L’action DocuSign chute après ses bénéfices, car la règle des 40 annonce une surévaluation

Le cours de l’action DocuSign a reculé de plus de 6 % après la clôture du marché jeudi, suite à la publication de ses résultats financiers du troisième trimestre. Il est tombé à 66,50 $, en baisse par rapport au sommet de la session régulière de 72,35 $, et 35 % en dessous de son plus haut niveau en décembre dernier.

La croissance de DocuSign est au point mort

DocuSign, une entreprise qui a prospéré pendant la pandémie, a subi des pressions ces dernières années alors que la concurrence dans le secteur s’est intensifiée. Cette concurrence vient d’entreprises comme Dropbox, PandaDoc, Google et Zoho Sign.

En conséquence, alors que l’entreprise est en croissance, le rythme s’est dégradé ces dernières années. Les résultats financiers publiés jeudi ont montré que son chiffre d’affaires a augmenté de 8 % au troisième trimestre pour atteindre 818 millions de dollars, la majeure partie étant dans le segment des abonnements.

La facturation de DocuSign a augmenté de 10 % pour atteindre 829 millions de dollars, tandis que sa marge brute a légèrement chuté à 79,2 %.

La direction prévoit que la croissance de ses revenus restera dans les chiffres uniques, avec un chiffre d’affaires du quatrième trimestre se situant entre 825 et 829 millions de dollars, soit un taux de croissance annuel de 7 %.

Les facturations de DocuSign devraient se situer entre 808 et 812 millions de dollars, soit une augmentation de 7 % par rapport à la même période l’année dernière, et inférieure à celle du trimestre précédent.

Plus important encore, DocuSign prévoit que ses revenus annuels se situeront entre 3,20 et 3,212 milliards de dollars, tandis que ses facturations se situeront entre 3,37 milliards et 3,39 milliards de dollars.

Ces estimations étaient légèrement supérieures à ce que les analystes de Wall Street attendaient. Les données compilées par Yahoo Finance montrent que l’estimation moyenne est que ses revenus s’élèveront à 3,19 milliards de dollars. DocuSign a une longue histoire de dépassement des estimations des analystes.

Cependant, le risque est que le chiffre d’affaires annuel de l’entreprise pour l’année prochaine continue de ralentir, avec une estimation moyenne de 6,95 %.

La règle des 40 de DOCU montre qu’elle est surévaluée

Avec le ralentissement de la croissance de DocuSign, la direction a adopté plusieurs stratégies pour faire grimper le cours de l’action. Par exemple, la direction rachète désormais activement des actions, un mouvement qui a porté son nombre d’actions en circulation à 201,10 millions, contre 205,32 millions l’an dernier.

Les rachats d’actions se sont poursuivis au dernier trimestre lorsque la direction a racheté des actions d’une valeur de plus de 215 millions de dollars, une forte augmentation par rapport aux 172,7 millions de dollars achetés sur la même période l’année dernière.

Les données compilées par SeekingAlpha montrent que l’entreprise affiche un ratio cours/bénéfices anticipé de 19, bien inférieur à la moyenne quinquennale de 62.

Cependant, le multiple de la règle des 40 de l’entreprise, qui est une approche courante pour évaluer les entreprises du secteur SaaS, montre qu’il ne s’agit pas d’une entreprise bon marché. Son taux de croissance prospectif est de 7,5 %, tandis que ses marges EBITDA et bénéfice net sont de 9,65 % et 9,08 %. Cela lui donne une mesure de règle des 40 inférieure à 20 %, bien inférieure aux 40 % idéaux.

Analyse technique du prix de l’action DocuSign

Le graphique temporel quotidien montre que le cours de l’action DOCU a connu une forte tendance à la baisse cette année. Il est passé du plus haut de novembre de 107,75 $ aux 71 $ actuels.

Le DOCU s’est arrêté au niveau de retracement de Fibonacci de 61,8 $ à 71,45 $ et a formé un canal descendant.

Elle reste inférieure aux moyennes mobiles exponentielles (EMA) à 50 et 100 jours, un signe que les baissiers restent au pouvoir pour l’instant

Par conséquent, la perspective la plus probable est celle où elle continue de baisser, avec un objectif clé suivant à 63,77 $, son niveau le plus bas cette année et le côté inférieur du canal. Une chute en dessous de ce niveau indiquera une baisse supplémentaire, potentiellement vers le support à 60 $.