Les actions de Spire Healthcare ont bondi de 20 % après avoir confirmé des discussions avec des sociétés de rachat

Les actions de Spire Healthcare ont bondi jusqu’à 20 % lundi après que l’exploitant d’un hôpital privé a confirmé qu’il était en discussions préliminaires avec plusieurs sociétés de rachat, alimentant les attentes d’une possible prise de contrôle et de retrait de la Bourse de Londres.

Le groupe coté au FTSE 250 a indiqué que Bridgepoint Advisers et Triton Investments Advisers faisaient « partie des parties » impliquées dans des discussions pour explorer des options stratégiques.

Cette confirmation a suivi des reportages médiatiques du week-end et a provoqué un fort rebond de l’action, qui était sous pression depuis des mois.

Malgré la réaction du marché, Spire a averti que les discussions en étaient encore à un stade précoce et a souligné qu’aucune offre ne serait certaine qu’une offre serait présentée.

Les discussions en phase initiale suivent une revue stratégique

L’entreprise a d’abord annoncé une revue stratégique de ses opérations en septembre, affirmant être en pourparlers avec plusieurs parties, y compris des acheteurs potentiels.

Depuis, les actions de Spire ont chuté de près de 14 %, ce qui reflète l’incertitude des investisseurs quant à ses perspectives et aux perspectives d’une transaction.

Dans le cadre de cette révision, Spire a nommé Rothschild and Co conseiller financier.

Le groupe a réitéré lundi que les discussions restent préliminaires, sans garantie d’accord conclu.

Des rapports ont suggéré que les acheteurs potentiels ont été invités à soumettre des déclarations d’intérêt d’ici le 20 janvier, une décision qui semble avoir accéléré les spéculations autour d’une vente au capital-investissement.

Un portefeuille riche en actifs attire l’attention des investisseurs

Spire exploite 38 hôpitaux et plus de 50 cliniques, centres médicaux et cabinets de consultation à travers l’Angleterre, le Pays de Galles et l’Écosse.

Son domaine comprend des actifs tels que l’hôpital Claremont à Sheffield et l’hôpital St Anthony dans le sud de Londres.

Fondé en 2007 par l’acquisition et le rebranding de 25 hôpitaux Bupa, le groupe a été coté en bourse en 2014 puis s’est agrandi par d’autres acquisitions et la construction de nouveaux hôpitaux à Manchester et Nottingham.

La société a subi une pression soutenue de la part des actionnaires, dirigés par Harwood Capital Management, qui ont soutenu que le cours de l’action de Spire ne reflète pas pleinement la valeur de son portefeuille hospitalier non contraigné, estimé à plus de 1,4 milliard de livres sterling, ni de son activité de santé au travail.

En réponse, le conseil, présidé par l’ancien directeur général de Kingfisher, Sir Ian Cheshire, a lancé la revue stratégique.

Les perspectives de profit et l’exposition au NHS pèsent sur le plan

Sur le plan opérationnel, Spire a transmis des signaux contradictoires.

En décembre, la société a indiqué s’attendre à ce que le bénéfice de base annuel ajusté se situe dans la limite inférieure de sa fourchette de prévision, de 270 millions à 285 millions de livres sterling.

Alors que la demande de traitements financés par des fonds privés a augmenté, soutenue par un plus grand nombre de patients payant de leur poche ou utilisant une assurance santé, le travail mené pour le compte du NHS a ralenti.

L’activité liée au NHS représente environ 30 % des revenus de Spire et a historiquement assuré une source de revenus stable.

Le groupe a souligné les contraintes budgétaires des conseils de soins intégrés, qui ont remplacé les groupes de commission clinique en Angleterre en 2022, comme un facteur clé derrière la faiblesse des volumes du NHS.

Elle a également averti que les augmentations proposées des tarifs du NHS pour 2026-27 sont bien inférieures à l’inflation, créant une incertitude dans tout le secteur.

Débat sur le rôle du secteur privé dans la santé

Le directeur général, Justin Ash, a soutenu qu’une collaboration plus étroite entre les prestataires privés et le NHS pourrait aider à réduire les listes d’attente et soutenir la croissance économique en ramenant davantage de personnes au travail.

Cependant, le rôle croissant des soins de santé privés a suscité des inquiétudes concernant la privatisation progressive et l’émergence d’un système à deux vitesses.

Le secrétaire à la Santé Wes Streeting a défendu l’utilisation des prestataires privés tout en insistant sur le fait qu’ils doivent soutenir, plutôt que d’épuiser, les ressources du NHS.

Dans ce contexte, les discussions de Spire avec les sociétés de rachat risquent d’attirer l’attention politique autant que des investisseurs au fur et à mesure de leur déroulement.