L’action Lululemon bon marché forme un double creux : une bonne affaire ?

Le cours de l'action Lululemon s'est effondré ces dernières années alors que son élan de croissance a ralenti, la concurrence s'est intensifiée et des problèmes de direction sont restés non résolus. LULU est descendu à $176 lundi, en baisse de 65% par rapport à son plus haut en 2024, la capitalisation boursière passant de $73 billion à $21 billion, soit une perte de $52 billion.

Lululemon : l'analyse technique du cours pointe vers un rebond 

Le graphique hebdomadaire montre que le cours de LULU a été dans une forte tendance baissière au cours des deux dernières années. Cette vente massive a commencé lorsqu'il a atteint son plus haut historique à $518 en 2024. Il a initialement plongé à $226 en août 2024 puis rebondi à $424 en février 2024.

Le titre a ensuite repris sa tendance baissière et a touché un creux à $157, son plus bas en septembre dernier. Il est constamment resté sous les moyennes mobiles exponentielles à 50 et 100 semaines (EMA), signe que les baissiers restent aux commandes aujourd'hui. L'action demeure également en dessous de l'indicateur Supertrend.

Cependant, du côté positif, des signaux indiquent la formation d'une figure en double creux à $158 avec une ligne de cou à $225. Cette ligne de cou coïncide avec le plus bas en juillet 2024.

L'indice de force relative (RSI) commence à former une divergence haussière, ce qui se produit lorsqu'un oscillateur remonte pendant une phase de repli. De plus, les deux lignes de l'indicateur MACD pointent vers le haut et approchent de la ligne zéro.

Par conséquent, il est probable que le titre rebondisse dans les semaines à venir. Un catalyseur potentiel pourrait être la publication des prochains résultats financiers, prévue le 27 mars.

Lululemon est devenu une bonne affaire 

Il y a des signes que la chute continue du cours de Lululemon en a fait une opportunité d'achat. Des données compilées par Seeking Alpha montrent que son ratio cours/bénéfices prévisionnel a chuté à 14.20, inférieur à la médiane du secteur de 21. Il est également inférieur à la moyenne sur cinq ans de 32.

D'autres multiples de valorisation indiquent également que le titre est une affaire. Par exemple, le ratio EV/EBITDA forward est de 8, nettement inférieur à la médiane sectorielle de 10.

La baisse des multiples de valorisation s'explique par le ralentissement de la croissance de l'entreprise ces derniers mois/années face à la concurrence de sociétés comme Nike, Under Armour, Vuori et Athleta. 

La croissance sur son segment américain crucial s'est détériorée. Les résultats les plus récents ont montré que les revenus des Amériques ont diminué de 2%, tandis que les ventes comparables ont augmenté de 5%. 

Ce recul s'explique par les tarifs de Donald Trump et par le fait que les consommateurs américains disposent de davantage d'options. La société a récemment interrompu la vente de ses leggings Get Low en raison de craintes qu'ils soient transparents. Lululemon a retiré sa ligne Breezethrough en 2024.

Le chiffre d'affaires de Lululemon a augmenté à $2.56 billion au troisième trimestre, tandis que son bénéfice net a diminué de $50 million pour s'établir à $306 million.

La société a également été confrontée à des vents contraires qui ont poussé son PDG à partir, alors que le fondateur critique la direction actuelle. Il a partagé quatre noms qu'il aimerait voir ajoutés au conseil. Dans une déclaration récente, la société a critiqué le fondateur, notant qu'il n'avait autorisé qu'un seul candidat à être auditionné. La déclaration indiquait :

« À ce jour, M. Wilson n'a autorisé qu'un seul candidat, Marc Maurer, à avoir des conversations préliminaires avec le conseil d'administration, conversations que le conseil a accueillies. Il est regrettable que M. Wilson n'ait pas souhaité engager un dialogue constructif en vue d'une résolution raisonnable. »

Par conséquent, le titre pourrait rebondir une fois que ces problèmes de gouvernance seront réglés et lorsqu'une nomination définitive au poste de PDG sera effectuée, poste qui aura pour mission de redresser l'entreprise.