Le cours de Kioxia est en marché baissier : pourquoi il pourrait encore baisser

Le cours de Kioxia a chuté et est entré en marché baissier cette année. Il est tombé à ¥50,780, en baisse de plus de 54% par rapport à son plus haut de l'année. Cette baisse pourrait se poursuivre à court terme en raison de risques techniques.

Pourquoi le cours de Kioxia Holdings a chuté

Kioxia Holdings est une entreprise majeure dans l'industrie de la mémoire, qui a bénéficié du boom en cours de l'intelligence artificielle. À un moment donné cette année, elle est devenue la plus grande entreprise du Japon.

Récemment, cependant, la société a perdu de son élan, reflétant la performance d'autres acteurs majeurs de l'industrie de la mémoire comme Micron, SanDisk, Samsung Electronics et SK Hynix. Le DRAM, l'ETF populaire qui suit les principales sociétés de mémoire, a chuté de plus de 27% par rapport à son plus haut de l'année.

Les investisseurs s'inquiètent du secteur de la mémoire et de son passé, marqué par des cycles de boom et de krach. Dans ce contexte, les entreprises performent extrêmement bien lorsque la demande augmente, puis leurs revenus chutent quand la tendance s'inverse. 

Kioxia a connu cette faiblesse en 2023, lorsque son chiffre d'affaires est tombé à $9 billion contre $11.7 billion un an plus tôt. D'autres leaders comme Micron et SK Hynix ont subi la même faiblesse.

Les haussiers notent que Kioxia et d'autres sociétés de mémoire ont encore de la marge de croissance puisque la demande de NAND reste résiliente. Surtout, Kioxia et d'autres entreprises ont désormais signé d'importants contrats à long terme qui leur assurent la demande et les prix. 

SanDisk a signé des accords avec huit grandes entreprises. Dans l'hypothèse la plus basse, la société estime que ces accords lui rapporteront plus de $90 billion. Cela est important pour Kioxia puisqu'elle entretient une relation de longue date avec SanDisk.

Les deux sociétés développent conjointement la technologie NAND, près de la totalité de l'approvisionnement en mémoire flash de SanDisk provenant de leur coentreprise avec Kioxia. Kioxia possède également les installations de production au Japon. Dans une déclaration récente, les deux entreprises se sont engagées à investir $31 billion au Japon.

La croissance du chiffre d'affaires de Kioxia se poursuit

Les derniers résultats ont montré que l'activité de Kioxia a continué de bien se porter au deuxième trimestre alors que la demande de mémoire a explosé. Son chiffre d'affaires a bondi de 415% pour atteindre 1.78 trillion yen, le bénéfice atteignant ¥842 billion, en hausse de plus de 400% par rapport à la même période l'an dernier.

Le chiffre d'affaires de Kioxia a grimpé en raison de volumes plus élevés de mémoire livrés aux clients et de prix plus élevés. La majorité de la demande provenait de ses clients de centres de données. Avec le déploiement des centres de données qui se poursuit, la demande devrait continuer d'augmenter. 

La direction a utilisé cette croissance du chiffre d'affaires pour améliorer son bilan, les actifs courants totaux ayant dépassé ¥2.4 trillion. 

Analyse technique du cours de Kioxia

Graphique du cours de Kioxia | Source: TradingView

Le graphique journalier montre que le cours de Kioxia est resté dans une fourchette étroite ces dernières semaines. En conséquence, il est demeuré en dessous des moyennes mobiles exponentielles à 50 et 100 jours (EMA), signe que les baissiers conservent la main.

L'action a formé un fanion baissier, formation qui mène généralement à une forte cassure baissière. Si tel est le cas, le prochain niveau à surveiller sera ¥35,970, son plus bas de juillet de cette année. Cette perspective sera confirmée si elle casse le côté inférieur du triangle.