Hertz : impact d'un nouveau pic des prix des voitures d'occasion depuis 2023

Hertz Global (NASDAQ: HTZ) progresse légèrement le 7^th avril après que Cox Automotive a confirmé que son « Manheim Used Vehicle Value Index » a atteint le niveau le plus élevé le mois dernier depuis l'été 2023.

Selon le plus grand fournisseur mondial de technologies et de services automobiles, son indice qui suit les prix des véhicules d'occasion vendus lors de ses enchères de gros aux États-Unis a augmenté de 6,2 % en glissement annuel en mars.

Cette hausse des prix des voitures d'occasion est un vent arrière majeur pour l'action Hertz pour deux raisons principales : les coûts d'amortissement et la valeur des actifs. À son pic intrajournalier, la société de location automobile a été cotée à un sommet « YTD » de 5,95 $ mardi.

L'action Hertz bénéficiera d'un amortissement par unité (DPU) plus faible

La dépense unique la plus importante pour une entreprise de location (après la main-d'œuvre et l'acquisition de la flotte) est l'amortissement.

Comment ça marche : Hertz Global, basé en Floride, achète une voiture 30 000 $ et s'attend à la vendre dans un an 22 000 $. Cette différence de 8 000 $ représente le « coût » de possession de cette voiture pour l'année.

Impact : Lorsque les prix des voitures d'occasion augmentent, la valeur de revente de leur flotte s'accroît. Si elles peuvent soudainement vendre cette même voiture 25 000 $, leur charge d'amortissement diminue sensiblement.

Contexte actuel : les actions HTZ ont souffert d'un DPU élevé (atteignant environ 330 $ par mois) en 2026. La hausse des prix des voitures d'occasion les aide à ramener ce chiffre vers leur objectif de 300 $ ou moins, ce qui se traduit directement par un impact positif sur le résultat net.

L'amélioration des marges sur les ventes de voitures fera monter le titre HTZ

HTZ est l'un des plus grands détaillants de voitures d'occasion aux États-Unis. Lorsque les prix de gros et de détail des voitures d'occasion augmentent, les marges sur leurs ventes directes aux consommateurs via Hertz Car Sales s'améliorent.

Des prix plus élevés leur permettent de réduire leur flotte (vendre davantage les véhicules plus anciens) de manière plus agressive sans subir de pertes. Cela est crucial alors qu'ils continuent de renouveler leur parc pour intégrer davantage de modèles 2026 recherchés.

De plus, les données de Cox Automotive sont importantes en raison des difficultés de la société avec les véhicules électriques. Hertz a subi un coup majeur ces dernières années car les prix des Tesla et d'autres véhicules électriques se sont effondrés, détruisant la valeur de revente de sa flotte.

Si le marché des voitures d'occasion dans son ensemble se redresse, cela crée une « marée montante » qui peut aider à stabiliser la valeur résiduelle de l'inventaire de véhicules électriques restant de la société de location, ce qui pesait lourdement sur l'action Hertz.

Pourquoi Hertz est à l'abri d'une hausse des prix des voitures neuves

Lorsque les prix des voitures d'occasion augmentent, cela signifie généralement que l'ensemble du marché automobile est « chaud » — et les voitures neuves deviennent également plus chères.

Cependant, pour un géant de la location comme Hertz, le calcul ne se fait pas de manière 1:1. La société bénéficie en réalité de ce déséquilibre pour une raison simple : elle ne se rend pas sur un parc de concessionnaire pour payer le « prix affiché » d'aujourd'hui.

Elle a déjà sécurisé ses achats « millésime 2026 » à des prix cibles il y a des mois. En clair, HTZ a déjà verrouillé le prix d'achat de ses nouvelles acquisitions.

Maintenant que les prix des voitures d'occasion augmentent, elle peut vendre ses anciens modèles plus cher que prévu, tandis que le coût de sa flotte 2026 entrante reste fixé par ses contrats avec les constructeurs.

Cela rend l'action HTZ d'autant plus attrayante dans l'environnement actuel.