FedEx s'envole après un bénéfice supérieur; conflit en Iran à faible risque pour l'activité

Les actions du géant américain de la logistique et du transport FedEx ont bondi de plus de 7.6% vendredi après la publication de résultats du troisième trimestre supérieurs aux attentes et la rehausse de ses prévisions annuelles.

La société a affiché un bénéfice par action ajusté de $5.25 sur un chiffre d'affaires de $24 billion pour son troisième trimestre fiscal, devançant nettement les estimations de Wall Street à $4.15 par action sur $23.5 billion de ventes.

Un an plus tôt, FedEx avait déclaré un bénéfice par action de $4.51 pour un chiffre d'affaires de $22.2 billion.

FedEx a également relevé ses prévisions de bénéfice pour l'exercice, s'attendant désormais à un bénéfice par action compris entre $19.30 et $20.10, contre une fourchette précédente de $17.80 à $19.00.

Les perspectives révisées impliquent un bénéfice d'environ $5.80 par action au quatrième trimestre, globalement conforme aux attentes des analystes.

Le dépassement des résultats a été entraîné par des volumes d'expédition nationaux américains plus élevés, une amélioration des prix et une solide saison de pointe des fêtes.

La performance de la société a envoyé un signal positif aux investisseurs surveillant une éventuelle reprise du secteur du fret, qui traverse un ralentissement prolongé depuis trois ans.

« Dans certaines parties du paysage de la demande mondiale, il y a eu un renforcement (par exemple, les exportations chinoises et les ventes au détail), tandis que l'effet d'entraînement d'autres est devenu moins sévère (par exemple, la production industrielle), » a écrit l'analyste d'Evercore ISI Jonathan Chappell dans un rapport de présentation.

La situation s'améliore, a déclaré Chappell, relevant son objectif de cours pour FedEx à $380 contre $364, avec une recommandation 'Conserver'.

Conflit au Moyen-Orient perçu comme un risque limité

Malgré l'escalade des tensions géopolitiques, la direction de FedEx a cherché à rassurer les investisseurs en affirmant que le conflit en cours au Moyen-Orient est peu susceptible de perturber significativement son activité.

Le directeur général Raj Subramaniam a déclaré que les tendances de la demande devraient « fondamentalement rester inchangées » au quatrième trimestre, notant que la région ne représente qu'une petite part du chiffre d'affaires global de la société.

Brie Carere, directrice clientèle de FedEx, a déclaré lors de l'appel que la société n'attend actuellement aucun impact significatif du conflit au Moyen-Orient.

Elle a ajouté que FedEx applique des surcharges carburant — des frais appliqués aux envois pour compenser les fluctuations du carburant et d'autres coûts — qui contribuent à soutenir la rentabilité.

La société de transport a également réduit l'utilisation de carburant pour avions et véhicules à l'international au troisième trimestre afin de faire face aux changements de politique commerciale mondiale, a déclaré Subramaniam.

La demande durant les deux premières semaines de mars s'est alignée sur les attentes, reflétant la continuité des tendances du troisième trimestre, a indiqué le directeur général Raj Subramaniam.

Il a ajouté que la société continuerait de suivre la situation de près.

Les espoirs de reprise du fret persistent malgré les incertitudes

Ces derniers résultats interviennent à un moment où les investisseurs guettent de près un retournement du marché du fret.

Si les tendances récentes suggèrent une certaine amélioration, des risques subsistent, notamment les tensions géopolitiques et la possibilité de prix du pétrole durablement élevés.

Les actions FedEx avaient reculé d'environ 9% depuis le début du conflit iranien avant la publication des résultats, bien qu'elles restent en hausse d'environ 22% depuis le début de l'année.

La société a indiqué que la demande d'expédition début mars s'est conformée aux attentes, indiquant une continuité des tendances commerciales observées au troisième trimestre.

Cependant, des défis persistent sur les marchés à l'exportation, où les droits de douane et une incertitude plus large continuent de peser sur l'activité.

FedEx poursuit également une action en justice liée au recouvrement de tarifs suite à une récente décision de la Cour suprême américaine, bien que l'issue reste incertaine.

La scission de la division fret au centre de l'attention

Le rapport sur les résultats intervient avant la scission prévue de la division fret de FedEx, programmée pour début juin.

Cette opération vise à libérer de la valeur pour les actionnaires, les investisseurs espérant que l'activité autonome bénéficiera d'un multiple de valorisation supérieur.

Actuellement, FedEx se négocie à environ 16 fois les bénéfices estimés pour 2026, nettement en deçà de pairs comme Old Dominion Freight Line, qui se négocie autour de 35 fois.

Alors que la société navigue dans un contexte mondial complexe, ses derniers résultats suggèrent une résilience de ses activités principales, même si des risques économiques et géopolitiques plus larges persistent.