Le « basculement tectonique » de l’or : un analyste projette un objectif de prix de 5 000 $ dans un contexte d’inflation persistante

Terminant l’année avec un gain spectaculaire de 66 %, les prix de l’or ont connu leur meilleure performance annuelle depuis 1979, conservant un solide support au-dessus de 4 300 $ l’once.

Alors que le métal précieux enregistre sa troisième année consécutive de gains, un stratège de marché suggère qu’il existe un potentiel important pour que ce rallye sans précédent se poursuive au début de la nouvelle année, signalant un « bouleversement tectonique des marchés financiers mondiaux », selon Chantelle Schieven, responsable de la recherche chez Capitalight Research.

Dans une interview accordée à Kitco News, Schieven a expliqué son analogie avec les plaques tectoniques en disant que, bien que les plaques du manteau terrestre se déplacent extrêmement lentement, il peut y avoir un moment extrêmement explosif.

Le déplacement explosif de Gold

Elle a ajouté que 2025 représente ce changement explosif qui a potentiellement transformé le paysage des marchés financiers.

Malgré les inquiétudes croissantes que le rallye de l’or de l’année ait conduit le marché vers un territoire fortement suracheté, Schieven a averti les investisseurs de ne pas confondre sa valorisation élevée actuelle avec la fin de la tendance haussière.

Elle a déclaré :

Les banques centrales, qui accumulent activement des réserves d’or depuis 2022, devraient rester une force importante sur le marché, apportant de la valeur aux investisseurs jusqu’en 2026, selon Schieven.

Cette demande constante du secteur officiel offre un plancher de prix qui était absent lors des cycles de marché précédents.

Compte tenu des conditions actuelles du marché, elle a projeté que les prix pourraient « facilement monter à 5 000 $ » l’once au cours de l’année à venir.

Bien que les achats par la banque centrale continueront d’être un soutien important pour le marché de l’or, Schieven anticipe que la demande d’investissement sera le principal facteur déterminant les prix jusqu’en 2026.

Bien qu’il semble être à un sommet, l’or n’est pas excessivement spéculatif (« mousseux »), selon Schieven.

Elle a ajouté que l’or est encore sous-représenté dans les portefeuilles des investisseurs, surtout compte tenu des risques macroéconomiques actuels.

Incertitude persistante : la Réserve fédérale et le défi de l’inflation

La Réserve fédérale a conclu sa dernière réunion de politique monétaire avec une vision globalement positive de l’économie et une projection d’inflation qui reviendra progressivement à son niveau cible.

Malgré cet optimisme, Schieven a exprimé ses doutes quant à la disparition des pressions inflationnistes aussi rapidement que la Fed l’anticipe.

Elle soutient que les facteurs structurels fondamentaux — notamment la démondialisation, la fragmentation accrue du commerce et le sous-investissement soutenu dans les matières premières — sont intrinsèquement des forces inflationnistes qui persisteront.

Selon Schieven, une inflation plus élevée complique le rôle traditionnel de refuge sûr des obligations.

Par conséquent, les investisseurs ayant connu des rendements réels négatifs voient de plus en plus l’or non seulement comme une couverture spéculative, mais aussi comme un moteur crucial de diversification de portefeuille.

Les obligations ne sont plus perçues comme un investissement fiablement sûr, surtout si l’inflation s’avère plus persistante que ce que les banquiers centraux anticipent, a déclaré Schieven.

Pour les investisseurs qui estiment que l’inflation restera élevée, acheter des obligations pourrait ne pas être une décision favorable, a-t-elle ajouté.

Schieven a également mis en avant des changements subtils mais significatifs dans la politique de la Fed, tels que des ajustements de bilan visant à plafonner les rendements obligataires.

Bien que ces mesures puissent offrir une solution temporaire, elles font peu pour redonner confiance à la stabilité monétaire à long terme — un facteur qui renforce encore l’attrait de l’or.

Schieven maintient une vision haussière, suggérant que 5 000 $ est un objectif réalisable pour l’année à venir. Elle considère cet objectif comme potentiellement une étape à court terme dans une tendance haussière plus large et prolongée.

Bien que la tendance à long terme reste positive, Schieven anticipe une volatilité relative élevée, ce qui entraînera des corrections de marché constructives et saines.