour soutenir de lourds investissements liés à l’IA.

Cependant, certains analystes notent la nécessité de surveiller les ventes d’initiés, même si le Z-Score Altman de la société de 10,36 signale une forte stabilité financière.