Actions de l'aluminium : les prix frôlent des sommets après des frappes au Moyen-Orient

Les actions des principaux producteurs d'aluminium ont progressé lundi après que des frappes aériennes iraniennes ont endommagé des installations de production clés au Moyen-Orient, alimentant les craintes d'un choc d'offre mondial et propulsant les prix du métal nettement à la hausse.

Alcoa, coté aux États-Unis, a gagné près de 10%, tandis que Century Aluminum a bondi d'environ 11%.

Kaiser Aluminum a également gagné 4.7%, les investisseurs réagissant au resserrement des conditions d'approvisionnement.

Le rallye intervient après une période de faiblesse des titres de l'aluminium, Alcoa et Century Aluminum ayant reculé en raison des craintes selon lesquelles la hausse des coûts énergétiques et le ralentissement de la demande mondiale pèseraient sur l'activité industrielle.

Supply shock fears drive price surge

Les prix de l'aluminium ont grimpé à leur plus haut niveau en quatre ans après des informations faisant état de dégâts sur d'importantes fonderies dans la région du Golfe.

Le benchmark de l'aluminium sur la London Metal Exchange a progressé de près de 5% à $3,453 la tonne, après avoir touché un sommet intrajournalier à $3,492.

Cette poussée rapproche les prix du record de $4,073.50 la tonne atteint en mars 2022, dans le sillage du conflit Russie-Ukraine.

Aluminium Bahrain, qui exploite la plus grande fonderie mono-site au monde, a indiqué qu'elle évaluait l'étendue des dégâts causés par les frappes.

Par ailleurs, Emirates Global Aluminium a signalé des « dommages importants » sur ses installations.

Plus tôt ce mois-ci, Aluminium Bahrain avait déjà annoncé la fermeture de lignes de production représentant près de 19% de sa capacité, resserrant encore l'offre.

Strait of Hormuz disruption adds pressure

Les expéditions d'aluminium à destination des États-Unis et de l'Europe sont déjà devenues restreintes depuis la fermeture du détroit d'Ormuz, qui est non seulement un axe clé pour le commerce mondial du pétrole et du gaz naturel liquéfié, mais aussi pour les métaux industriels, y compris l'aluminium.

Une perturbation prolongée pourrait étouffer à la fois les importations d'alumine et les exportations d'aluminium des producteurs basés dans le Golfe, resserrant significativement l'offre mondiale.

Le Moyen-Orient représente environ 9% de la production mondiale d'aluminium et fournit près de 18% de la demande hors Chine.

Soni Kumari d'ANZ a noté que le Moyen-Orient est devenu une plaque tournante critique pour la production et les exportations d'aluminium au cours de la dernière décennie, ajoutant que plus la perturbation du détroit d'Ormuz persistera, plus la pression haussière sur les prix sera forte.

Market already fragile before conflict

Les experts de l'industrie affirment que le marché de l'aluminium était déjà en déficit structurel avant le conflit, le rendant particulièrement vulnérable aux perturbations d'approvisionnement.

"Les frappes de l'Iran sur des usines d'aluminium au Moyen-Orient menacent d'entraîner un marché fragile dans une crise, augmentant la perspective de prix records", ont déclaré des analystes de Britannia Global Markets.

"L'impact du conflit est amplifié parce que les contraintes de production ailleurs ont érodé les stocks mondiaux, laissant le marché avec peu de marge de manœuvre face aux chocs."

Les analystes préviennent que l'impact est amplifié par des niveaux de stocks déjà faibles.

Les stocks détenus dans des entrepôts agréés par la London Metal Exchange ont chuté de plus de 60% depuis mai dernier pour atteindre environ 418,675 tonnes.

Les primes pour livraison immédiate ont également grimpé, l'écart entre le cash et les contrats à trois mois dépassant $60 la tonne, un niveau inédit depuis 2007, indiquant une tension aiguë sur l'offre à court terme.

Les analystes d'ING ont mis en garde qu'une perturbation sévère et prolongée pourrait pousser les prix de l'aluminium au-dessus de $4,000 la tonne, se rapprochant des niveaux records.

Global ripple effects emerge

La hausse des prix a eu un effet d'entraînement sur les marchés actions mondiaux, les producteurs d'aluminium en Inde ayant également enregistré des gains lundi.

Les actions de Hindalco Industries, National Aluminium Company et Vedanta ont progressé jusqu'à 7% avant de réduire leurs gains en fin de séance.

À l'avenir, les analystes estiment que des entreprises comme Alcoa pourraient bénéficier d'une amélioration des marges si des prix plus élevés de l'aluminium persistent.

Ce qui avait commencé comme une vente massive généralisée motivée par des inquiétudes sur la demande pourrait maintenant se transformer en un vent arrière, les contraintes d'approvisionnement remodelant la dynamique du marché.

Cependant, beaucoup dépendra de la durée de la perturbation géopolitique, des tensions prolongées étant susceptibles de maintenir la volatilité tant sur les marchés des matières premières que sur les marchés actions.