L'action Qualcomm est-elle enfin prête à sortir de sa période morose de 18 mois ?

L'action Qualcomm (NASDAQ: QCOM) a passé les 18 derniers mois dans une lente et frustrante descente, coincée entre la faiblesse du marché des smartphones et les doutes des investisseurs sur la rapidité avec laquelle elle peut se diversifier au-delà des téléphones.

Mais mardi a apporté un rare vote de confiance en double : Loop Capital a relevé sa recommandation sur l'action à « Acheter » avec un objectif de cours à $185, tandis que Wells Fargo a relevé sa note à « Poids égal » depuis « Sous-pondération ».

Pour une action qui est en baisse, le message était clair : certains acteurs de Wall Street estiment que la configuration s'améliore enfin.

Action Qualcomm : ce qui a changé et pourquoi maintenant

Gary Mobley de Loop Capital a déclaré que Qualcomm sort d'une « tempête parfaite », arguant que plusieurs pressions qui pesaient sur le titre s'atténuent simultanément.

Dans le compte-rendu de CNBC sur l'appel, Mobley a relevé son objectif de cours à $185 contre $140, impliquant un potentiel haussier d'environ 32 %, et a noté que l'action est en recul de 18 % depuis le début de 2026.

Cette combinaison de sous-performance marquée et de la perception que les mauvaises nouvelles sont désormais « connues » est souvent ce qui fait qu'une hausse de recommandation a plus d'impact qu'elle n'en aurait autrement.

L'une des inquiétudes de longue date des investisseurs a été la concentration de la clientèle, en particulier Apple.

Qualcomm a ouvertement affronté la perspective qu'Apple s'éloigne des modems Qualcomm au fil du temps, et les analystes ont tenté d'estimer quelle part du chiffre d'affaires pourrait être en jeu à mesure qu'Apple internalise davantage de composants.

L'argument de Mobley est que le surpoids lié à Apple est de plus en plus intégré dans la valorisation, et que la répartition des revenus de Qualcomm évolue progressivement dans une direction où cette dépendance compte moins.

La rehausse de Wells Fargo s'inscrivait dans un thème similaire, mais avec un catalyseur différent : les centres de données.

L'analyste de Wells Fargo, Aaron Rakers, a relevé Qualcomm à « Poids égal » et a augmenté son objectif de cours à $150 contre $135.

L'analyste a souligné que la stratégie de Qualcomm pour les centres de données et les annonces de partenariats pourraient provoquer un changement de sentiment.

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Deux catalyseurs qui pourraient provoquer une réévaluation

Le catalyseur à court terme pointé par Mobley est la journée investisseurs de Qualcomm en juin, où les investisseurs s'attendent à ce que la société présente davantage de sa feuille de route.

Ces événements comptent parce qu'ils peuvent transformer une vague « histoire de diversification » en objectifs et calendriers concrets.

Le second catalyseur est celui qui aurait un impact plus fort sur les marchés : l'annonce d'un nouveau client pour les centres de données ou d'un partenariat.

Wells Fargo a clairement indiqué que les annonces de partenariats ont le potentiel de faire évoluer le sentiment, et a lié sa rehausse à l'idée que l'opportunité de Qualcomm dans les centres de données n'est pas entièrement reflétée dans le titre.

Si Qualcomm peut prouver qu'elle a une adoption crédible en dehors des téléphones, que ce soit dans les centres de données, l'automobile ou les puces industrielles de « l'Internet des objets », il devient plus facile pour les investisseurs de justifier le paiement d'un multiple plus élevé pour l'entreprise.