L'action Raspberry Pi s'envole : peut-elle devenir un acteur de l'IA ?

Les actions de Raspberry Pi ont de nouveau bondi mercredi, prolongeant un rallye qui a presque doublé la valeur du titre au cours de la semaine dernière, avant de réduire une partie des gains plus tard dans la séance.

Ce mouvement haussier brutal a été alimenté par une combinaison d'achats d'initiés et d'un regain d'intérêt sur les réseaux sociaux, qui ont ensemble aidé à ranimer l'attention des investisseurs pour le fabricant de matériel informatique basé au Royaume-Uni.

L'un des catalyseurs a été l'achat d'actions par le directeur général Eben Upton, ce qui a aidé à stopper une baisse de plusieurs mois et a encouragé les investisseurs à réévaluer les perspectives de l'entreprise.

Plus largement, le titre a bénéficié d'un débat renouvelé sur la question de savoir si Raspberry Pi pourrait profiter des projets d'intelligence artificielle à bas coût.

Les investisseurs se sont concentrés sur le potentiel de ses ordinateurs monocartes peu coûteux à être utilisés comme plateformes pour faire tourner des agents d'IA, soutenant un nouvel intérêt pour les actions.

À 12h29 (UTC), l'action était en hausse de plus de 20 % et de plus de 83 % sur les cinq derniers jours.

Le titre a grimpé de 29 % supplémentaires au début des échanges, suite à une poussée record de deux jours incluant un bond de 42 % mardi.

L'attention des investisseurs se déplace après les achats d'actions du PDG

Raspberry Pi a attiré l'attention du marché après qu'Upton a acheté des actions à quatre reprises au cours de la dernière quinzaine, pour un montant total de 112 718 £.

Dan Coatsworth, analyste en investissement chez AJ Bell, a déclaré que ces achats avaient joué un rôle significatif dans l'amélioration du sentiment de marché.

« L'achat d'actions signale un soutien à l'entreprise », a écrit Coatsworth dans une note, ajoutant que les transactions ont encouragé les investisseurs à réévaluer les perspectives de la société après une période difficile.

L'action de Raspberry Pi avait initialement progressé après son introduction en bourse en juin 2024, mais elle glissait depuis l'été dernier en raison de la baisse des bénéfices et de l'augmentation du coût des composants.

L'entreprise, valorisée à environ 800 millions de dollars, avait prévenu plus tôt cette année que la hausse des prix des puces mémoire pesait sur les marges.

Le coût de la mémoire LPDDR4 DRAM, utilisée dans de nombreux produits Raspberry Pi, a fortement augmenté alors que les fabricants déplacent leur capacité vers la demande florissante des centres de données d'IA.

Le buzz sur l'IA alimente une dynamique de type "meme stock"

Le récent rallye a également coïncidé avec une vague de spéculations en ligne selon lesquelles les ordinateurs monocartes à bas prix de Raspberry Pi pourraient trouver une nouvelle demande en tant que plateforme pour faire tourner des agents d'IA.

Les utilisateurs des réseaux sociaux ont souligné des projets tels qu'OpenClaw, un chatbot d'IA qui peut être déployé sur des clusters d'appareils Raspberry Pi et intégré à des applications de messagerie pour gérer des tâches telles que les e-mails et les calendriers.

Des vidéos montrant des passionnés exécutant des charges de travail d'IA sur des réseaux de Raspberry Pi sont devenues virales, aidant à présenter l'action comme un potentiel « trade spéculatif sur l'IA ».

Des publications sur X ont soutenu que le matériel peu coûteux de l'entreprise le rend attrayant pour le déploiement massif d'instances d'IA isolées, contrairement aux appareils grand public haut de gamme.

Un message largement partagé comparait Raspberry Pi à Apple, arguant que si les acheteurs ont accumulé des Mac Mini, la vaste capitalisation boursière d'Apple signifie que la demande pour le produit a peu d'impact sur le cours de son action.

En comparaison, la taille plus modeste de Raspberry Pi signifie que tout regain des ventes pourrait être plus significatif pour le chiffre d'affaires et les bénéfices.

L'utilisateur de X @aleabitoreddit, qui compte plus de 58 000 abonnés, a posté lundi : « Idée de trade amusante : Long $RPI (Raspberry Pi) », affirmant que les acheteurs ont récemment commencé à stocker les appareils car ils sont bien moins chers que les « produits Apple à plus de 500 $ ».

"Tout le monde a ouvertement stocké des Apple Mac Mini et était positionné à l'achat sur Apple".

Cependant, il a souligné qu'Apple est déjà une entreprise de plus de 3 700 milliards de dollars et a soutenu que l'achat massif de produits "n'y changera rien".

"Raspberry Pi, en revanche, est une société de 542,68 millions. Le chiffre d'affaires est significatif. On dirait que les marchés n'ont pas encore intégré cela car j'ai vu presque 0 mention du ticker sur X (mais beaucoup de mentions du produit)."

"Et ce n'est que récemment que le stockage de Raspberry Pi a commencé, car ils sont beaucoup moins chers que les produits Apple à 500 $ et plus."

"Ils ont aussi leur mini écosystème utilitaire $NVDA CUDA-light que les gens utilisent. Il s'avère donc que ces appareils extrêmement bon marché de 20 $ ou 200 $ sont parfaits pour déployer massivement des instances isolées."

Adam Montanaro, gestionnaire de fonds chez Montanaro Asset Management, a déclaré dans un rapport de Bloomberg : « Bien que les estimations de croissance à court terme citées par le blogueur semblent optimistes, thématiquement, l'évolution de Raspberry Pi d'une carte d'amateur vers une pièce maîtresse de l'infrastructure d'IA est correcte. »

Des racines éducatives à l'orientation industrielle

Fondée pour promouvoir l'enseignement de l'informatique, Raspberry Pi génère aujourd'hui environ 70 % de ses ventes à partir d'applications industrielles et embarquées, fournissant de l'informatique à bas coût aux ingénieurs et développeurs du monde entier.

La société est entrée en bourse en juin 2024, les actions ayant culminé à 766p en janvier 2025 avant de glisser vers un plus bas de 257p plus tôt ce mois-ci.

Le dernier rallye a fait remonter le prix au-dessus de 400p.

En janvier, la direction de Raspberry Pi a déclaré que l'EBITDA ajusté pour 2025 dépasserait les attentes du marché pour atteindre au moins 45 millions de dollars, parallèlement à une croissance du chiffre d'affaires de plus de 20 % en glissement annuel à 311 millions de dollars.

Cependant, l'entreprise a averti que l'incertitude sur le prix et la disponibilité de la mémoire pourrait persister en 2026, limitant la visibilité au-delà de la première moitié de l'année.

Les inquiétudes sur la valorisation tempèrent l'enthousiasme

Malgré le regain d'optimisme, certains analystes ont appelé à la prudence.

Ben McPoland, analyste chez The Motley Fool, a déclaré que la forte hausse de l'action et sa valorisation élevée la rendaient peu attrayante à l'heure actuelle.

« Avec des traders de titres spéculatifs capables de larguer des actions en masse à tout moment, je ne suis pas intéressé par un investissement dans Raspberry Pi aujourd'hui », a-t-il déclaré, notant que les actions se négocient à environ 50 fois les bénéfices prévisionnels.

L'incertitude persistante sur la chaîne d'approvisionnement, a-t-il ajouté, complique davantage le dossier d'investissement.

Pour l'instant, la résurgence de Raspberry Pi souligne comment les achats d'initiés et les récits liés à l'IA peuvent rapidement modifier le sentiment du marché, même si les risques fondamentaux restent non résolus.