Les déboires d’Air India entraînent une chute de 82 % du bénéfice net de Singapore Airlines

Singapore Airlines a connu sa plus forte baisse trimestrielle de son bénéfice net en plus de trois ans, les pertes financières liées à sa participation dans Air India ayant lourdement pesé sur les résultats.

Pour les trois mois clos le 30 septembre, le groupe a déclaré un bénéfice net de 52 millions de dollars singapouriens, soit une baisse de 82 % par rapport à l’année précédente.

Le chiffre d’affaires de la compagnie aérienne a légèrement augmenté de 2,2 % à 4,9 milliards de dollars singapouriens, tandis que le bénéfice d’exploitation a augmenté de 23 % à 398 millions de dollars singapouriens.

Malgré la hausse du chiffre d’affaires et de l’efficacité opérationnelle, la performance du groupe a été freinée par une baisse significative des contributions de ses sociétés associées.

Une baisse de 417 millions de dollars singapouriens en glissement annuel des revenus des sociétés associées au cours du premier semestre de l’exercice était directement liée à la participation de 25,1 % de Singapore Airlines dans Air India.

Le transporteur indien a été confronté à des défis opérationnels et financiers aggravés, notamment à la suite d’un accident mortel survenu plus tôt cette année.

En réponse, Air India cherche à obtenir un financement d’au moins 100 milliards de livres sterling (1,1 milliard de dollars) de ses copropriétaires, Tata Sons et Singapore Airlines.

Les pressions sur les rendements reflètent la concurrence sur le marché

Singapore Airlines a dû gérer sa rentabilité dans un paysage international turbulent. Les rendements des passagers ont baissé de 3 % au cours du trimestre, tombant à 9,8 cents singapouriens par kilomètre.

Cet indicateur, qui mesure le revenu par passager-kilomètre, est surveillé de près par les investisseurs pour obtenir des indications sur le pouvoir de fixation des prix.

Bien que la tendance à la baisse des rendements s’estompe, la compagnie aérienne reste sous pression pour maintenir ses marges.

Les coûts d’exploitation sont demeurés globalement stables, et la baisse des dépenses de carburant a apporté un certain soulagement, mais pas suffisant pour contrer l’impact financier des investissements externes.

Dans un contexte de vents contraires économiques mondiaux, d’incertitudes sur la chaîne d’approvisionnement et de risques géopolitiques, la rentabilité du transporteur reste vulnérable aux fluctuations des investissements étrangers et à la dynamique des compagnies aériennes régionales.

Scoot mise sur l’aspirateur à bas prix

Alors que les entreprises internationales ont exercé une pression à la baisse sur le bénéfice net du groupe, son unité budgétaire Scoot a fait preuve d’une forte résilience.

La filiale à bas coûts a enregistré des coefficients d’occupation supérieurs à 90 % pendant six mois consécutifs jusqu’en septembre.

Cette performance est intervenue alors que Jetstar Asia s’est retirée du marché en juillet, réduisant la concurrence et créant de nouvelles capacités pour Singapore Airlines afin de se développer.

Ensemble, Scoot et la marque phare SIA ont transporté un nombre record de 10,5 millions de passagers au cours du trimestre.

Le groupe a répondu à la demande accrue en augmentant la capacité de vol, aidant ainsi à combler le vide laissé par le concurrent en partance.

Scoot, en particulier, a bénéficié d’une stratégie de flotte et de réseau de routes agile qui lui a permis d’absorber rapidement les passagers déplacés de Jetstar Asia.

L’environnement actuel a présenté des opportunités de consolidation dans le segment des transporteurs à bas coûts en Asie du Sud-Est, un espace où Scoot est désormais plus fermement positionné.

Risques stratégiques et dynamique opérationnelle

Malgré les défis, Singapore Airlines a exprimé sa confiance dans ses perspectives à court terme. La demande de voyages aériens demeure stable, même si les conditions macroéconomiques demeurent incertaines.

Le groupe reste concentré sur le renforcement de sa position dans les segments des voyages haut de gamme et économiques.

Son exposition financière à Air India ajoute toutefois une couche supplémentaire de risque stratégique.

La nécessité permanente d’accompagner le redressement de la compagnie aérienne indienne ajoute de la pression sur les résultats au niveau du groupe, en particulier à un moment où le déploiement de capitaux internationaux est scruté de plus près.

Néanmoins, grâce à un contrôle discipliné des coûts, à un nombre record de passagers et à la solide performance de Scoot, le groupe conserve une flexibilité dans la façon dont il navigue dans la prochaine phase de la reprise post-pandémique.