Analyse : la cohésion de l’OPEP est remise en question, car le cartel privilégie la flexibilité plutôt que la part de marché

La récente décision de suspendre l’augmentation de la production par l’Organisation des pays exportateurs de pétrole et ses alliés a mis en lumière la situation complexe dans laquelle se trouve le cartel.

Le désir de l’OPEP de regagner des parts de marché doit passer au second plan alors que le cartel et ses alliés traversent une phase délicate, où la stabilisation des prix du pétrole est devenue plus importante.

Les prix du pétrole ont chuté ces derniers mois et sont restés autour de 60 dollars par baril, le pétrole brut West Texas Intermediate tombant en dessous de ce seuil.

L’OPEP+ a officiellement confirmé sa stratégie actuelle lors de sa réunion du dimanche, comme prévu.

L’élément clé de cette décision a été la confirmation des huit pays membres ayant mis en œuvre des réductions volontaires de production qu’ils n’augmenteraient pas davantage la production au cours du premier trimestre 2026.

Le Comité ministériel mixte de surveillance (JMMC) doit poursuivre ses réunions tous les deux mois, avec la possibilité de tenir des sessions supplémentaires selon les besoins.

En outre, le Secrétariat de l’OPEP développe un nouveau mécanisme pour établir les capacités maximales de production des pays membres. Ce mécanisme servira ensuite de base pour fixer des quotas de production en 2027.

Quotas de production

Le résultat le plus significatif de la réunion est le report d’une résolution sur la question divisive des quotas de production individuels.

Bien que initialement prévue pour 2027, la réévaluation et la décision sur la capacité de production de chaque pays ont été avancées en raison de pressions internes et constituaient une attente centrale pour cette réunion.

« Cela a reporté pour le moment une question potentiellement controversée », a déclaré Barbara Lambrecht, analyste des matières premières chez Commerzbank AG, dans un rapport.

Des divergences sont apparues entre les pays membres : certains, comme l’Irak et le Kazakhstan, ont le potentiel d’augmenter la production en augmentant leur capacité, tandis que d’autres semblent déjà avoir atteint leurs limites.

Lambrecht a déclaré :

La fixation des quotas de production a toujours été un sujet très controversé au sein de l’OPEP et de ses alliés, chaque membre s’efforçant d’obtenir une part plus importante pour protéger ses revenus.

Des événements historiques soulignent ce point : par exemple, l’Angola s’est retiré de l’OPEP en 2023 à la suite d’un désaccord sur les quotas, ce qui reflète la sortie de l’Équateur en 2019 pour les mêmes raisons.

« Ce dernier report suggère que la cohésion interne reste fragile et que l’OPEP+ se méfie de rouvrir des blessures à un moment aussi précaire », a déclaré Jorge Leon, responsable de l’analyse géopolitique chez Rystad Energy, dans un commentaire envoyé par e-mail.

« Cela pourrait certainement entraîner des désaccords parmi les membres, avec des pays désireux d’obtenir des bases de base plus élevées », a déclaré Warren Patterson, responsable de la stratégie matières premières chez ING Group.

Facteurs géopolitiques

La récente décision de l’OPEP dimanche a également été influencée par des facteurs géopolitiques à travers le monde.

La Russie et l’Ukraine sont engagées dans des négociations de paix délicates qui pourraient remodeler les marchés pétroliers, tandis que les tensions entre les États-Unis et le Venezuela, l’un des producteurs politiquement sensibles de la coalition, se sont fortement intensifiées.

« Ces risques qui se chevauchent compliquent toute stratégie qui repose sur un approvisionnement prévisible », a déclaré Leon.

Trump renforce la pression sur le président vénézuélien Maduro, avec des mesures destinées à lutter contre le trafic de drogue.

La production pétrolière a eu un impact minimal jusqu’à présent. En octobre, elle s’élevait à 950 000 barils par jour, soit seulement 50 000 barils de moins que le pic atteint en cinq ans et demi en septembre, selon Commerzbank.

Les nouvelles données d’exportation de la société d’analyse Kpler indiquent que l’augmentation de la présence américaine dans les Caraïbes n’a probablement pas affecté l’activité exportatoire de novembre.

Les exportations de novembre ont atteint 590 000 barils par jour, soit une hausse d’environ 160 000 barils par rapport à octobre.

« Il n’est donc pas surprenant que les tensions n’aient pas eu d’impact significatif sur les prix du pétrole jusqu’à présent », a déclaré Lambrecht.

Cohésion fragile

Enfin, la question est de savoir si les membres de l’OPEP et leurs alliés sont d’accord sur les niveaux de production à venir.

L’OPEP+ manifeste un désir de stabilité, reconnaissant la fragilité du marché actuel.

Le groupe comprend que toute erreur perçue, même mineure, pourrait entraîner une volatilité disproportionnée des prix.

Par conséquent, au lieu de s’engager dans une nouvelle stratégie de production, OPEP+ privilégie la flexibilité.

Cela leur permet de réagir rapidement à toute détérioration des conditions du marché ou à toute perturbation inattendue de l’approvisionnement causée par des événements géopolitiques.

Le marché liquide mondial devrait connaître un surplus important au cours de l’année à venir.

Rystad Energy prévoit un excédent de 3,75 millions de barils par jour en 2026, ce qui représenterait l’un des plus grands excès projetés ces dernières années.

« Dans ce contexte, tout baril supplémentaire provenant de l’OPEP+ risquerait d’accentuer la baisse des prix déjà visible sur les courbes futures », a déclaré Leon.

OPEP+ fait face à une situation précaire, naviguant dans un excédent important anticipé en 2026, associé à des tensions géopolitiques exceptionnellement élevées.

L’OPEP+ tente actuellement de gérer un marché pétrolier qui tend vers un surplus d’offre, tout en devant se préparer simultanément à des perturbations géopolitiques imprévues.

« Le résultat est une stratégie fondée sur la prudence, qui laisse place à un ajustement rapide mais met aussi en lumière la nature complexe et fragile de la position actuelle de l’alliance », ajouta Leon.