Pourquoi l’action Alphabet a-t-elle atteint un sommet depuis 52 semaines aujourd’hui ? voici ce que dit Wall Street

L’action Alphabet (NASDAQ : GOOG) a grimpé à un nouveau sommet sur 52 semaines mercredi, atteignant 303,81 $, alors que les investisseurs adoptent la stratégie d’IA du géant technologique et son fort élan cloud.

La dernière hausse de l’action est survenue après que Berkshire Hathaway a révélé avoir acquis une participation massive de 4,3 milliards de dollars dans l’entreprise, témoignant de la confiance de Warren Buffett malgré son scepticisme historique envers les grandes entreprises technologiques.

Combiné à une force continue de la publicité sur les références et à un taux de croissance explosif de 34 % dans Google Cloud grâce à la demande d’IA des entreprises, Alphabet se négocie près de sa plus haute valorisation de l’histoire de l’entreprise.

L’action a déjà bondi de 60 % au cours de l’année écoulée et de 47 % depuis le début de l’année, dépassant le marché dans son ensemble et consolidant la position de l’entreprise comme l’une des histoires de croissance méga-capitalisation préférées de Wall Street.

Cette dynamique reflète un changement fondamental dans la manière dont les investisseurs perçoivent la position concurrentielle d’Alphabet.

Il y a seulement deux ans, le lancement de ChatGPT a suscité une réelle inquiétude quant au fait que les chatbots IA pourraient cannibaliser le secteur de recherche de Google.

Ce récit a complètement basculé. L’application Gemini AI d’Alphabet a atteint 650 millions d’utilisateurs actifs mensuels, tandis que des fonctionnalités alimentées par l’IA comme Search Generative Experience (SGE) et AI Mode augmentent en réalité le volume de requêtes plutôt que de les cannibaliser.

L’entreprise a annoncé son tout premier trimestre de chiffre d’affaires de 100 milliards de dollars au troisième trimestre, en hausse de 16 % d’une année sur l’autre, prouvant que l’adoption de l’IA joue en faveur de Google dans les domaines de la publicité, de YouTube et du cloud computing.

Pourquoi l’action Alphabet a explosé : le soutien de Berkshire et l’explosion du retard de nuages

L’investissement de 49 milliards de dollars de Berkshire ne peut être surestimé comme catalyseur psychologique.

Buffett a notamment évité les actions technologiques à grande capitalisation pendant des années, les considérant comme structurellement risquées et fortement valorisées.

Sa décision de devenir l’un des plus grands actionnaires d’Alphabet, après avoir discrètement accumulé des actions au cours des trimestres récents, valide en fait l’argument bulliser selon lequel l’IA ne détruit pas le fossé de Google, mais le renforce.

Ce type de validation tierce de la part de l’une des voix les plus respectées de l’investissement a un poids disproportionné, en particulier pour les investisseurs institutionnels soucieux du risque qui avaient été mis à l’écart.

Mais le déménagement de Berkshire n’a pas été fait dans le vide. La performance financière de Google Cloud est ce qui enthousiasme vraiment les analystes.

La division a enregistré une croissance de 34 % du chiffre d’affaires au troisième trimestre pour atteindre 15,2 milliards de dollars et affiche désormais un retard de 155 milliards de dollars, en hausse de 46 % d’un trimestre à l’autre.

Cette visibilité du backlog change la donne car elle montre que les clients des entreprises ne se contentent pas de tester l’IA ; ils investissent de sérieux investissements sur plusieurs années pour l’infrastructure de Google.

Les marges opérationnelles cloud ont augmenté à 23,7 %, prouvant que l’entreprise se développe de manière rentable à mesure qu’elle croît.

Le récit du business de la recherche a également évolué. Le chiffre d’affaires de base d’Alphabet dans la recherche a atteint 56,6 milliards de dollars au troisième trimestre, en hausse de 15 % en glissement annuel, non pas malgré l’IA, mais grâce à elle.

Les jeunes utilisateurs, en particulier, adoptent le mode IA, qui s’appuie sur des requêtes de recherche élargies.

La direction a noté que les publicités AI Max ont été déployées mondialement en septembre, avec des centaines de milliers d’annonceurs l’utilisant d’ici la fin du trimestre. C’est une vraie monétisation qui se produit à grande échelle.

Ce que dit Wall Street

The Street a été agressivement haussier. Loop Capital a amélioré Alphabet de Hold à Buy, mettant en avant l’expansion des capacités de l’IA.

Raymond James, Stifel et d’autres ont relevé les objectifs de prix dans la fourchette de 275 à 292 dollars, certains analystes modélisant désormais des objectifs supérieurs à 300 dollars.

Le consensus parmi 26 analystes ayant récemment révisé les estimations est fermement optimiste.

Cela dit, certaines voix soulèvent des questions sur la valorisation. Alphabet se négocie désormais à 25 fois les bénéfices anticipés, raisonnable mais pas bon marché, et à une capitalisation boursière de 3,5 billions de dollars, elle dépasse ce que certains modèles suggèrent comme une « juste valeur ».

La direction a également relevé les prévisions de dépenses d’investissement à 91 à 93 milliards de dollars pour soutenir l’infrastructure d’IA, signalant des pressions sur les marges à l’avenir malgré une forte croissance du chiffre d’affaires.

La mise à jour de Loop avait des réserves : beaucoup d’enthousiasme pour l’IA est déjà intégré aux niveaux actuels.

Pourtant, la convergence du vote de confiance du Berkshire, de l’augmentation du backlog Cloud et de la preuve que la monétisation des recherches fonctionne avec l’IA crée ce que les analystes considèrent comme une histoire de croissance durable sur plusieurs années, qui mérite d’être conservée malgré des valorisations élevées.