Où l'action ORCL pourrait aller après les résultats selon le marché d'options

Oracle doit publier ses résultats trimestriels après la clôture jeudi, le marché des options indiquant que les investisseurs s'attendent à l'un des plus grands mouvements de l'action de l'année.

Les prix récents des options suggèrent que les actions Oracle ORCL pourraient monter ou baisser jusqu'à 11 % d'ici la fin de la semaine.

Sur la base du cours de clôture de mercredi, un mouvement de cette ampleur pourrait propulser le titre vers 179 $ à la hausse ou le faire passer sous les 145 $ en cas de déception des investisseurs.

L'amplitude inhabituelle attendue reflète une combinaison de l'historique d'Oracle en matière de variations marquées après les résultats, des attentes élevées concernant son activité d'infrastructure pour l'intelligence artificielle et des inquiétudes sur les dépenses et les besoins de financement de l'entreprise.

Les attentes autour des résultats d'Oracle sont élevées

Wall Street s'attend à ce qu'Oracle publie un chiffre d'affaires d'environ 19,1 milliards de dollars, soit une hausse de près de 28 % par rapport à la même période de l'année précédente.

Le bénéfice par action devrait atteindre 1,74 $ par action, contre 1,47 $ un an plus tôt.

Les investisseurs surveilleront également de près les obligations de performance restantes d'Oracle, ou backlog, qui devraient avoir augmenté pour atteindre près de 640 milliards de dollars, selon les estimations compilées par Visible Alpha.

Cela représenterait une croissance d'environ 40 % par rapport à un an plus tôt et soulignerait l'ampleur de la demande pour l'infrastructure cloud d'Oracle.

La taille du backlog est toutefois aussi devenue une source d'inquiétude pour les investisseurs, car une part significative est concentrée chez un nombre relativement restreint de grands clients IA.

Les actions Oracle ont chuté de plus de 17 % en 2026 et restent à plus de 50 % en dessous de leur record de septembre 2025.

Les préoccupations concernant les dépenses en capital de la société, ses projets de levées de fonds et sa capacité à financer son expansion agressive en infrastructure IA ont pesé lourdement sur le titre.

Pourtant, le titre a récemment montré des signes de reprise, gagnant environ 15 % au cours de la semaine écoulée.

Le marché des options anticipe un grand mouvement

Le mouvement attendu de 11 % est particulièrement notable compte tenu de l'historique d'Oracle.

En septembre 2025, l'action avait bondi d'environ 35 % après que la société eut publié des résultats largement supérieurs aux attentes des investisseurs.

Ce mouvement reste présent dans la mémoire des traders d'options et contribue à expliquer pourquoi le marché intègre une volatilité substantielle autour des résultats de jeudi.

Le calendrier du rapport sur les résultats ajoute une couche d'incertitude, le rapport de l'indice des prix à la consommation américain étant attendu le lendemain matin.

Le positionnement sur options suggère aussi que certains investisseurs se préparent à une surprise à la hausse.

On observe une activité notable du côté des calls sur Oracle, avec des clusters d'open interest nettement plus importants sur les calls que sur les puts.

Les calls situés dans la fourchette de négociation attendue affichaient également des primes plus élevées que des puts à distance comparable, selon CNBC.

Par exemple, sur les contrats hebdomadaires du 11 septembre, à la clôture du marché le 9 sept., les puts strike 144 $ se traitaient autour de 2,34 $, tandis que les calls 180 $ étaient cotés environ 3,90 $, a indiqué CNBC.

Les strikes étaient à peu près équidistants du cours de l'action.

Cela est remarquable car les marchés actions appliquent généralement une prime plus élevée à la protection à la baisse, les investisseurs étant souvent prêts à payer davantage pour des puts afin de se couvrir contre un repli.

Le positionnement atypique peut refléter plusieurs facteurs, notamment le momentum récent d'Oracle, son historique de gains explosifs après les résultats, et l'optimisme quant à la poursuite de la reprise du titre depuis son plus bas sur 52 semaines en juillet.

La croissance du cloud IA est le principal catalyseur

Une grande partie du cas d'investissement d'Oracle repose désormais sur l'expansion rapide de son activité d'infrastructure cloud.

Tal Liani, analyste chez Bank of America, s'attend à ce que les revenus d'infrastructure-as-a-service croissent de 25 % séquentiellement et de 116 % d'une année sur l'autre à mesure qu'Oracle étend son empreinte de centres de données.

Liani estime que les paiements anticipés des clients et l'accélération du déploiement d'infrastructures pourraient aider à répondre à certaines inquiétudes concernant les besoins de financement d'Oracle.

« Nous privilégions le ratio risque/rendement d'Oracle, car nous pensons que le consensus de la Street intègre déjà les fondamentaux difficiles du bilan, » a écrit Liani vendredi, « mais n'intègre pas complètement la probabilité d'une accélération de la croissance des revenus liée à l'atteinte des jalons de déploiement des centres de données. »

L'argument est que les engagements massifs d'Oracle en infrastructure IA pourraient devenir moins préoccupants si la société démontre que cette capacité additionnelle se traduit par une accélération des revenus cloud.

Sanjit Singh, analyste chez Morgan Stanley, a également décrit Oracle comme une « bonne configuration » à l'approche des résultats et anticipe une croissance des revenus cloud de 63 % par rapport à l'année précédente.

Les analystes voient un potentiel de hausse substantiel

Malgré la forte chute du titre depuis son record, Wall Street reste largement positive sur Oracle.

Neuf des 11 analystes suivis par Visible Alpha notent l'action « buy », contre une note neutre et une note « sell ».

Leurs objectifs de cours moyens de 239 $ impliquent près de 50 % de hausse par rapport à la clôture de mercredi.

Tal Liani de Bank of America a un objectif de 240 $, ce qui implique environ 51 % de hausse.

Mizuho est encore plus haussier, maintenant sa recommandation Outperform et un objectif à 320 $.

La société s'attend à ce qu'Oracle dépasse les estimations consensuelles, principalement en raison d'une performance plus solide que prévu d'Oracle Cloud Infrastructure.

Mizuho a indiqué qu'un nouvel excédent de résultats pourrait renforcer la confiance dans l'exécution d'Oracle et améliorer la visibilité sur ses perspectives pour l'exercice 2027.

Les analystes de la firme surveilleront également Project Jupiter, la grande expansion de centres de données d'Oracle, la capacité de la société à maintenir ses objectifs de revenus pour l'exercice 2027 étant susceptible de constituer un test important pour les investisseurs.

Mizuho voit un potentiel de réévaluation du titre si les inquiétudes de financement commencent à s'atténuer, si la visibilité sur un point d'inflexion du free cash flow s'améliore, et si la journée investisseurs du 28 oct. fournit un nouveau catalyseur.

Les investisseurs demandent encore des preuves

La vision haussière des analystes n'est pas universelle.

Morgan Stanley maintient une note neutre et a averti qu'Oracle pourrait nécessiter plusieurs trimestres de résultats solides avant de regagner pleinement la confiance des investisseurs préoccupés par son bilan et ses plans de dépenses.

Cette prudence souligne la question centrale à laquelle Oracle est confronté : une forte demande IA ne suffit plus à elle seule.

La société doit démontrer que ses engagements d'infrastructure en expansion rapide peuvent générer des revenus suffisants et se traduire, à terme, par une amélioration du free cash flow.

Les analystes de Citi, quant à eux, ont déclaré qu'ils « voient une opportunité après l'une des dislocations et des baisses les plus extrêmes de l'histoire du titre ».

Le rapport sur les résultats de jeudi pourrait donc constituer un test important pour déterminer si la reprise récente d'Oracle représente le début d'un redressement durable ou simplement un rallye à court terme.