Le cuivre est en voie de réaliser la plus forte hausse annuelle depuis 2009, en pleine crise de l’offre

Alimenté par l’attente que la demande en cuivre — un métal clé dans l’électrification — dépassera l’offre, ce métal devrait enregistrer sa plus forte hausse annuelle depuis 2009.

Le cuivre, souvent appelé le « métal rouge », a connu une remarquable hausse à la Bourse des métaux de Londres cette année, grimpant de plus de 40 % et atteignant une série de sommets historiques lors d’une montée en fin d’année.

Cette performance consolide sa position de meilleur parmi les six métaux industriels négociés sur la bourse.

Sur la LME, le contrat cuivre sur trois mois a diminué lors du dernier jour de bourse de 2025.

Au moment de la rédaction, le contrat de cuivre était de 12 410 $ la tonne, en baisse de 1,8 % par rapport à la clôture précédente.

Le marché du cuivre en dehors des États-Unis devient de plus en plus serré, les traders accélérant les expéditions vers l’Amérique, poussés par la perspective de tarifs douaniers imminents, selon un rapport de Bloomberg.

Valeur de l’or/cuivre en baisse

De plus, l’attrait du cuivre en tant que métal industriel a été accentué par la dépréciation du dollar américain, ce qui réduit le coût des matières premières pour les acheteurs internationaux, et par des hausses significatives des prix des métaux précieux comme l’or et l’argent, a indiqué l’agence de presse.

Le ratio or/cuivre a chuté à un niveau historiquement bas, ce qui suggère que le cuivre est sous-évalué par rapport à l’or.

Les analystes de China Securities Co, dirigés par Zhou Junzhi, prévoient un rallye significatif du cuivre en 2026, porté par les mêmes facteurs macroéconomiques qui propulsent actuellement le marché de l’or, selon le rapport.

Les principaux facteurs de cette flambée anticipée du cuivre incluent un assouplissement prévu de la politique monétaire par la Réserve fédérale.

Des taux d’intérêt plus bas stimulent généralement l’activité économique et la construction, augmentant la demande pour ce métal industriel.

De plus, un boom des secteurs technologiques, qui dépendent fortement du cuivre pour le câblage et les composants, devrait stimuler la consommation.

La refonte des chaînes d’approvisionnement mondiales, en partie en réponse aux tarifs américains, contribuera également à une demande haussière pour le « métal rouge ». Ces forces combinées devraient combler l’écart de valorisation, faisant du cuivre un investissement attractif pour l’année à venir.

Déficit de minerais de cuivre

Par contre, le principal facteur à l’origine de la hausse des prix du cuivre est la pénurie anticipée de minerais de cuivre. Cela s’explique par une croissance moins dynamique de la production minière ces dernières années, qui risque désormais d’être dépassée par la demande.

Des coupes de production inattendues ont intensifié ces préoccupations.

Par exemple, des manifestations publiques ont forcé la fermeture de la plus grande mine du Panama.

La situation s’est encore compliquée par des perturbations supplémentaires de la production résultant d’accidents et de manifestations au Chili et au Pérou, qui sont les deux nations minières les plus importantes au monde.

La preuve la plus convaincante d’une pénurie de matières premières est la modification des frais de traitement et de raffinage (TCRC) que les sociétés minières paient aux fonderies de cuivre pour le traitement du minerai, selon un rapport de Commerzbank AG.

Ces frais sont devenus négatifs plus tôt cette année en Chine, le principal producteur mondial de cuivre, a indiqué la banque allemande.

Ce territoire négatif signifie que les fonderies chinoises de cuivre paient désormais des sociétés minières pour obtenir des minerais de cuivre, signalant une rareté.