De l’IA à l’or : 5 prévisions de Wall Street qui pourraient façonner 2026

Les plus grandes entreprises de Wall Street considèrent 2026 comme une année où des thèmes sélectifs compteront plus que les larges rebondissements boursiers.

Plutôt que de miser sur un nouveau gain de 17 % du SandP 500, comme en 2025, les stratèges de Goldman Sachs, Morgan Stanley, J.P. Morgan et Bank of America pointent vers cinq prédictions spécifiques qui pourraient déterminer quels investisseurs gagnent et lesquels trébuchent.

Voici ce que les principaux bureaux de recherche recommandent aux clients de surveiller en 2026.

5 prévisions de Wall Street pour 2026

1. Les dépenses d’investissement en IA atteindront 527 milliards de dollars, mais...

Goldman Sachs prévoit que les dépenses en capital en intelligence artificielle atteindront 527 milliards de dollars en 2026, contre 465 milliards au début de 2025.

C’est une croissance extraordinaire, mais voici la mise en garde cruciale : l’équipe de recherche de Bank of America met en garde contre une possible « poche d’air » en 2026, où les investissements importants se poursuivent mais où les bénéfices attendus ne se sont pas encore matérialisés.

Les hyperscalers ont émis une dette de 121 milliards de dollars rien qu’en 2025, et Bank of America prévoit encore 100 milliards de dollars d’emprunts pour 2026.

Cette dette croissante devient risquée si la croissance du chiffre d’affaires ne suit pas la croissance des investissements capitalisés.

Les véritables gagnants en 2026 seront les entreprises capables de prouver la monétisation de l’IA, et pas seulement l’échelle des capitals.

Goldman identifie les semi-conducteurs, les fournisseurs cloud et les entreprises de logiciels d’entreprise comme les principaux bénéficiaires si l’adoption s’accélère comme prévu.

2. La rotation sectorielle favorise les finances, l’industrie et la santé plutôt que la technologie

Après la domination des actions technologiques à grande capitalisation en 2025, Morgan Stanley et Goldman Sachs s’attendent à ce que leur leadership s’élargisse considérablement en 2026.

Les deux entreprises considèrent les finances, l’industrie et la santé comme surpondérées les idées, les bénéfices rattrapant les valorisations et le marché revalorisant les multiples technologiques.

Cette rotation est importante car elle pourrait signifier des rendements à un chiffre pour les Magnificent Seven tandis que d’autres parties du marché enregistrent des gains à deux chiffres.

Pour les investisseurs à revenus, les financements offrent des rendements attractifs et des marges d’intérêt nettes croissantes si le cycle de baisse des taux de la Fed se stabilise.

Pour les investisseurs en croissance, les industries bénéficient des dépenses en infrastructures et de l’accélération des investissements en IA.

Bank of America met en garde contre cette rotation ; si la monétisation de l’IA s’accélère, la technologie pourrait reprendre le leadership tout aussi rapidement.

3. L’or grimpe à 4 900 $ ; Le pétrole reste faible

L’équipe matières premières de Goldman Sachs a effectué l’un des appels les plus audacieux de 2026 : l’or à 4 900 $ l’once d’ici la fin de l’année, tandis que le pétrole ne rapporte en moyenne que 56 $ le baril.

La thèse de l’or repose sur l’achat structurel par la banque centrale (Goldman prévoit 70 tonnes par mois) et sur les baisses éventuelles des taux de la Fed qui ont stimulé la demande de fonds négociés en bourse.

J.P. Morgan va encore plus loin, avec l’or à environ 5 055 $ l’once au quatrième trimestre 2026.

L’huile fait face au vent de face. Une vague massive mondiale d’approvisionnement en gaz naturel liquéfié, combinée à la réticence de l’OPEP à réduire agressivement la production, laissera le marché en surcharge à moins que de grands chocs géopolitiques ne perturbent l’approvisionnement.

Goldman estime le Brent à 56 dollars, contre des opinions consensuelles proches de 62 dollars.

Cette divergence : l’or en forte hausse, le pétrole en baisse, reflète les deux principaux risques macroéconomiques auxquels en 2026 est confronté : l’incertitude de l’inflation et la dynamique de la transition énergétique.

4. La trajectoire des taux de la Fed déterminera quels actifs surperforment

Morgan Stanley et J.P. Morgan s’attendent à ce que la tendance progressive de la Fed à réduire les taux de taux au premier semestre 2026, puis se stabilise à mesure que les données d’inflation se stabilisent.

Les deux entreprises estiment que les rendements se situent dans une fourchette de 3,5 % à 4,5 %, plutôt qu’un effondrement spectaculaire.

Cela est important car cela influence les rendements simultanément sur les actions, les obligations et les matières premières.

Des taux réels plus bas (taux nominaux moins inflation), combinés à une incertitude géopolitique, créent des conditions classiques pour la demande d’or.

Les équipes à revenu fixe projettent une volatilité réalisée plus élevée et un potentiel ouverture de fenêtres MandA à mesure que le flux des transactions se normalise.

Pour les investisseurs en actions, l’absence d’une forte baisse ou d’un pic de taux crée un scénario idéal : un potentiel de hausse modéré, mais aussi un risque baissier modéré si les bénéfices déçoivent.

5. Les objectifs SandP 500 révèlent un profond désaccord sur le risque d’évaluation

J.P. Morgan prévoit que le SandP 500 atteindra 7 500 d’ici la fin de l’exercice 2026, en supposant une croissance des bénéfices de 13 à 15 % et deux baisses de taux de la Fed.

Michael Wilson de Morgan Stanley vise 7 800, fondé sur des hypothèses similaires sur les bénéfices.

Mais Savita Subramanian de Bank of America n’offre que 4 % de potentiel de hausse par rapport aux niveaux actuels, invoquant le risque de valorisation et la nécessité d’une « réinitialisation » du marché si les bénéfices déçoivent.

L’écart entre le cas haussier de Morgan Stanley et celui de BofA révèle un véritable désaccord quant à savoir si 2026 génère une croissance des bénéfices sans compression multiple.

Cette incertitude seule suggère une volatilité à venir, exactement ce à quoi les traders et investisseurs doivent se préparer au fil de 2026.

La question cruciale : les entreprises vont-elles atteindre des valorisations plus élevées, ou le marché exigera-t-il des multiples moins chers avant de pousser plus haut ?