Nvidia sous 170 $ : pourquoi les analystes y voient une opportunité d'achat

Les actions Nvidia restent sous pression, suivant un repli plus large des titres liés à l'intelligence artificielle.

L'action a reculé de 1,8 % en première séance vendredi, après une chute de 4,2 % jeudi, clôturant à son niveau le plus bas depuis la mi-décembre. Elle est désormais en baisse d'environ 10 % sur l'année.

Cette faiblesse reflète un changement de sentiment des investisseurs. Les actions technologiques axées sur l'IA, autrefois leaders du marché, perdent de leur faveur.

La valorisation de Nvidia s'est également adoucie. L'action se négocie désormais à un ratio cours/bénéfice à terme de 19,7 fois, selon FactSet.

Cela reste inférieur à la moyenne de 20,3 fois du S&P 500, malgré des perspectives de croissance plus fortes pour Nvidia.

Cela marque une rupture avec le passé. Nvidia était cotée à une prime par rapport à l'indice depuis plus d'une décennie.

Cette tendance s'est inversée depuis le début du conflit en Iran le 28 février, selon Dow Jones Market Data.

Les analystes soulignent un solide pipeline produit

Malgré les baisses récentes, les analystes restent positifs. Wolfe Research a réitéré sa recommandation « Outperform » et fixé un objectif de cours à 275 $.

L'optimisme suit les annonces de la GTC de Nvidia, notamment les "Pods" Rubin Ultra pour les centres de données d'IA.

La société a présenté ceux-ci comme un design de référence pour des systèmes d'IA autonomes.

Nvidia a indiqué que de nouveaux produits — tels que des CPU, du stockage et des composants liés à Groq — pourraient générer des revenus équivalant à 50 % des ventes actuelles de racks de calcul VR.

Le rack Groq 3 LPX pourrait apporter une couche de croissance supplémentaire. Nvidia estime qu'il offre une opportunité incrémentale de 25 % par rapport aux racks VR200.

Ces systèmes sont conçus pour l'inférence à faible latence, permettant de pratiquer des prix premium.

Perspectives des centres de données jugées prudentes

Lors de son événement GTC, Nvidia a projeté 1 000 milliards de dollars de revenus liés aux centres de données provenant de ses GPU Blackwell et Rubin.

Aaron Rakers, analyste chez Wells Fargo, a estimé que cette projection pouvait être prudente.

« Nous voyons un potentiel haussier de 15 % à plus de 20 % par rapport aux estimations de NVDA pour les centres de données 2026-2027 », a-t-il écrit.

Rakers, qui a une recommandation surpondérer et un objectif de cours à 265 $, a pointé la demande croissante des grands fournisseurs cloud.

Ces entreprises devraient déployer environ 22 gigawatts et 25 gigawatts de capacité IA en 2026 et 2027.

Cramer reste haussier sur l'action Nvidia

Les tensions géopolitiques influencent également les marchés. Jim Cramer de CNBC a déclaré que les investisseurs pensent davantage comme des stratèges que comme des sélectionneurs de titres.

« Nous savons que nous ne pouvons pas prédire l'issue de la guerre. Nous ne pouvons pas non plus en prévoir le calendrier comme l'extension de la pause des bombardements ce soir le montre... Mais ce que nous pouvons évaluer, c'est si les actions que nous aimons ont un lien important avec la guerre », a dit Cramer.

Il a estimé que l'exposition directe de Nvidia au conflit est incertaine.

« Nvidia représente une grande part du marché boursier lui-même, c'est donc l'action la plus facile au monde à négocier. Je pense qu'elle baisse parce qu'il est si facile d'y revenir à un niveau inférieur. »

Les taux d'intérêt sont une autre source d'inquiétude. Des taux plus élevés pourraient freiner les investissements dans les centres de données.

« Cela dit, si la guerre se termine bientôt et que nous avons un nouveau patron à la Fed, vous vous sentirez idiot d'être resté à l'écart de Nvidia », a déclaré Cramer.

Cramer a ajouté que le secteur technologique manque encore de capacité de calcul et de mémoire.

« En ce moment, le secteur tech manque de ce que nous appelons la capacité de calcul et il manque aussi de mémoire. Cela signifie qu'il y a un manque d'ordinateurs intégrant des composants Nvidia », a-t-il expliqué.

Une hausse du coût de la mémoire pourrait augmenter le prix des serveurs et affecter les budgets. Néanmoins, la demande pour les produits Nvidia reste forte.

Cramer a également minimisé les préoccupations liées à l'énergie. « Les centres de données de Nvidia fonctionnent principalement au gaz naturel, d'origine américaine et dont le prix a à peine bougé », a-t-il dit.

Il a ajouté que, malgré les risques, le repli actuel pourrait offrir une opportunité.

« On vous donne finalement l'occasion d'acheter une action de haute qualité à un prix plus bas que d'habitude », a déclaré Cramer.