Comment les investisseurs locaux ont-ils fait de l’Inde l’un des centres d’introduction en bourse les plus fréquentés au monde ?

Six heures et demie ont suffi pour que l’introduction en bourse de LG Electronics India Ltd., d’un montant de 1,3 milliard de dollars , soit vendue le 7 octobre 2025.

La souscription rapide a été la plus rapide pour une introduction en bourse indienne majeure en 17 ans et a mis en évidence une nouvelle réalité : le marché des capitaux indien est de plus en plus alimenté par sa propre population.

Un rapport de Bloomberg indique que les investisseurs nationaux ont fait du pays l’une des destinations les plus fréquentées au monde pour les introductions en bourse, entraînant des levées de fonds record et remodelant la façon dont les capitaux sont levés.

L’argent local remplace la domination étrangère

L’introduction en bourse de LG, la troisième plus importante en Inde cette année, reflète un changement structurel dans le financement des nouvelles inscriptions.

L’Inde se rapproche du record de 21 milliards de dollars de l’année dernière en termes de recettes totales, mais la véritable histoire réside dans la provenance de l’argent.

Selon les chiffres de Prime Database cités dans le rapport, les investisseurs nationaux ont investi 979 milliards de roupies dans les introductions en bourse depuis le début de 2024, contre 790 milliards de roupies pour les fonds étrangers.

La participation locale représente désormais près de 75 % de tous les investissements en introduction en bourse, le plus élevé jamais enregistré pour une année avec un produit supérieur à 1 billion de roupies (11,3 milliards de dollars).

Les fonds communs de placement, les assureurs et des millions d’investisseurs particuliers ont rempli l’espace autrefois dominé par les capitaux étrangers.

La vente d’actions de LG, qui a duré trois jours, a attiré 60 % des offres d’acheteurs nationaux, à l’exclusion de la partie d’ancrage.

L’action a ensuite gagné 48 % à ses débuts, signalant une forte confiance locale dans les actions indiennes.

Accès numérique et collecte régulière

La transformation a commencé pendant la pandémie, lorsque des millions de personnes ont ouvert des comptes demat via des applications mobiles et ont commencé à investir régulièrement via des plans systématiques.

Cette tendance s’est renforcée chaque trimestre.

Les investisseurs institutionnels nationaux détiennent désormais 19,2 % des actions de plus de 2 000 sociétés cotées à la Bourse nationale, soit le niveau le plus élevé en 25 ans.

Dans le même temps, la participation des investisseurs de portefeuille étrangers est tombée à 17,3 %, son plus bas niveau en plus d’une décennie.

Même avec des sorties de capitaux étrangers d’environ 16 milliards de dollars cette année, les fonds communs de placement et les assureurs indiens ont ajouté plus de 70 milliards de dollars aux actions.

Ce soutien a permis aux introductions en bourse de surperformer l’ensemble du marché, avec un rendement moyen de 18 % en 2025 contre un gain de 9,7 % pour l’indice NSE Nifty 50.

Pour les émetteurs, la possibilité de s’appuyer sur des capitaux locaux a fait du marché intérieur un lieu de collecte de fonds privilégié.

Plus de 300 introductions en bourse ont permis de lever près de 16 milliards de dollars depuis le début de l’année, ce qui place l’Inde au quatrième rang mondial derrière Hong Kong, la Chine continentale et les États-Unis.

Les risques d’une croissance rapide

Si l’enthousiasme des investisseurs a transformé le marché, il a également soulevé des inquiétudes quant à la durabilité.

De nombreuses petites introductions en bourse ont été sursouscrites plus de 100 fois, et les valorisations commencent à s’étirer.

Près de la moitié des cotations sur les tableaux principaux et juniors de l’Inde se négocient désormais en dessous de leur prix d’offre.

Les données de Bloomberg montrent que le rendement médian sur un mois après l’inscription en bourse est tombé à 2,9 %, contre 22 % l’année dernière.

De grandes émissions telles que la vente de Tata Capital Ltd. pour 1,7 milliard de dollars, l’accord de 1,5 milliard de dollars de HDB Financial Services Ltd. et l’introduction en bourse à venir de 828 millions de dollars de Lenskart Solutions Ltd. reflètent à la fois la forte demande et le risque de surchauffe.

Les banquiers avertissent que quelques débuts mal évalués pourraient déclencher une correction.

Pourtant, le pipeline reste solide, avec 80 entreprises déjà approuvées par les régulateurs et 121 autres en attente.

Parmi eux figurent Reliance Jio Infocomm, la Bourse nationale de l’Inde, et Flipkart India Pvt., soutenu par Walmart.