« Warren Buffett chinois » : il détient 3 actions — devriez-vous en acheter ?

Li Lu n'est peut‑être pas un nom connu du grand public des investisseurs particuliers, mais dans les couloirs de Berkshire Hathaway, il est vénéré.

Né en Chine et marqué par les manifestations étudiantes de 1989, Lu a fini par trouver sa voie à Columbia University après avoir assisté à une conférence de Warren Buffett.

Sa société d'investissement, Himalaya Capital, gère désormais $3.5 billion avec une stratégie concentrée qui reflète la philosophie « buy and hold » de son défunt mentor, Charlie Munger.

À la fin de 2025, un impressionnant 75% du portefeuille de Lu était concentré sur seulement trois poids lourds : Alphabet, Bank of America et PDD Holdings.

Alphabet Inc : la forteresse de l'IA et le leader de la recherche

L'action Alphabet reste la pierre angulaire du portefeuille de Lu, représentant un énorme 44% réparti entre les actions de classe A et C.

Bien que certains aient craint que l'IA générative n'érode l'hégémonie de la recherche de Google, l'entreprise s'est révélée remarquablement résiliente.

Des récentes victoires judiciaires face aux efforts antitrust du Department of Justice ont dissipé d'importantes zones d'incertitude réglementaire, permettant au géant technologique d'accélérer l'intégration de l'IA.

Au-delà de la recherche, l'écosystème d'Alphabet se diversifie rapidement ; YouTube reste une force dominante dans les médias numériques, tandis que Waymo est à la tête du secteur naissant du VTC autonome.

Se négociant à environ 26 fois les bénéfices prévisionnels, les actions de Google offrent un mélange rare de croissance « Magnificent Seven » avec un multiple que les investisseurs axés sur la valeur comme Lu trouvent encore acceptable.

Bank of America : l'effet d'échelle face à la volatilité économique

Représentant 16% du capital d'Himalaya, Bank of America constitue le pari principal de Lu sur la pérennité de l'envergure du système financier américain.

Malgré les récents soubresauts géopolitiques au Moyen‑Orient provoquant des hausses des prix de l'énergie, le secteur bancaire a bénéficié d'un vent arrière lié à l'accentuation de la pente de la courbe des taux et à un tournant réglementaire.

Les investisseurs sont particulièrement optimistes quant à un « rallye de déréglementation » alors que des responsables de la Réserve fédérale signalent un possible assouplissement des exigences de capital strictes issues de la crise de 2008.

Pour un géant comme Bank of America, des exigences de capital plus faibles se traduisent directement par une hausse des rendements pour les actionnaires via les dividendes et les rachats d'actions.

Son infrastructure massive lui permet d'absorber des coûts technologiques que des concurrents plus petits ne peuvent tout simplement pas supporter, ce qui en fait un pari classique reposant sur l'effet d'échelle.

PDD Holdings : un pari à contre‑courant sur l'e‑commerce chinois

La plus controversée des « trois grandes » de Lu est PDD Holdings, la maison mère de Pinduoduo et du perturbateur mondial Temu.

À hauteur de 15% du portefeuille, cette position souligne la volonté de Lu d'aller à contre‑courant.

Alors que les actions chinoises ont subi une baisse éprouvante de cinq ans en raison d'une confiance des consommateurs atone et de violentes guerres de marges, PDD présente un écart de valorisation difficile à ignorer.

Se négociant à seulement 8 fois les bénéfices prévisionnels — comparé à plus de 23x pour les indices technologiques américains — les actions PDD sont un pari de forte conviction sur une éventuelle reprise économique chinoise.

Pour Lu, le risque lié à la complexité réglementaire régionale est compensé par l'efficacité pure et la portée mondiale explosive du modèle de chaîne d'approvisionnement de Temu.