Spirit sortira du Chapter 11 d'ici le début de l'été — voici comment

Spirit Airlines a conclu un accord avec ses prêteurs qui permettrait au transporteur de sortir de la faillite d'ici le début de l'été en tant que compagnie plus petite et plus svelte, marquant sa deuxième tentative en moins d'un an pour stabiliser ses finances.

La compagnie à bas prix a déclaré mardi à un juge des faillites américain que l'accord lui permettrait de sortir de la procédure de Chapter 11 avec un bilan renforcé et une flotte fortement réduite.

Le plan de restructuration, qui doit encore être approuvé par le tribunal, devrait réduire de plusieurs milliards de dollars la dette et abaisser considérablement les coûts liés aux avions.

Ampleur des réductions de coûts prévues par le nouvel accord

Spirit est retourné au tribunal des faillites en août, moins d'un an après que la précédente restructuration en Chapter 11 n'ait pas permis de résoudre les tensions financières engendrées par son modèle sans fioritures et l'évolution de la demande sur le marché national du voyage.

Dans le cadre du nouvel accord, Spirit s'attend à éliminer environ $5.4 billion de dettes et d'obligations de location.

Au moment de son dépôt d'août, la compagnie affichait environ $7.4 billion de dettes et de coûts de location.

Les coûts annuels liés à la flotte seraient réduits de plus de 65% par rapport aux niveaux d'avant la faillite, selon les documents déposés au tribunal.

Les dirigeants ont déclaré que la structure révisée permettrait à Spirit d'opérer sur des bases plus durables, après des années de pertes aggravées par la hausse des coûts, une demande de loisirs plus faible et un marché aérien américain excédentaire.

Une stratégie pour une compagnie plus allégée

Spirit a déclaré au tribunal qu'elle prévoit de ressortir en tant que compagnie plus allégée, axée sur les routes et les périodes de voyage à la demande la plus forte.

Le transporteur a indiqué qu'il continuerait à réduire les contrats de location d'avions coûteux et à améliorer l'utilisation de sa flotte Airbus restante.

La compagnie a affirmé que le “nouveau Spirit” ne se limiterait pas aux seuls voyageurs ultra-économiques.

Au contraire, elle vise à se positionner comme un transporteur à bas coût axé sur la valeur, offrant à la fois des options basiques et premium, tout en maintenant ce qu'elle décrit comme les tarifs les plus bas du marché.

Cette stratégie inclut une utilisation plus intensive des avions les jours de pointe tout en réduisant les opérations en dehors des périodes de pointe, offrant à la compagnie une plus grande flexibilité pour répondre aux variations saisonnières de la demande.

Réductions de capacité et de flotte

Spirit a déjà commencé à réduire ses opérations.

Plus tôt ce mois-ci, des analystes de Deutsche Bank ont déclaré que la compagnie avait réduit son plan de capacité pour le trimestre de juin, la capacité devant chuter d'environ 30% d'une année sur l'autre.

D'autres réductions pourraient suivre alors que Spirit poursuit la réduction de sa flotte.

La compagnie vend des avions, rejette des contrats de location et met en congé des pilotes et des agents de bord dans le cadre de sa politique de réduction des coûts.

Selon le fournisseur de données aéronautiques Cirium, Spirit a moins de 15,300 vols prévus en mars, en baisse de 29% par rapport à l'année précédente.

Les programmes de vols pour avril à juin restent autour de 14,000 par mois avant de dépasser 15,000 en juillet et août.

L'automne dernier, Spirit a cherché à rejeter les contrats de location de 87 avions, dont beaucoup étaient déjà cloués au sol et en stockage.

Le directeur financier Fred Cromer avait déclaré à l'époque que l'excès d'avions constituait une importante fuite de trésorerie pour l'entreprise, les rejets de contrats de location devant permettre d'économiser des centaines de millions de dollars.

Ventes d'actifs et options futures

Spirit a également demandé l'autorisation du tribunal de vendre aux enchères 20 avions Airbus, CSDS Asset Management s'étant positionné comme enchérisseur principal avec un prix plancher de $533.4 million.

Si cela est approuvé, les offres concurrentes seraient attendues d'ici début avril, avec une enchère prévue plus tard ce mois-là.

Lors d'une audience mardi, l'avocat de Spirit, Marshall Huebner de Davis Polk, a déclaré que la restructuration pourrait encore laisser place à d'éventuelles transactions industrielles futures une fois que la compagnie se sera stabilisée.

Pour l'instant, l'objectif de Spirit reste de sortir de la faillite et de remodeler son activité autour de coûts plus bas, d'un nombre réduit d'avions et d'un réseau plus discipliné — une réinitialisation que la compagnie espère réussir là où sa précédente restructuration a échoué.