Le nouveau chouchou de Wall Street : Eli Lilly devient la première puissance du secteur de la santé à un trillion de dollars

Eli Lilly a franchi un territoire historique vendredi, devenant la première entreprise de santé à atteindre une valorisation de marché d’un trillion de dollars.

Les actions ont progressé de 1,7 % pour marquer ce jalon, consolidant le géant pharmaceutique d’Indianapolis comme le nouveau champion des méga-capitalisations de Wall Street.

Avec des gains boursiers dépassant 36 % depuis le début de l’année, Lilly a largement dépassé la volatilité technologique et a annoncé une rotation majeure des investisseurs vers des actions de santé défensives et à forte croissance, surtout alors que les grandes entreprises technologiques font face à des questions croissantes sur les valorisations et les rendements.

La mine d’or GLP-1 : comment les médicaments contre l’obésité ont fait fructifier un géant valant des milliers de milliards de dollars

L’ascension de Lilly repose presque entièrement sur deux médicaments majeurs : Mounjaro, qui traite le diabète de type 2, et Zepbound, l’injection amaigrissante.

Ensemble, ils réécrivent l’économie pharmaceutique. Au troisième trimestre 2025, le duo a généré 10,1 milliards de dollars de chiffre d’affaires combiné, soit plus de 57 % des 17,6 milliards de dollars de ventes trimestrielles totales de Lilly.

Mounjaro a presque doublé pour atteindre 6,52 milliards de dollars, dépassant les attentes des analystes de 5,51 milliards, tandis que Zepbound a presque triplé pour atteindre 3,57 milliards, dépassant les estimations de 3,5 milliards.

La part de marché dominante raconte la véritable histoire. Lilly capture désormais près de 60 % de toutes les prescriptions de GLP-1 aux États-Unis, contre le concurrent Novo Nordisk, qui ne détient que 42 %.

Cette dominance reflète à la fois une efficacité supérieure du médicament ; Le mécanisme à double action de Mounjaro surpasse le sémaglutide à cible unique de Novo et la stratégie agressive de Lilly pour le traitement direct au consommateur.

Le partenariat avec Walmart pour vendre des fioles Zepbound à des prix de liquidité plus bas a particulièrement touché les patients sensibles au prix.

Wall Street prévoit une croissance spectaculaire à venir.

Les analystes estiment que le marché des médicaments pour la perte de poids pourrait atteindre 150 milliards de dollars d’ici le début des années 2030, Truist Securities prédisant que le portefeuille de Lilly pour l’obésité, y compris le prochain médicament oral orforglipron, prévu début 2026, pourrait atteindre 101 milliards de dollars de chiffre d’affaires mondiaux.

Un accord tarifaire à la Maison-Blanche sur les GLP-1 pourrait libérer 40 millions de patients Medicare supplémentaires, augmentant considérablement la taille du marché adressable.

Autrefois considéré comme une niche, le traitement de l’obésité est devenu la catégorie de soins de santé la plus rentable.

Au-delà de l’obésité : pourquoi Lilly est le « nouveau sept magnifique » pour les investisseurs prudents

La valorisation de Lilly, valant des milliers de milliards de dollars, signale un changement fondamental dans le sentiment des investisseurs.

Alors que les actions technologiques à grande capitalisation sont sous pression à cause des rendements des capitals par l’IA, Lilly offre ce que la technologie ne peut pas faire : une croissance prévisible et à court terme du chiffre d’affaires liée à un marché adressable en expansion.

L’entreprise se négocie à environ 51 fois ses bénéfices prospectifs, une prime, certes, mais justifiée par une croissance récurrente moins vulnérable aux cycles des semi-conducteurs ou à la scie géopolitique.

Le PDG Dave Ricks positionne délibérément Lilly comme un agent de préparation à long terme.

Sa stratégie inclut un partenariat RandD avec Nvidia, le lancement d’un superordinateur de découverte de médicaments en janvier 2026, signalant ainsi l’intention d’étendre les pipelines d’innovation au-delà du précipice des brevets.

Les risques restent réels : les pressions tarifaires sur Mounjaro et les risques d’exécution sur l’orforglipron pourraient mettre à l’épreuve l’élan.

Mais pour l’instant, Lilly a captivé l’imaginaire du marché en tant qu’histoire anti-méga-cap technologique, une rare validation pour la santé à une époque dominée par la technologie.