Action PANW surnommée « double table pounder » malgré des perspectives atténuées

Palo Alto Networks (NASDAQ: PANW) recule ce matin alors que les investisseurs réagissent à ses prévisions prudentes qui ont éclipsé un solide dépassement du deuxième trimestre par rapport aux attentes.

Bien que l'entreprise de cybersécurité ait dépassé les estimations de revenus et de bénéfices au cours du deuxième trimestre, ses prévisions de résultats pour l'année entière (« full-year ») restent en deçà des attentes, principalement en raison de l'ampleur des coûts liés à l'intégration de plusieurs acquisitions de premier plan.

PANW a été en pleine vague d'acquisitions ces derniers mois, absorbant CyberArk dans une opération historique de 25 milliards de dollars, puis Chronosphere, et plus récemment la startup israélienne de sécurité IA « Koi ».

Et alors que les coûts liés aux opérations d'acquisition continuent de s'accumuler, ses marges devraient se resserrer à court terme.

Cependant, Dan Ives demeure inébranlable — affirmant que ces investissements stratégiques constituent des « pièces manquantes » d'un gigantesque casse-tête lié à l'IA, et la baisse des actions Palo Alto Networks après les résultats est un « double table pounder » pour les fidèles de long terme.

Pourquoi l'action de Palo Alto Networks mérite d'être achetée après les résultats du deuxième trimestre ?

Une narration croissante dans le secteur des logiciels suggère que des outils d'IA générative comme Anthropic ou OpenAI pourraient « désintermédiatiser » la cybersécurité traditionnelle, rendant les pare-feu traditionnels obsolètes.

Mais l'analyste principal de Wedbush Securities, Dan Ives, rejette catégoriquement ce sentiment.  

Entretien avec CNBC cette semaine, il a souligné que la stratégie d'acquisition multimilliardaire de PANW, en particulier l'accord CyberArk, est conçue pour créer une « plateforme de sécurité IA de bout en bout » que les startups ne peuvent tout simplement pas reproduire à grande échelle.

Selon lui, à mesure que les entreprises passent à des budgets axés sur l'IA, la part des dépenses informatiques consacrée à la cybersécurité s'accroît, passant de 5-8 % à potentiellement 25 % à mesure que les agents IA deviennent « des employés autonomes ».

Ives demeure optimiste sur l'action PANW; sa direction ne dépense pas pour se défendre contre l'IA, mais pour posséder l'infrastructure qui la sécurise, transformant ainsi un vent contraire perçu en un catalyseur de croissance massif que le marché n'a pas encore pleinement intégré.

Jusqu'où les actions PANW pourraient-elles monter en 2026 ?

Dan Ives voit la baisse post-résultats dans l'action Palo Alto Networks comme une « opportunité d'achat idéale » car les craintes liées à la disruption de l'IA ne sont pas alignées avec le potentiel futur de flux de trésorerie de l'entreprise.

Il estime que l'intégration de CyberArk prouvera « l'accord qui change PANW », offrant un niveau de visibilité et de platformisation qui pourrait accroître sa capitalisation boursière de « des centaines de milliards » au fil du temps.

Selon l'analyste Wedbush, une fois le « bruit » lié à l'intégration retombé, le marché reconnaîtra cette firme cotée au Nasdaq comme le champion incontesté de l'ère IA-sécurité.

Fort de cette conviction, la société d'investissement a réitéré sa cote de surperformance sur Palo Alto Networks aujourd'hui, avec un objectif de cours de 225 $, indiquant un potentiel de hausse d'environ 50 % par rapport à aujourd'hui.

Le PDG de PANW, Nikesh Arora, a repris ce sentiment – déclarant : « Je suis toujours perplexe de voir le marché considérer l'IA comme une menace pour la cybersécurité, alors que les clients ont compris qu'ils doivent rendre leur pile de sécurité plus cohérente afin de pouvoir réagir plus rapidement en utilisant l'IA. »

Dans l'ensemble, avec un multiple de résultats d'environ 8,0 % au-dessus de sa moyenne triennale, l'évaluation de Palo Alto Networks devient de plus en plus attractive pour une entreprise disposant de 16 milliards de dollars d'obligations de performance (RPO) restantes.