FPIs retirent $12B des actions indiennes sur fond de guerre en Iran et choc pétrolier

Les investisseurs étrangers sont en passe de retirer un record de $12 billion des actions indiennes en March, alors que la hausse des prix du pétrole et les tensions géopolitiques au Moyen-Orient provoquent un net renversement du sentiment à l'égard des marchés émergents.

Alors qu'il ne reste que deux séances de bourse ce mois-ci, les foreign portfolio investors (FPIs) ont déjà retiré Rs 1.12 trillion ($12.1 billion) des actions indiennes, selon les données de la National Securities Depository Limited.

Cela dépasse le précédent record mensuel de Rs 940 billion en October 2024.

Parallèlement, les FPIs ont aussi intensifié les ventes sur le marché obligataire, retirant Rs 152 billion via le Fully Accessible Route — le niveau le plus élevé depuis l'introduction de cette catégorie.

Tensions géopolitiques provoquent un net revirement du sentiment

Ces sorties marquent un net retournement par rapport à February, lorsque les investisseurs étrangers étaient brièvement redevenus acheteurs nets sur la base d'indicateurs macroéconomiques en amélioration et d'attentes de consommation plus soutenue.

Selon BNP Paribas, cet optimisme s'est rapidement estompé.

« Les flux FII sont devenus négatifs en March 2026 à ce jour, et les perspectives se sont détériorées », a noté la société de courtage, soulignant l'impact de l'escalade du conflit en Iran.

Les actions indiennes ont reflété la vente globale.

Le Nifty 50 et le BSE Sensex ont tous deux chuté d'environ 9.5% depuis le début du conflit, tandis que la volatilité a bondi, traduisant une incertitude accrue parmi les investisseurs.

À l'image de ces inquiétudes, Goldman Sachs a réduit la prévision de croissance de l'Inde pour 2026 à 5.9% depuis 7% et a dégradé sa position sur les actions indiennes.

La faiblesse de la roupie amplifie les sorties

La vente s'est trouvée exacerbée par une forte baisse de la roupie indienne, qui s'est affaiblie à des niveaux records face au dollar américain.

Vendredi, la roupie s'est affaiblie de 0.9% à 94.7875, portant son recul total à environ 4.2% depuis le début de la guerre, aggravant les pertes des investisseurs étrangers et pouvant accélérer leur sortie des actifs indiens.

Les analystes estiment que le déclin de la monnaie a créé une boucle de rétroaction, où la baisse des rendements déclenche de nouvelles ventes, mettant la pression à la fois sur les actions et sur la roupie.

Le choc pétrolier au cœur des préoccupations des investisseurs

Au centre des préoccupations des investisseurs se trouve la flambée des prix du pétrole brut.

En tant que grand importateur de pétrole, l'Inde est particulièrement exposée aux perturbations d'approvisionnement et aux pics de prix.

BNP Paribas estime qu'une hausse de 10% des prix du pétrole pourrait creuser le déficit du compte courant d'environ 35 basis points et pousser l'inflation à la hausse d'environ 30 basis points.

Pankaj Murarka, PDG et CIO de Renaissance Investment Managers, a averti d'un impact plus sévère si les prix du pétrole restent élevés.

« If oil settles at $85 to $95 a barrel, that could lead to incremental outflows of $40 billion to $50 billion, » a-t-il déclaré, s'exprimant vendredi dans l'émission CNBC’s “Inside India”, ajoutant qu'un tel scénario pourrait réduire la croissance de l'Inde à environ 6.5%.

Croissance, envois de fonds et bénéfices sous pression

Au-delà du pétrole, les analystes ont signalé plusieurs risques pour les perspectives économiques.

BNP Paribas a souligné la vulnérabilité des flux de remises, notant que le Moyen-Orient représente environ 40% des envois de fonds entrants vers l'Inde.

« Un conflit prolongé peut ralentir les économies du Moyen-Orient, impactant les emplois et les projets », a indiqué la société de courtage.

Les résultats des entreprises sont également menacés, la hausse des coûts des intrants et du transport, conjuguée à une demande mondiale plus faible, devant peser sur la rentabilité dans les différents secteurs.

Les valorisations n'attirent pas les investisseurs

Malgré la correction récente, les analystes estiment que les valorisations ne sont pas encore suffisantes pour ramener les investisseurs étrangers.

Daniel Grosvenor, directeur de la stratégie actions chez Oxford Economics, a déclaré dans le reportage de CNBC : « We don’t think the decline in valuations is compelling enough to draw foreign investors in the near term, » invoquant des primes de risque mondiales élevées.

Des données compilées par Nomura ont également montré qu'un nombre croissant de fonds axés sur l'Asie sont passés en sous-pondération sur l'Inde, renforçant le repositionnement.

Les flux domestiques offrent un coussin limité

Les entrées domestiques via les plans d'investissement systématique sont restées relativement résilientes, apportant un certain soutien aux marchés face aux ventes étrangères.

Cependant, les analystes préviennent qu'une volatilité soutenue et des rendements faibles pourraient éprouver la patience des investisseurs sur la durée.

Pour l'instant, la trajectoire des prix du pétrole et l'évolution du conflit au Moyen-Orient restent des variables clés.

En l'absence de clarifications sur ces deux fronts, les flux d'investisseurs étrangers vers les actions indiennes devraient rester sous pression, maintenant les marchés volatils à court terme.