Analyse de Cloudflare : perspective haussière, mais risque clé de valorisation

Le cours de Cloudflare a maintenu sa forte hausse alors que la demande pour ses services augmente, soutenue par le boom actuel des agents d'IA. Cette dynamique laisse penser que le rallye a encore de la marge. L'action se négociait à $314, en hausse de 98% par rapport à son plus bas de l'année.

Le service de Cloudflare profite du boom des agents d'IA

Cloudflare, une des principales entreprises de logiciels, est devenue l'une des grandes bénéficiaires du boom actuel de l'intelligence artificielle. En effet, la croissance continue des agents d'IA a poussé davantage d'entreprises à adopter son outil de vérification des humains. Dans un communiqué, le CEO de la société a déclaré :

« Alors que le web bascule vers des moteurs de réponse IA et un commerce piloté par des agents, nous assistons à une réécriture fondamentale d'Internet pour le trafic machine-à-machine. Cloudflare se trouve au centre de ce changement de paradigme. »

Les derniers résultats ont montré à quelle vitesse l'activité de Cloudflare croît. Son chiffre d'affaires a bondi de 36% pour atteindre $696 millions, supérieur aux attentes des analystes. 

La marge brute de Cloudflare a grimpé à $499 millions, soit l'équivalent de 71,8% du chiffre d'affaires. Le problème, toutefois, est que la société a enregistré une perte de $169 millions le trimestre dernier, principalement due à une hausse de $150 millions des charges de restructuration. Son résultat net non-GAAP, qui exclut ces charges et la rémunération en actions, était positif à $107 millions. 

La croissance de Cloudflare devrait se poursuivre

Les analystes sont optimistes et estiment que la société dispose d'un potentiel de croissance supplémentaire à mesure que davantage d'entreprises et d'administrations adoptent sa plateforme. L'estimation moyenne des analystes prévoit une croissance du chiffre d'affaires de 31% au troisième trimestre, au-delà de $738 millions. 

Le chiffre d'affaires du quatrième trimestre devrait bondir de 30% à $798 millions, portant le total annuel au-delà de $2,8 milliards. Ce sont de solides chiffres pour une société fondée en 2009. Il passerait ensuite à $3,7 milliards l'année prochaine. 

Ces chiffres expliquent pourquoi les analystes restent optimistes. Citigroup a relevé son objectif à outperform, tandis que Scotiabank a porté son objectif de $300 à $390. Morgan Stanley a relevé son objectif à $370, tandis que Wells Fargo l'a porté à $370. 

Les analystes citent la croissance du chiffre d'affaires de la société, sa forte part de marché dans l'industrie du CDN et les vents porteurs de l'intelligence artificielle.

Le problème, cependant, est que la société apparaît fortement survalorisée. En additionnant sa croissance du chiffre d'affaires de 33% et la marge nette de -8%, la société présente un indicateur Rule-of-40 de 25%. 

Analyse technique du cours de Cloudflare

Graphique de Cloudflare | Source : TradingView

L'action NET présente des signaux techniques très encourageants. Elle a formé un canal ascendant et se rapproche lentement de son plus haut historique. 

L'action a constitué un canal ascendant quasi parfait. Parallèlement, elle reste au-dessus de la moyenne mobile exponentielle à 50 jours (EMA).

L'indice de force relative (RSI) s'est redressé et est repassé au-dessus du niveau neutre de 50. Par conséquent, la trajectoire de moindre résistance pour le titre est haussière, avec un premier objectif à $331, son plus haut historique. Une poussée au-delà de ce niveau ouvrirait la voie à de nouveaux gains, potentiellement jusqu'au palier psychologique de $400.