FTSE 100 en tête: les géants miniers bondissent, l'Europe peine à suivre

Le FTSE 100 a légèrement progressé vendredi, surperformant un marché européen globalement terne, alors qu'un rallye des valeurs minières cotées à Londres compensait les inquiétudes liées à la hausse des rendements des obligations souveraines et au pétrole cher.

L'indice phare britannique was up 0.22% in morning trading, while the FTSE 250 also advanced modestly.

Ailleurs, le DAX allemand et le CAC 40 français were around 0.1% higher, while the broader Stoxx Europe 600 struggled for direction and remained on course for a second consecutive weekly decline.

Ce contraste profite au FTSE 100 en raison de sa forte exposition aux matières premières, à un moment où de nombreux marchés européens peinent à absorber les conséquences de coûts d'emprunt plus élevés et d'une pression inflationniste renaissante.

Les minières donnent l'avantage au FTSE 100

Les valeurs minières ont fourni l'essentiel du soutien à Londres alors que les métaux précieux montaient, portés par un dollar plus faible et une inquiétude croissante concernant la politique budgétaire américaine.

Antofagasta a gagné plus de 4%, Fresnillo a progressé près de 4% et Anglo American a pris presque 3%, plaçant les minières parmi les meilleurs performeurs du FTSE 100.

L'or se négociait au-dessus de $4,550 l'once et restait en voie d'une troisième hausse hebdomadaire consécutive.

Les analystes de Jefferies estiment que les investisseurs sous-estiment encore les conséquences de déficits budgétaires qui s'élargissent, d'une dette publique élevée et d'un éventuel affaiblissement monétaire.

Ces inquiétudes ont soutenu la demande d'or et d'argent, créant un effet porteur direct pour le secteur minier important de Londres.

Le stress du marché obligataire limite le potentiel haussier en Europe

Le principal obstacle pour les actions reste le marché obligataire mondial.

US 30-year Treasury yields climbed back towards 5.25%, while the 10-year approached 4.7%, reversing much of Wednesday’s decline after Washington expanded its programme for repurchasing longer-dated government securities.

The Treasury plans to at least double the size of liquidity-support buybacks for long-dated debt, but investors remain focused on underlying fiscal pressures.

La dette fédérale américaine a franchi $40 trillion and the budget deficit remains above 6% of GDP.

D'après les données de marché, les investisseurs restent peu convaincus que le programme de rachats soit suffisamment important pour modifier ces fondamentaux, laissant les coûts d'emprunt à long terme vulnérables à une nouvelle vague de ventes.

Des rendements plus élevés ont des conséquences pour les actions européennes car ils augmentent les coûts de financement des entreprises et réduisent l'attractivité relative des bénéfices futurs, en particulier pour les valeurs technologiques et de croissance fortement valorisées.

Pétrole et Iran maintiennent l'inflation au centre des préoccupations

Les prix de l'énergie ajoutent une complication supplémentaire.

Le Brent se négociait autour de $93.50 le baril after reaching a one-month high of $94.71, while WTI remained above $86.

Ce mouvement faisait suite à un durcissement de la rhétorique américaine envers l'Iran et à une incertitude persistante sur le trafic maritime dans le détroit d'Ormuz.

Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a indiqué que Washington envisage d'intensifier la pression économique sur Téhéran, réduisant les attentes d'une percée diplomatique rapide.

Pour le FTSE 100, la hausse des prix des matières premières est un avantage à double tranchant.

Ils soutiennent les minières et les compagnies énergétiques, mais une vigueur prolongée du pétrole pourrait maintenir l'inflation au Royaume-Uni et dans le monde à un niveau élevé et ralentir le chemin vers des taux d'intérêt plus bas.