Que faut-il attendre pour les résultats du T2 de Micron aujourd'hui ?

Micron Technology doit publier ses résultats du deuxième trimestre fiscal après la clôture le 18 mars, les investisseurs se préparant à une publication à fort enjeu alors que le fabricant de puces profite d'une puissante vague de demande stimulée par l'intelligence artificielle.

Selon les données de FactSet, les analystes s'attendent à ce que Micron annonce un bénéfice d'environ 9,19 $ par action pour un chiffre d'affaires proche de 19,7 milliards de dollars.

Cependant, les attentes des investisseurs semblent encore plus élevées : un 'whisper number' de 9,70 $ par action circule sur le marché.

L'action a fortement bondi ces dernières semaines, gagnant environ 30 % rien que sur les deux dernières semaines.

Mercredi, elle a atteint son record historique à 471,34 $, bien qu'elle se négociait à 465 $ au moment de la rédaction.

Sur un an, l'action a progressé de plus de 350 %, reflétant l'optimisme quant à la position de la société sur le marché des puces mémoire tiré par l'IA.

La demande liée à l'IA alimente des perspectives haussières

Micron est devenu un bénéficiaire clé de l'essor de l'IA, produisant des puces DRAM et HBM (high-bandwidth memory) haute performance, essentielles pour alimenter les centres de données et les systèmes informatiques avancés.

Les investissements mondiaux dans les centres de données IA ont atteint 61 milliards de dollars en 2025, poussés par ce que les analystes décrivent comme une 'frénésie mondiale de construction'.

Cette flambée de la demande a resserré l'offre sur le marché de la mémoire et fait monter les prix.

« Nous estimons que les conditions du marché de la mémoire restent solides, la demande dépassant largement l'offre », a déclaré Melissa Waters, analyste chez Deutsche Bank.

« Nous pensons que MU dispose de la flexibilité nécessaire pour privilégier la rentabilité plutôt que les parts de marché, et nous nous attendons à ce que toute perte d'activité HBM soit plus que compensée par les activités DRAM à forte marge. »

La société étend également son empreinte industrielle, avec notamment des plans pour une importante usine de puces à New York qui pourrait atteindre à terme 100 milliards de dollars d'investissements, ainsi que des installations supplémentaires dans l'Idaho prévues pour entrer en service plus tard dans la décennie.

Des attentes élevées augmentent les enjeux autour des résultats

Malgré des fondamentaux solides, les attentes à l'approche de la publication des résultats sont exceptionnellement élevées.

Les analystes notent que les bénéfices de Micron devraient augmenter significativement d'une année sur l'autre, les profits étant attendus près de cinq fois supérieurs à ceux de la même période l'an dernier.

« Expect another quarter of results/guidance well above our/consensus estimates, but views on the duration of the cycle [will be] the key variable for the stock », a déclaré Joseph Moore, analyste chez Morgan Stanley.

Les investisseurs se focaliseront probablement sur les orientations (guidance), en particulier concernant les tendances de la demande, la tarification et la durabilité du cycle lié à l'IA.

« Nous analysons la performance de l'action Micron par rapport aux ASP DRAM lors des cycles mémoire précédents et estimons que l'action pourrait maintenir ses gains cette année ; toutefois, la surperformance pourrait se modérer », a écrit Atif Malik, analyste chez Citi.

Les points d'attention clés incluent la capacité de la société à satisfaire la demande, les progrès sur les accords d'approvisionnement à long terme et les attentes de croissance au-delà de 2026.

Contraintes d'approvisionnement et dynamique des prix au centre des préoccupations

Le marché de la mémoire continue de subir des conditions d'offre tendue, qui devraient soutenir les prix et les marges.

Tristan Gerra de Baird a déclaré que les prix des DRAM devraient plus que doubler au premier trimestre et augmenter encore de 40 % au second, tandis que la croissance des bits de l'industrie est projetée à seulement 25 % d'ici 2027, restant inférieure à la demande globale.

Les analystes soulignent également des changements structurels dans l'industrie, notamment l'importance croissante de la HBM, plus intensive en capital à produire.

« Micron possède sans doute l'un des meilleurs portefeuilles technologiques depuis des années, et le fait d'être intégré verticalement sur le DRAM, le NAND et la HBM reste vital », a déclaré Krish Sankar, analyste chez TD Cowen.

Cependant, certains analystes mettent en garde contre une possible modération du rythme des gains à mesure que la hausse des prix se normalise et que l'offre commence à rattraper la demande.