TD Cowen dit d'acheter les actions Rivian avant le lancement du R2

Rivian Automotive Inc (NASDAQ: RIVN)) progresse légèrement mardi après qu'un analyste senior de TD Cowen a publié une note haussière en sa faveur.

Lorsque Itay Michaeli a relevé sa recommandation sur RIVN à « acheter », le titre a franchi ses principales moyennes mobiles (50 jours, 100 jours) le 10 mars, ce qui indique que l'élan haussier pourrait se maintenir à court terme.

Malgré la poussée du jour, le cours de Rivian reste inférieur d'environ 13% par rapport à son plus haut depuis le début de l'année.

Pourquoi TD Cowen est-il haussier sur Rivian ?

Selon Itay Michaeli, les investisseurs devraient se renforcer sur le titre RIVN alors que la société se prépare pour le lancement à enjeux du R2, un SUV, le jeudi 12 mars.

L'analyste de TD Cowen estime que ce lancement constituera un moteur de volumes transformateur pour Rivian.

Alors que la série R1 a établi les références de la marque en matière de véhicules de luxe, le R2 — proposé à un prix plus compétitif, à partir d'environ $45,000 — vise le cœur du marché américain des SUV compacts.

Les données de Michaeli suggèrent qu'une demande américaine à pleine échelle pour le R2 représenterait entre 212,000 et 335,000 unités par an.

« Our newly introduced R2 model suggests full-scale US demand … supporting above-consensus 27’ outcome, » a-t-il dit aux clients dans une note de recherche mardi.

Itay Michaeli estime que le R2 deviendra une menace crédible pour les leaders établis du segment, comme la Tesla Model Y.

Les actions RIVN devraient rebondir alors que la société atteint un jalon de rentabilité

Au-delà de la demande des consommateurs, la révision à la hausse reflète une confiance croissante dans l'amélioration de l'architecture financière de Rivian Automotive Inc.

L'objectif de cours relevé à $20 par Michaeli repose sur une perte d'EBITDA en 2027 moins importante que précédemment estimée et un multiple terminal plus élevé de 17x.

Cet optimisme est alimenté par les efforts agressifs de RIVN pour simplifier son processus de fabrication ; par exemple, la plateforme R2 réduit le nombre de systèmes sur puce de quatre à un seul.

En rationalisant son matériel et en tirant parti de la coentreprise avec Volkswagen pour l’architecture logicielle et électrique, Rivian réduit effectivement son seuil de rentabilité.

TD Cowen considère que ces améliorations structurelles sont essentielles pour traverser « l'année de transition », et atteindre une rentabilité durable d'ici 2027.

Cela rend les actions Rivian encore plus attrayantes à leur prix actuel.

Comment se positionner sur Rivian avant le lancement du R2 ?

Itay Michaeli juge le couple risque/rendement des actions RIVN favorable, d'autant plus que le sentiment du marché semble désormais avoir touché le fond.

Il estime que la prochaine phase de croissance de la demande de VE sera portée par les lancements de nouvelle génération et par la technologie des véhicules autonomes personnels — des domaines où Rivian est actuellement en tête.

En procédant dès maintenant à cette révision, TD Cowen signale que le lancement du R2 n'est pas seulement une présentation de produit, mais un « point d'inflexion » fondamental qui pourrait redéfinir la valorisation de l'entreprise pour les années à venir.

Notez que les traders d'options semblent également partager le point de vue constructif de la société sur Rivian Automotive.

Les contrats arrivant à échéance à la mi-juin ont actuellement un prix supérieur fixé à environ $21.5, ce qui indique un potentiel de hausse de plus de 25% sur les 12 prochains mois.