Attaque iranienne pourrait supprimer 25 % du GNL qatari en 2026, selon Rystad

Les attaques iraniennes contre la Ras Laffan Industrial City du Qatar pourraient éliminer 25 % de la production gazière liquéfiée (GNL) prévue pour cette année, selon une analyse de Rystad Energy.

L'attaque récente contre la Ras Laffan Industrial City du Qatar, survenue dans la nuit du 18 au 19 mars, marque une escalade majeure du conflit au Moyen‑Orient, désormais entrée dans son 19e jour. 

Cet événement inaugure une période plus instable pour les infrastructures énergétiques dans toute la région.

La réaction du marché a été rapide et spectaculaire : les prix de référence du European Title Transfer Facility (TTF) ont bondi de plus de 30 % en une nuit, et le Brent est resté élevé, au‑dessus de 107 $ le baril.

« Jan‑Eric Fahnrich, analyste principal, recherche gaz & GNL chez Rystad Energy, a déclaré : “Les événements n'affecteront pas seulement l'offre de GNL dans les prochaines années, mais pourraient concevablement retarder les étapes ultérieures de l'expansion du North Field au Qatar en exerçant davantage de pression sur la main‑d'œuvre et les matériaux.” » 

« Ce qui compte désormais, ce n'est pas seulement le volume perdu, mais le précédent créé : une fois que les infrastructures énergétiques vitales du Golfe seront perçues comme vulnérables, les acheteurs intégreront ce risque dans les prix sur une période plus longue que celle de la simple interruption initiale. »

Perturbation du détroit d'Hormuz

La fermeture du détroit a amplifié les problèmes existants de chaîne d'approvisionnement, ce point d'étranglement vital assurant le transit d'environ 20 % du commerce mondial tant de GNL que de pétrole. 

Cette perturbation a affecté environ 10 milliards de pieds cubes par jour (Bcfpd) des expéditions de GNL qatarien.

Les pays asiatiques, en particulier la Chine et l'Inde, fortement dépendants des approvisionnements qataris, ont été les plus durement touchés par cette réduction de volume.

Selon les rapports, les exportations de la région sont désormais fortement contraintes en raison d'une réduction drastique des mouvements de navires. 

Plus précisément, le trafic de méthaniers a cessé totalement, et le trafic de pétroliers et de navires‑citernes de produits raffinés est tombé à seulement un ou deux navires par jour, a indiqué Rystad Energy.

La situation a été aggravée par le retrait des principales assurances de la couverture risques de guerre pour les transits via Hormuz, ce qui a conduit à la désignation de l'ensemble de la zone comme zone à haut risque.

« Bien que l'étendue des dommages sur des trains GNL spécifiques reste incertaine, les premières indications suggèrent un impact substantiel. Sur la base des évaluations actuelles, nous estimons qu'environ 20 Mtpa ou plus d'un quart de la production GNL projetée du Qatar pour 2026 pourrait être perturbée », a déclaré la société norvégienne d'intelligence énergétique. 

L'ampleur des dégâts, telle que décrite par QatarEnergy, laisse supposer que plusieurs trains GNL resteront probablement hors service pendant une durée prolongée.

Cette estimation est en outre étayée par l'instabilité persistante dans le détroit d'Hormuz, a ajouté l'agence.

Vulnérabilité de l'Asie

Étant le deuxième producteur mondial de GNL, le Qatar est un fournisseur vital tant pour les marchés asiatiques qu'européens. 

La Chine est le principal client du Qatar pour le GNL, important environ un quart de ses exportations, qui s'élevaient à environ 20 Mtpa l'an dernier, selon les données de Rystad. 

L'Inde est un autre acheteur notable, important environ 9 Mtpa, soit 10 % des exportations totales de GNL du Qatar, selon les données.

Notamment, le GNL couvre près d'un tiers de la demande annuelle de gaz de l'Inde.

Le Koweït et le Pakistan dépendent également fortement des approvisionnements qataris, avec des importations combinées d'environ 7 Mtpa, tandis que la Corée du Sud et la Thaïlande présentent une dépendance relativement moindre. 

Dans l'ensemble, les quatre principaux importateurs représentent plus de la moitié des exportations annuelles de GNL du Qatar, a indiqué Rystad. 

Dépendance des majors mondiaux

L'implication de Shell au Qatar va au‑delà de l'installation Pearl GTL, incluant des participations dans des infrastructures GNL majeures.

Cela inclut l'usine Qatargas 4 Train 7 et le projet prévu North Field East (NFE). 

Dans le contexte du conflit actuel, Shell a déjà déclaré la force majeure sur des cargaisons d'origine qatarie.

De même, TotalEnergies a signalé un impact de production d'environ 2 Mtpa.

« Nous estimons que toute nouvelle escalade pourrait amener d'autres opérateurs à déclarer la force majeure ou à mettre en œuvre des mesures similaires, soulignant la forte exposition du secteur aux perturbations au Qatar », a déclaré Rystad.

Les acteurs internationaux continuent de dépendre fortement du GNL qatari au sein de leurs portefeuilles d'actifs.

La dépendance d'ExxonMobil est particulièrement élevée, environ les deux tiers de ses volumes GNL en participation étant liés au Qatar. 

Inversement, TotalEnergies présente une exposition nettement moindre, le Qatar représentant moins de 10 % de ses volumes GNL en participation.

Ce profil d'exposition devrait évoluer sensiblement d'ici la fin de la décennie, a ajouté l'agence.

Cette évolution sera portée par la mise en service de nouvelles capacités issues de North Field East (NFE) et North Field South (NFS), dans lesquelles de nombreux acteurs internationaux détiennent des participations.

« Tout retard dans l'achèvement de ces projets en raison de la guerre au Moyen‑Orient pourrait créer un manque dans les portefeuilles de production des entreprises partenaires sur place. »

TotalEnergies et Eni devraient connaître la hausse d'exposition la plus importante au GNL qatari, leurs volumes respectifs devant augmenter d'environ neuf points de pourcentage.