L’action PayPal vient de perdre un soutien crucial : est-ce une aubaine ou un piège à prix ?

Le cours de l’action PayPal a poursuivi sa forte tendance à la baisse cette semaine en plongeant au niveau le plus bas depuis novembre 2023. Il a perdu un niveau de support crucial alors que les vendeurs restaient au contrôle et que le taux d’intérêt à découvert est passé à 4,8 %.

PayPal est devenu un ange déchu

Le cours de l’action PayPal s’est effondré ces dernières années, reflétant la performance d’autres entreprises fintech. Par exemple, Block, anciennement connu sous le nom de Square, se négociait à 62 $, en forte baisse par rapport au sommet pandémique de 288 $.

De même, l’action Fiserv est tombée à 64,50 $ contre le sommet de 238 $ de l’an dernier, tandis que Remitly a chuté à 13 $ contre le plus haut historique de 53 $.

Le cours de l’action PayPal s’est effondré, les investisseurs restant préoccupés par la croissance de ses revenus dans ses caisses de marque et non de marque.

L’activité de marque de PayPal consiste à passer à la caisse en cliquant sur le bouton PayPal, tandis que son activité non marquée tourne principalement autour de Braintree, l’entreprise acquise en 2013.

Ces entreprises ont subi des pressions ces dernières années, même si le volume des transactions en ligne a fortement augmenté. Le principal problème est que la concurrence continue d’augmenter, avec des entreprises buy now, pay later (BNPL) comme Affirm, Klarna et AfterPay qui ont acquis une part de marché importante.

De nombreux utilisateurs de PayPal l’ont également rejeté en raison de ses frais importants, qui se situent en moyenne entre 2 % et 4 %.

Les analystes estiment que certains de ces clients passeront aux stablecoins comme PayPal USD (PYUSD), Ripple USD (RLUSD), Tether (USDT) et USDC. Ces stablecoins facturent normalement des pennies par transaction et sont généralement instantanés.

Tous ces problèmes ont fait de PayPal une entreprise à faible croissance. Les données compilées par Yahoo Finance montrent que l’estimation moyenne des investisseurs est que les résultats à venir montreront que son chiffre d’affaires a augmenté à 8,79 milliards de dollars au quatrième trimestre, soit une hausse de 5 % en glissement annuel.

Ce chiffre d’affaires portera son chiffre annuel à 33,27 milliards de dollars, en hausse de 4,65 % en glissement annuel. PayPal devrait également réaliser 35 milliards de dollars cette année et un bénéfice par action (BPA) de 5,76 dollars.

PayPal est devenu une bonne affaire, mais cela pourrait être un piège de valeur

La croissance lente de l’entreprise en a fait une société sous-évaluée. Les données compilées par Seeking Alpha montrent que le ratio cours/bénéfices (PE) prospectif non-GaaP est tombé à 10, bien inférieur à la moyenne sur cinq ans de 23. Il est également inférieur au ratio de SandP 500 à venir, qui est de 22, et que la médiane sectorielle est de 11,5.

Le ratio PE anticipé basé sur la métrique GaaP est de 11, également inférieur à la médiane sectorielle de 12.

PayPal prend des mesures pour augmenter son stock. Par exemple, elle a désormais commencé à consacrer ses liquidités au versement de dividendes à ses actionnaires, avec un rendement de 0,85 %.

L’entreprise a également racheté des actions valant plusieurs milliards de dollars au fil du temps. En conséquence, le nombre d’actions en circulation a connu une forte tendance à la baisse, passant de 1,17 milliard en 2021 aux 971 millions actuels.

Les rachats d’actions sont un signe que la direction estime que l’action est bon marché et qu’elle est un moyen pour l’entreprise d’augmenter le bénéfice par action.

Bien que toutes ces activités soient bénéfiques pour l’entreprise, elles signifient qu’elle est passée d’une entreprise en croissance à une entreprise de valeur. On craint également que la valorisation économique de l’entreprise en fasse un piège à la valeur.

Analyse technique du cours de l’action PayPal

Le graphique temporel quotidien montre que le cours de l’action PYPL a connu une forte tendance à la baisse après avoir atteint un pic à 79,43 $ en juillet dernier.

Il est tombé sous le niveau de support important à 55,72 $, son plus bas niveau en avril dernier. La perte de ce niveau de support était importante car elle confirmait les perspectives baissières.

L’action reste en dessous des moyennes mobiles exponentielles (EMA) à 50 et 100 jours, tandis que l’indice de force relative et le MACD continuent de baisser.

Par conséquent, le scénario le plus probable est celui où l’action continue de baisser, avec le niveau de support clé suivant à 50 $, suivi du niveau psychologique suivant à 45 $.