Les actions Palantir surnommées « l’atout IA de premier ordre », mais est-ce vraiment le cas ?

Palantir Technologies (NASDAQ : PLTR) progresse mardi après qu’un analyste senior de Truist, Arvind Ramnani, a déclaré qu’il s’agissait de l’actif d’IA « meilleur de sa catégorie » pour 2026.

Selon lui, la société basée à Denver est « idéalement » positionnée pour bénéficier d’une adoption accrue de l’IA qui, selon lui, pourrait faire grimper son cours de l’action à 223 $ d’ici la fin de cette année.

À l’inverse, on peut avancer avec force que le « risque-récompense » de l’action Palantir est en réalité biaisé négativement, et que la valorisation n’est peut-être pas la seule préoccupation des investisseurs à long terme.

Le problème de scalabilité pourrait finir par hanter les actions Palantir

Truist a publié aujourd’hui une note haussière en faveur de Palantir, principalement parce qu’il le considère comme un « système d’exploitation » pour l’IA – mais un critique soutiendrait que Palantir est en réalité un fournisseur de services haut de gamme.

Il est raisonnable de supposer que « l’IA agente » deviendra finalement une fonctionnalité standard sur des plateformes existantes comme Azure et Salesforce.

Si ces géants intègrent directement des agents décisionnels similaires dans leurs clouds, le logiciel spécialisé de PLTR pourrait devenir un luxe plutôt qu’une nécessité.

De plus, le modèle de Palantir s’appuie souvent sur des « ingénieurs déployés en avant » pour aider les clients à mettre en œuvre ses systèmes complexes.

Cela fait que l’action PLTR ressemble moins à un nom logiciel évolutif et davantage à un cabinet de conseil à forte marge (comme Accenture) – qui devrait avoir un multiple de bénéfices bien inférieur à son actuel 224x.

Les actions de PLTR pourraient chuter alors que l’expansion s’avère plus difficile que prévu

Truist considère l’expansion internationale comme un signal d'« achat », mais les sceptiques soulignent la difficulté de vendre des logiciels de surveillance et de données de haut niveau à des gouvernements étrangers.

C’est particulièrement vrai en Europe, où les lois sur la souveraineté des données sont strictes et où les concurrents nationaux sont privilégiés.

De plus, la plateforme d’intelligence artificielle (AIP) de Palantir est propriétaire et fermée, manquant de l’écosystème ouvert pour développeurs qui alimente l’innovation sur des plateformes comme OpenAI et Google Cloud Vertex AI.

Ce n’est pas un fournisseur d’infrastructures d’IA polyvalent – c’est plutôt un outil d’analyse verticalisé avec des enveloppes d’intelligence artificielle.

Par conséquent, si l’adoption de l’IA se déplace vers des plateformes open source, modulaires ou cloud-natives, les parts de Palantir pourraient être laissées pour compte.

Comment jouer à Palantir Technologies aux niveaux actuels

Bien que Palantir se soit taillé une place dans l’analytique pilotée par l’IA, le qualifier de « meilleur de sa catégorie » fait abstraction de son échelle limitée, de son écosystème fermé et de son risque de valorisation.

Les véritables leaders de l’intelligence artificielle construisent des plateformes extensibles qui donnent du pouvoir aux développeurs comme aux entreprises. Palantir – en revanche – reste un outil spécialisé à l’évolutivité incertaine.

Ce n’est peut-être pas un « système d’exploitation » pour l’IA, mais une boîte noire difficile et coûteuse à déployer.

La société cotée au Nasdaq connaît une croissance assurément exceptionnelle.

Mais cette croissance pourrait déjà être largement intégrée à un multiple futur supérieur à 200, ce qui a historiquement été insoutenable.

Notez que d’autres cabinets de Wall Street ne sont pas nécessairement d’accord avec Truist non plus.

La note consensuelle sur les actions PLTR se situe actuellement en « maintien » avec un objectif moyen de 191 $ indiquant un potentiel de hausse d’environ 6 % seulement.