La reprise des prix de l’aluminium est limitée malgré les récents sommets du LME

Les prix de l’aluminium à la Bourse des métaux de Londres ont chuté après avoir atteint leur plus haut niveau depuis 2022.

Les prix sur LME sont passés de 2 124 dollars la tonne en février à 2 919 dollars le mois dernier. Actuellement, le contrat de trois mois sur LME oscillait autour de 2 855 dollars la tonne.

Cependant, les experts estiment que le potentiel de reprise des prix de l’aluminium reste limité.

La récente augmentation des prix de l’aluminium s’explique par deux raisons.

La hausse des prix de l’aluminium est attribuée au réchauffement des relations entre les États-Unis et la Chine. Les deux gouvernements ont réglé plusieurs questions litigieuses, alimentant l’optimisme quant à une résolution durable de leur différend commercial.

Les relations entre les États-Unis et la Chine sont porteuses d’espoir

Le gouvernement de Pékin a décidé de retarder d’un an la mise en œuvre des nouvelles restrictions sur les exportations de terres rares. De plus, le gouvernement a relancé l’importation de soja en provenance des États-Unis.

Le gouvernement américain a, à son tour, réduit les droits de douane sur les marchandises importées de Chine de 10 points de pourcentage.

« Cela réduit les risques économiques pour la Chine, le marché de vente le plus important, où la demande d’aluminium s’est récemment avérée robuste », a déclaré Thu Lan Nguyen, responsable de la recherche sur les devises et les matières premières chez Commerzbank AG, dans un rapport.

Les importations d’aluminium sous forme brute et de produits connexes ont augmenté d’environ 6 % au cours des neuf premiers mois par rapport à l’année précédente, selon les chiffres du bureau de douane.

Nguyen a déclaré :

La Russie fournit désormais plus de la moitié des importations d’aluminium raffiné de la Chine, une augmentation significative depuis 2021.

Les importations d’aluminium en provenance de Russie ont récemment atteint jusqu’à 90 %, le chiffre le plus récent s’élevant à environ 70 %.

Il s’agit d’une augmentation importante par rapport à 2019-2020, alors que les importations d’aluminium en provenance de la Russie s’élevaient en moyenne à 30 %.

Problèmes d’approvisionnement

« Cependant, il est peu probable que les perspectives de demande plus favorables suite aux récents progrès des négociations entre les gouvernements de Washington et de Pékin soient la seule raison du raffermissement des prix de l’aluminium », a ajouté M. Nguyen.

Étant donné que la Chine est également le principal marché de vente pour d’autres métaux de base, ils en auraient également bénéficié. Malgré cela, le prix du cuivre a connu une baisse significative à la fin de la semaine dernière.

Les stocks du LME ont recommencé à baisser début octobre.

Cette hausse fait suite à une reprise au cours des mois précédents, qui aurait été provoquée par une forte sortie vers les États-Unis à la suite des droits de douane américains.

Renversement de tendance

À l’inverse, la tendance a récemment connu un nouveau renversement.

Les stocks du LME ont augmenté d’environ 100 000 tonnes à la fin de la semaine dernière, ce qui a plus que compensé la totalité de la baisse observée depuis le début du mois d’octobre.

« Comme les entrées auraient eu lieu principalement dans des entrepôts en Malaisie, cela pourrait indiquer une augmentation des exportations de la Chine », a déclaré M. Nguyen.

La Chine est le premier producteur mondial d’aluminium, ainsi que son plus important consommateur.

Alors que la production d’aluminium en Chine oscille près de la limite supérieure du gouvernement et stagne depuis plusieurs mois, la production reste substantielle.

Il est donc peu probable que l’augmentation prolongée des prix de l’aluminium soit une conséquence des pénuries actuelles de matériaux, selon M. Nguyen.