L’action Fermi chute de 40 % alors que l’accord de financement de 150 millions de dollars s’effondre

Les actions de Fermi ont chuté de 40 % vendredi après que la société d’investissement immobilier en centres de données a révélé qu’un locataire principal potentiel avait mis fin à un accord de financement lié à son projet majeur texan.

Cette décision, qui concerne un engagement allant jusqu’à 150 millions de dollars pour la construction du projet Matador, marque le revers le plus dur à ce jour pour la société nouvellement cotée.

Le locataire, dont l’identité n’a pas été révélée, avait accepté de louer une partie du site du projet Matador et d’avancer des capitaux pour son développement.

Bien que les discussions sous-jacentes sur le bail restent actives, la partie financement de l’accord a été abandonnée.

Fermi a confirmé dans un document qu’aucun fonds n’avait été prélevé avant la résiliation.

La lettre d’intention expire, le soutien s’évapore

La rupture découle d’une lettre d’intention non contraignante signée en septembre avec ce que Fermi a décrit comme un locataire de qualité investissement.

Au fur et à mesure des négociations, un accord de suivi a été signé en novembre prévoyant l’avance de 150 millions de dollars.

Lorsque la période d’exclusivité a pris fin le 9 décembre, le locataire s’est officiellement retiré de l’accord de financement deux jours plus tard.

Malgré ce revers, les deux parties négocient encore un bail potentiel en vertu de la lettre d’intention de septembre.

Fermi a déclaré qu’il reste « confiant » quant à sa capacité à respecter les délais de livraison d’énergie au Project Matador, évoquant une forte demande à court et long terme pour des charges de travail en retard grâce à l’IA.

Défi précoce pour un débutant de haut niveau

Ce développement constitue un premier test pour Fermi, qui n’a pas encore généré de revenus mais est entré sur le marché en octobre à une valorisation de 14,8 milliards de dollars.

Fondée cette année par l’ancien secrétaire américain à l’Énergie Rick Perry et deux partenaires, l’entreprise se présente comme une future pierre angulaire des infrastructures de l’ère de l’IA en développant l’un des plus grands campus de centres de données au monde.

L’enthousiasme fort autour de l’IA a contribué à propulser ses débuts, mais ce renversement net souligne une ambiance plus prudente autour des noms spéculatifs liés à l’IA.

Les investisseurs deviennent plus sélectifs, exigeant des voies plus claires vers la trésorerie et un examen plus attentif des projets non construits.

La capitalisation boursière de Fermi est désormais tombée à 9,36 milliards de dollars, selon les données de LSEG, et l’action est en baisse de 39 % par rapport à sa cotation.

Elle s’est négociée pour la dernière fois à 9,08 $, bien en dessous de son prix d’introduction en bourse de 21 $.

Le Projet Matador fait l’objet d’un examen croissant

Le projet phare de Fermi, le projet Matador à Amarillo, Texas, comprend la centrale de production Donald J. Trump, destinée à fournir de l’énergie aux hyperscalers.

L’entreprise prévoit de développer une capacité de 11 gigawatts d’ici 2038 — comparable aux besoins de l’ensemble des États américains.

Ses ambitions reposent sur un mélange d’énergie nucléaire et à base de gaz naturel.

Fermi vise à achever son premier grand réacteur nucléaire d’ici 2032, un calendrier ambitieux compte tenu de l’histoire de retards et de dépassements de coûts dans l’industrie.

À court terme, elle s’attend à ce que les infrastructures de gaz naturel comblent l’écart.

Aussi récemment qu’en novembre, l’entreprise a reconnu être en retard dans l’obtention de son premier locataire majeur.

La divulgation que le même locataire s’est désormais retiré de l’accord de financement renforcera les inquiétudes des investisseurs concernant les délais et les risques d’exécution.

La prudence s’accentue alors que l’optimisme énergétique de l’IA se refroidit

Alors que la demande pour des systèmes d’IA gourmands en énergie reste solide, les investisseurs sont devenus plus prudents envers les entreprises promettant de construire d’immenses infrastructures énergétiques et de centres de données avant de s’implanter commercialement.

Sept maisons de courtage attribuent encore à l’action un « achat » ou plus avec un objectif médian de 33 $, mais ce dernier revers met la pression sur Fermi pour obtenir des accords fermes validant sa stratégie à long terme.

Avec les négociations en cours, les prochains mois seront cruciaux pour déterminer si l’entreprise peut reprendre de l’élan — ou si l’enthousiasme initial pour sa vision audacieuse de l’infrastructure continuera de diminuer.