Analyse : l’or dépasse 5 000 $, l’argent dépasse les 100 $ ; Les experts constatent davantage de progrès

Depuis un certain temps, les experts estiment que les prix de l’or et de l’argent pourraient subir des corrections importantes avant de monter. Mais il semble que les métaux précieux n’aient pas reçu le message.

Les deux métaux précieux ont atteint des sommets historiques au cours des derniers jours de bourse.

Vendredi, les prix de l’argent ont franchi pour la première fois la barre des 100 $ l’once, grâce à la demande croissante de refuges sûrs.

Par contre, les prix de l’or sur le COMEX ont dépassé lundi le très convoité niveau de 5 000 $ l’once.

Les experts estiment que les rebondissements pourraient se poursuivre alors que les fondamentaux restent fortement en faveur des deux métaux.

Au moment de la rédaction, le contrat or du COMEX était de 5 125,66 $ l’once, en hausse de 2,2 %. Le contrat avait atteint un record de 5 145,39 $ l’once plus tôt dans la journée.

Les prix de l’argent ont atteint un record de 109,320 $ l’once lundi, et se négociaient à 107,670 $ l’once.

L’or et l’argent ont poursuivi leur forte dynamique ascendante dès le début de l’année, les deux métaux prolongeant leur performance déjà solide à partir de 2025.

Plus de marge de potentiel

L’or a augmenté d’environ 17 %, et l’argent a connu une hausse significative de 50 %.

« Cette décision a été motivée par une série de chocs géopolitiques. Cela inclut une incertitude quant à la position de Washington sur le Groenland et des inquiétudes persistantes concernant une possible escalade entre les États-Unis et l’Iran », a déclaré Ewa Manthey, stratège des matières premières chez ING Group, dans une note.

Par ailleurs, Goldman Sachs avait récemment augmenté sa prévision du prix de l’or pour décembre 2026, portant la prévision de 4 900 $ à 5 400 $.

Dans une autre projection, l’analyste indépendant Ross Norman anticipait un sommet de 6 400 $ pour l’or cette année, avec un prix moyen attendu de 5 375 $.

Bank of America a fixé une prévision agressive parmi les principales institutions pour ce métal jaune, portant son objectif d’or à court terme à un stupéfiant 6 000 $ l’once.

D’autre part, Michael Widmer, responsable de la recherche sur les métaux chez Bank of America, a suggéré que l’argent pourrait être particulièrement attractif pour les investisseurs prêts à assumer un risque plus élevé en échange de gains potentiels plus importants.

Il cite le ratio or :argent actuel d’environ 59 comme un indicateur que l’argent pourrait continuer à surperformer l’or.

Pour illustrer le potentiel de hausse de l’argent, Widmer a fait référence au plus bas historique de 32 en 2011, ce qui impliquerait un prix de l’argent de 135 $ l’once.

De plus, le plus bas de 1980 à 14 dans ce ratio suggère un prix potentiel de l’argent encore plus élevé de 309 $ l’once.

Demande d’investissement

« Nous prévoyons que la demande d’investissement restera le soutien le plus important pour le marché de l’or au cours de l’année en cours », a déclaré Barbara Lambrecht, analyste en matières premières chez Commerzbank AG, dans un rapport.

Le rallye pourrait s’arrêter à court terme, principalement parce que le différend sur le Groenland semble temporairement réglé.

De plus, la Réserve fédérale américaine devrait maintenir ses taux d’intérêt clés à leur niveau actuel.

« Cependant, nous prévoyons que les baisses des taux d’intérêt aux États-Unis s’accéléreront au cours de l’année suivant la nomination d’un nouveau président de la Fed », a ajouté Lambrecht.

La décision concernant la nomination du nouveau président de la Fed, qui sera prise par le président américain Donald Trump, est attendue prochainement. L’ancien gouverneur de la Fed, Warsh, est actuellement considéré comme le candidat le plus probable.

La demande d’investissement des investisseurs particuliers a considérablement augmenté ces derniers mois. Cela se voit par les afflux de fonds négociés en bourse (ETF) adossés à l’or en 2025 atteignant leur plus haut niveau depuis 2020.

Face au scepticisme persistant quant à la fiabilité du partage conventionnel 60/40 du portefeuille, l’or attire un intérêt croissant des investisseurs.

Selon Widmer, des recherches suggèrent désormais qu’allouer 20 % d’un portefeuille à l’or peut être une approche réussie.

La force de Silver

Le ratio or/argent est tombé à son plus bas niveau depuis 2011, se situant juste au-dessus de 50.

Cela démontre la force actuelle de l’argent, qui est motivée par une combinaison d’un intérêt persistant pour les refuges sûrs et d’une forte demande industrielle.

« La taille de marché plus petite de l’argent et son double rôle à la fois en tant que métal industriel et d’investissement continuent d’amplifier la volatilité des prix », a déclaré Manthey d’ING.

Malgré la volatilité persistante des marchés, l’environnement sous-jacent pour l’argent et l’or reste solide.

Des facteurs tels que les tensions géopolitiques, les achats des banques centrales et les pénuries structurelles d’approvisionnement contribuent à leur position favorable.

Manthey a ajouté :

Cependant, des risques persistent pour les prix de l’argent, selon Manthey. Plus précisément, un ralentissement économique mondial plus sévère ou des prix constamment élevés pourraient entraîner une destruction de la demande, en particulier dans les secteurs industriels.

« La volatilité inhérente de l’argent signifie aussi qu’il peut dépasser dans les deux sens », a ajouté Manthey.