L’action Boeing chute d’environ 2 % après les résultats : que s’est-il passé ?

Boeing a annoncé un chiffre d’affaires pour le quatrième trimestre supérieur aux attentes de Wall Street.

L’entreprise a affiché un chiffre d’affaires de 23,95 milliards de dollars au cours des trois derniers mois de 2025, soit une hausse de 57 % par rapport à la même période un an et au-dessus des attentes des analystes de 22,6 milliards de dollars, selon les estimations compilées par LSEG.

Des livraisons d’avions solides ont contribué au résultat, Boeing ayant livré plus d’appareils en 2025 que lors de toute autre année depuis 2018.

Le flux de trésorerie pour le trimestre s’est élevé à 400 millions de dollars, soit environ le double de ce que Wall Street avait anticipé, soulignant l’amélioration des performances opérationnelles alors que Boeing accroît la production et les livraisons.

La directrice générale Kelly Ortberg, revenue de sa retraite pour diriger l’entreprise en 2024, a adopté un ton prudemment optimiste dans ses propos aux employés.

« Parallèlement, avec les progrès viennent les attentes, et nos clients ainsi que parties prenantes vont attendre davantage de nous cette année », a déclaré Ortberg. « Il y a beaucoup de raisons d’être optimiste » à l’approche de 2026, a-t-il ajouté.

L’action Boeing a chuté d’environ 2,5 % lors des premières négociations mardi.

Les actions de Boeing ont chuté après que le constructeur d’avions a révélé une autre charge comptable liée à son programme de ravitailleurs KC-46, l’un des contrats de développement à prix fixe de sa division défense qui a été touché par des dépassements de coûts ces dernières années.

Cette charge, qui s’élève à près de 600 millions de dollars, est un élément ponctuel et reflète des dépenses supplémentaires pour soutenir des livraisons plus élevées au Pentagone cette année, a déclaré la directrice générale Kelly Ortberg dans un commentaire à CNBC.

La performance trimestrielle dépasse les attentes

Boeing a rapporté un bénéfice par action ajusté de 9,92 $ pour le trimestre.

Ce chiffre a été renforcé par la vente de son unité de navigation aérienne Jeppesen et n’est pas directement comparable aux attentes des analystes, qui prévoyaient une perte de 39 cents par action.

En excluant ce gain, la perte par action de Boeing était plus importante que la perte de 46 cents prévue par les analystes, selon les données compilées par Bloomberg.

Les revenus des avions commerciaux ont dépassé les attentes, s’élevant à 11,38 milliards de dollars contre une estimation de 10,72 milliards de dollars par StreetAccount.

Cela représente une augmentation de près de 140 % par rapport à l’année précédente, reflétant le rebond marqué des livraisons.

L’unité de défense de Boeing a également montré une amélioration, avec une hausse des revenus de 37 % d’une année sur l’autre, atteignant 7,42 milliards de dollars.

Les livraisons impulsent le retournement

Les livraisons d’avions restent la métrique la plus critique pour la reprise de Boeing, car les clients paient généralement la majeure partie du prix d’un avion lors de sa livraison.

L’entreprise a livré 600 avions à ses clients en 2025, soit près du double du nombre livré en 2024 et le total le plus élevé depuis 2018.

Le mois dernier seulement, Boeing a remis 63 avions de ligne, dont 44 de ses 737 Max les plus vendus, a déclaré la société plus tôt ce mois-ci.

Ortberg et d’autres dirigeants ont indiqué que de nouvelles augmentations de production sont attendues dans les mois à venir, bien qu’ils aient averti que les approbations réglementaires et la stabilité de la chaîne d’approvisionnement restent des contraintes clés.

L’accélération des livraisons marque un tournant crucial pour Boeing après des années de dépense de liquidités.

L’entreprise a brûlé environ 40 milliards de dollars du premier trimestre 2019 — lorsque le deuxième des deux accidents mortels impliquant le 737 Max a plongé l’entreprise dans la crise — jusqu’au troisième trimestre 2025.

Cette période a également inclus la pandémie de Covid-19, des pénuries persistantes de chaîne d’approvisionnement et de main-d’œuvre, ainsi qu’une série de problèmes de fabrication et de qualité qui ont lourdement pesé sur la production.

Concurrence et demande à long terme

Alors que la reprise de Boeing prend de l’ampleur, Airbus continue de mener en termes de livraisons globales.

Le constructeur européen a livré 793 avions en 2025, contre 600 pour Boeing, bien que le total d’Airbus soit resté inférieur à son record de 2019 de 863 avions.

Boeing, cependant, a devancé Airbus en termes de nouvelles commandes l’année dernière. Le constructeur américain a enregistré 1 173 commandes nettes en 2025, contre 889 pour Airbus.

Les compagnies aériennes regardent de plus en plus au-delà de la décennie actuelle, assurant des créneaux de livraison jusqu’aux années 2030 alors qu’elles planifient la croissance de leur flotte et remplacent des avions plus anciens et moins économes en carburant.

Boeing compte Alaska Airlines et Delta Air Lines parmi les clients ayant passé des commandes ces dernières semaines pour des livraisons prévues jusqu’à bien au cours de la prochaine décennie.