Le Royaume-Uni se prépare à de nouvelles hausses d’impôts alors que Rachel Reeves s’engage à resserrer sa politique budgétaire

La Grande-Bretagne se prépare à une nouvelle série de hausses d’impôts alors que la chancelière Rachel Reeves avertit que l’héritage économique du Royaume-Uni est pire que prévu.

Dans un discours prononcé à Downing Street mardi matin, M. Reeves a déclaré que des années d’austérité, de perturbations dues au Brexit et de dépenses liées à la pandémie avaient affaibli la position budgétaire du pays.

Elle a souligné la nécessité de maîtriser la dette, de faire baisser l’inflation et de maintenir la confiance des marchés, même si cela nécessite des décisions difficiles dans les mois à venir.

Les commentaires du chancelier indiquent que la stratégie budgétaire du Parti travailliste privilégiera la crédibilité et la retenue plutôt qu’une expansion rapide.

Reeves a clairement indiqué que son objectif était de stabiliser les finances publiques et d’ouvrir la voie à une croissance durable, plutôt que de compter sur des mesures de relance à court terme ou des emprunts excessifs.

Le réalisme budgétaire remplace l’optimisme

Reeves a déjà levé environ 40 milliards de livres sterling (52 milliards de dollars) en impôts dans le budget de l’année dernière, une décision qu’elle avait précédemment décrite comme une mesure ponctuelle pour rétablir la stabilité après les turbulences de l’administration précédente.

Cependant, elle a déclaré mardi que les dommages financiers hérités des gouvernements précédents étaient plus importants que ne le suggéraient les prévisions du Trésor.

« Des années de mauvaise gestion économique ont limité le potentiel de ce pays », a déclaré Reeves dans son allocution télévisée.

Elle a souligné que les effets à long terme de l’austérité, l’incertitude entourant le Brexit et les coûts de la pandémie étaient les principaux facteurs à l’origine de la faible productivité du Royaume-Uni et de l’augmentation du fardeau de la dette.

Sa déclaration donne un ton clair pour le prochain budget.

Reeves a réaffirmé son engagement envers les règles budgétaires « à toute épreuve » du Labour, en vertu desquelles la dette publique doit diminuer en pourcentage du PIB et les dépenses quotidiennes doivent être financées par les recettes fiscales plutôt que par l’emprunt.

Certains membres de son parti ont fait valoir que ces limites devraient être assouplies pour permettre davantage d’investissements publics.

Reeves a rejeté ce point de vue, affirmant qu'«aucune astuce comptable » ne peut changer le fait que la dette publique est financée par des marchés financiers qui exigent de la crédibilité.

Les marchés réagissent à la discipline budgétaire

Les marchés obligataires ont réagi positivement aux remarques de M. Reeves. Les gilts se sont redressés, le rendement à 10 ans chutant de quatre points de base à 4,40 % et le rendement à 30 ans atteignant son plus bas niveau depuis avril.

Les investisseurs ont été encouragés par la perspective d’une consolidation budgétaire continue et par les attentes croissantes selon lesquelles la Banque d’Angleterre pourrait réduire les taux d’intérêt plus tard cette semaine si l’inflation continue de baisser.

La livre sterling a glissé de 0,2 % à 1,3109 $, reflétant à la fois une demande plus forte pour les gilts et des ajustements du marché au ton prudent de la chancelière.

Les experts ont déclaré que l’accent mis par Reeves sur l’équilibre entre le contrôle de l’inflation et la stabilité de la dette a rassuré les investisseurs sur le fait que les politiques budgétaire et monétaire s’alignent désormais après des années de prise de décision décousue.

Sa déclaration a également suggéré que la priorité du gouvernement est de créer des conditions propices à la baisse des coûts d’emprunt en maintenant la discipline budgétaire, plutôt que de tenter de stimuler la croissance en augmentant les dépenses.