La Chine a-t-elle vraiment dominé la technologie en 2025 ? Pourquoi le tour de victoire de Xi pourrait être prématuré

L’histoire technologique chinoise a été pleine de confiance inattendue en 2025.

L’année a commencé par des prévisions de stagnation et s’est terminée par des exportations records, des percées d’IA qui ont fait la une des journaux et un discours triomphal du Nouvel An de Xi Jinping.

Selon les versions officielles, la Chine a déchiffré le code de l’intelligence artificielle, brisé les goulots d’étranglement des puces et prouvé que la pression occidentale avait échoué.

Et avec Xi qui organise une fête, on a l’impression que la Chine remporte déjà la course technologique.

Une année qui a réécrit les attentes

Au début de 2025, les perspectives technologiques de la Chine semblaient sombres. Les contrôles à l’exportation américains étaient plus stricts, les capitaux étrangers étaient rares, la chute immobilière ne montrait aucun signe d’apaisement, et la déflation a peiné sur les profits.

En décembre, le récit avait basculé. L’excédent commercial de la Chine a dépassé 1 billion de dollars. Les exportations manufacturières ont augmenté alors même que les expéditions vers les États-Unis ont fortement chuté.

Les données officielles ont montré un retour en expansion de l’activité des usines en décembre, avec l’indice des directeurs d’achat à 50,1 après neuf mois en dessous de cette seule.

Cependant, ce rebond n’a pas été généralisé, mais plutôt étroit et intentionnel.

Le gouvernement s’est fortement appuyé sur la politique industrielle. Le crédit, les subventions et les achats ont été transférés dans des secteurs liés à l’automatisation, aux véhicules électriques, aux puces et à la défense.

La consommation a pris du retard et les investissements en dehors des zones soutenues par l’État sont restés faibles. La récupération était réelle, mais elle fonctionnait avec un moteur spécifique.

L’IA fonctionnait parce qu’elle restait proche des usines

Le meilleur résultat technologique de la Chine en 2025 provient de l’intelligence artificielle appliquée.

Alors que les entreprises américaines poursuivaient des modèles plus grands et des références plus élevées, les entreprises chinoises se sont concentrées sur le coût, la rapidité et le déploiement.

L’objectif n’était pas de construire le système le plus intelligent du monde, mais de réduire les coûts unitaires en fabrication et logistique.

Et cette approche a porté ses fruits. L’automatisation pilotée par l’IA s’est répandue dans les usines automobiles, les usines d’électronique et les ports.

Les « usines sombres » avec un minimum de main-d’œuvre humaine sont devenues plus courantes.

Les cycles de conception se sont raccourcis, le turnover des stocks s’est amélioré, et ces gains se sont manifestés dans les exportations, et non dans les applications grand public ni dans les revenus publicitaires.

Le symbole de cette approche était DeepSeek. Son modèle à faible coût a stupéfié la Silicon Valley en début d’année en montrant jusqu’où l’efficacité pouvait aller sous les limites matérielles.

Cet événement à lui seul a fait chuter la capitalisation boursière de NVIDIA de près de 600 milliards de dollars en une seule journée.

La leçon à retenir, c’est que les équipes chinoises ont appris à faire plus avec moins de jetons.

Les puces se sont améliorées, mais le plafond est resté en place

Les semi-conducteurs étaient le cœur du tour de victoire de Xi, et la Chine a tout de même progressé.

Les fabricants de puces nationaux ont levé d’importantes sommes grâce à des introductions en bourse. La production a augmenté dans les nœuds matures. La mémoire et l’emballage ont évolué. L’ingénierie au niveau système s’est améliorée, notamment dans les serveurs d’IA conçus autour d’un matériel contraint.

L’indice chinois Star 50, axé sur la technologie, a nettement surperformé le principal indice boursier du pays.

Mais la contrainte centrale n’a pas disparu. Les outils de lithographie avancés restaient hors de portée. La logique de pointe est restée derrière les frontières mondiales.

Bien que la Chine ait réduit les écarts dans les domaines où l’échelle et la profondeur d’ingénierie comptent, elle n’a pas percé là où la physique, l’équipement et les chaînes d’approvisionnement favorisent encore les acteurs en place.

Cela signifie que la Chine peut désormais soutenir une grande partie de son IA et de sa base industrielle sans puces étrangères, mais elle ne peut pas encore être en tête de la frontière.

Les exportations cachaient un tableau de bénéfices faible

En surface, 2025 s’annonce comme une année exceptionnelle pour la croissance chinoise, mais la rentabilité n’est pas encore convaincue.

Les bénéfices industriels ont chuté de 13,1 % en novembre sur un an , selon les données officielles. Les profits manufacturiers de haute technologie ont augmenté d’environ 10 %, tandis que la plupart des autres secteurs ont connu une baisse.

La déflation a joué un rôle. Les prix sont restés faibles, donc les entreprises se sont disputées sur le volume, et non sur la marge.

Les exportateurs liés à la technologie ont vendu plus d’unités mais gagné moins par unité. Cela est durable pendant un certain temps, surtout avec le soutien de l’État. Il est plus difficile de maintenir sans une demande des ménages ou un pouvoir de tarification croissant.

Cet écart explique pourquoi les décideurs ont continué à pousser des mesures de relance vers des programmes d’investissement et d’échange plutôt que de s’appuyer sur la demande organique.

Le moteur technologique fonctionnait à chaud, mais le reste de l’économie ne le faisait pas.

La victoire géopolitique avait des limites

La Chine a également marqué des points sur la scène mondiale. Il a tenu bon face à Donald Trump lors d’un nouvel affrontement commercial.

Elle a utilisé l’effet de levier des terres rares, a redirigé ses exportations vers l’Asie du Sud-Est, le Moyen-Orient et l’Amérique latine. À la fin de l’année, les tensions s’étaient apaisées jusqu’à une trêve d’un an.

Pourtant, les coûts étaient visibles. Les exportations vers les États-Unis ont chuté de près de 20 %. Le risque politique augmenta en Europe. Les défenses commerciales ont suivi les produits chinois vers de nouveaux marchés.

La Chine a gagné de la marge de manœuvre, mais n’a pas assuré un environnement extérieur stable.

La fabrication avancée dépend de la demande mondiale. Le matériel d’IA repose sur des chaînes d’approvisionnement complexes. Une stratégie fondée sur les exportations et le soutien de l’État fonctionne mieux lorsque la politique mondiale reste calme.

Cette condition n’est pas garantie.

Pourquoi Xi a fait le tour de la victoire de toute façon

Le discours de Xi était moins une question de vantardise qu’une simple signification.

Il a indiqué aux responsables locaux que la technologie et l’industrie restent la priorité. Elle a dit aux ingénieurs et aux investisseurs que l’État les soutient.

Elle a dit aux rivaux étrangers que la pression a des limites.

Sur ces termes, le message avait du sens. La Chine en 2025 a montré qu’elle pouvait s’adapter sous contrainte. Cela montrait une profondeur en ingénierie et une échelle dans le déploiement. Cela a évité l’effondrement que beaucoup avaient prédit.

Le risque réside dans le fait de trop croire à l’histoire.

Le progrès technologique ne peut remplacer la faible croissance des revenus des ménages. Les usines pilotées par l’IA ne peuvent pas résoudre la déflation seules.

Les avancées des semi-conducteurs en dessous de la frontière ne mettent pas fin à la dépendance. Le tour de la victoire a mis en lumière de véritables réalisations. Cela a aussi passé sous silence la fragilité sous-jacente.

La Chine n’a pas dominé la technologie en 2025. Cela a prouvé qu’il ne pouvait pas être écarté de la course. C’est un résultat significatif. Ce n’est pas une décision définitive.