Les 3 principales raisons de vendre les actions AST SpaceMobile alors qu’elle grimpe sur un nouveau contrat SHIELD

AST SpaceMobile (NASDAQ : ASTS) a considérablement augmenté pour atteindre un record de près de 120 $ ce matin après avoir été choisi comme contractuel principal pour le programme SHIELD.

« SHIELD » fait partie d’un cadre de défense plus large de 151 milliards de dollars visant à protéger contre les menaces de missiles, de l’espace et des cybermenaces – et ASTS est désormais en position de soumissionner directement sur ses futures commandes de mission.

Le contrat sert de scellé d’approbation massif du gouvernement américain pour sa technologie satellitaire à double usage. Pourtant, il y a des raisons d’envisager de « vendre » l’action AST SpaceMobile le 16 janvier.

L’action AST SpaceMobile est évaluée pour la perfection

Avec une capitalisation boursière désormais bien supérieure à 40 milliards de dollars, ASTS n’est plus une action à un penny spéculative – elle est évaluée comme si le succès mondial était une certitude.

La société cotée au Nasdaq a perdu 45 cents par action lors de son dernier trimestre rapporté, et se négocie désormais à un multiple cours/valeur (P/S) de près de 1 300 fois, selon Bargraph.

Et c’est quand c’est uniquement pendant la phase de service intermittent. Alors que les premiers satellites BlueBird de deuxième génération – Block 2 – sont lancés, AST SpaceMobile ne dispose encore que d’une poignée de satellites en orbite.

Ainsi, s’il y a ne serait-ce qu’un petit problème dans le déploiement de ses 20 prochains satellites, l’action ASTS ne dispose pas d’un plancher de valorisation fondamental, rendant une correction de réversion moyenne de 20 % très probable.

Les actionnaires de l’ASTS courent le risque d’une dilution massive

Pour atteindre l’objectif de « 45 à 60 satellites » nécessaires à une couverture continue aux États-Unis d’ici la fin de cette année, AST SpaceMobile nécessite d’énormes capitals.

À cette fin, la société a eu recours à une augmentation de capital d’un milliard de dollars fin 2025, composée principalement de billets de qualité senior convertibles d’environ 96,30 dollars par action.

Puisque les actions d’AST SpaceMobile tournent actuellement autour de 115 $, ces détenteurs de billets sont déjà « dans l’argent ».

S’ils choisissent de convertir leur dette en capitaux propres, cela créera un afflux massif de nouvelles actions, diluant les investisseurs actuels de l’entreprise et créant une forte pression institutionnelle sur l’action.

Les actions ASTS pourraient perdre la guerre des parts de marché

Alors qu’AST SpaceMobile dispose d’une technologie haut débit supérieure (vitesses plus élevées, spectre amélioré), SpaceX/Starlink dispose d’une machine logistique supérieure.

Au moment où j’écris ces lignes, Starlink a déjà lancé des centaines de satellites compatibles directement avec la cellule. Même si leur service se limite aux SMS et aux données de base, ils sont déjà actifs chez T-Mobile.

De plus, Starlink et d’autres concurrents font activement pression sur la FCC pour limiter la puissance des antennes à réseau phasé massifs de l’ASTS, invoquant d’éventuelles interférences.

Cela signifie que les actions d’ASTS pourraient gagner la guerre technologique mais perdre la guerre des parts de marché si Starlink sature le marché mondial des MNO avec un service « suffisamment bon » avant qu’ASTS n’atteigne une couverture continue.

C’est pourquoi Wall Street évalue actuellement AST SpaceMobile uniquement en « maintien » – avec un objectif moyen d’environ 80 $ indiquant un potentiel « reversif » de plus de 30 % à partir de maintenant.