Marvell atteint un record historique grâce au boom des optiques pour l'IA

Les actions de Marvell Technology ont fortement progressé vendredi, atteignant un record historique alors que l'enthousiasme des investisseurs pour l'infrastructure de l'intelligence artificielle et les réseaux optiques s'accélère.

L'action a progressé de plus de 8% pour atteindre un nouveau sommet à $129.84, et a clôturé à $128.49, marquant sa première clôture record depuis January 23, 2025, selon Dow Jones Market Data.

Le rallye place également Marvell sur la voie de sa meilleure performance hebdomadaire depuis December 2024.

Les derniers gains reflètent une combinaison d'élan sectoriel et de développements propres à l'entreprise, alors que les investisseurs se positionnent de plus en plus pour la prochaine phase d'expansion des centres de données stimulée par l'IA.

L'IA et les réseaux optiques stimulent un nouvel élan

La résurgence de Marvell intervient malgré des inquiétudes antérieures selon lesquelles elle pourrait prendre du retard dans la course à l'IA.

L'entreprise, qui produit des circuits intégrés spécifiques applicatifs en alternative aux GPU, avait fait l'objet de questions concernant son exposition à des clients clés et le frein des segments non liés à l'IA.

Cependant, son positionnement dans les réseaux optiques est apparu comme un moteur clé de croissance.

À mesure que les centres de données pour l'IA se développent, la demande augmente pour des solutions de connectivité plus rapides, à bande passante plus élevée et à latence réduite, des domaines où Marvell est fortement présente.

L'analyste de Barclays Tom O’Malley a souligné l'ampleur de cette opportunité, notant que le marché des ports optiques devrait doubler cette année et de nouveau en 2027. Cela pourrait se traduire par une croissance d'environ 90% de l'activité optique de Marvell pour chacune de ces périodes.

« Marvell est avant tout une entreprise optique et, avec la croissance rapide des ports, la croissance du marché se suffit à elle‑même », a‑t‑il déclaré dans une note jeudi.

O’Malley a relevé sa recommandation sur l'action à « surpondérer » depuis « pondération égale », signe d'une confiance renouvelée après avoir précédemment signalé des inquiétudes liées à des pertes de parts de fabrication associées aux puces Amazon Trainium et à des problèmes potentiels avec des processeurs de signal numérique.

Accords stratégiques et dépenses en IA renforcent le sentiment

L'optimisme des investisseurs a également été alimenté par de nouveaux développements stratégiques. Marvell a récemment obtenu un investissement de $2 billion et a étendu son partenariat avec NVIDIA, les deux visant à soutenir les centres de données IA de prochaine génération et la connectivité à haute vitesse.

Ces annonces ont renforcé le rôle de Marvell dans l'écosystème d'infrastructure pour l'IA, en particulier alors que les hyperscalers accélèrent leurs dépenses pour la construction de centres de données.

Bank of America a également placé Marvell parmi ses principaux choix « AI compute », aux côtés d'Advanced Micro Devices, invoquant son leadership dans les réseaux à haute vitesse et le switching pour centres de données.

La banque a noté que des entreprises comme Alphabet et Microsoft continuent d'investir massivement dans l'infrastructure IA, offrant un solide contexte de demande pour des fournisseurs comme Marvell.

Des fondamentaux solides tempérés par des préoccupations de valorisation

La récente flambée de Marvell s'appuie sur une performance déjà solide, l'action étant en hausse de 51% depuis le début de l'année et ayant presque doublé au cours des douze derniers mois.

Les résultats financiers ont renforcé l'argument haussier. Au quatrième trimestre de l'exercice 2026, le chiffre d'affaires a augmenté de 22% en glissement annuel pour atteindre $2.219 billion, tandis que le bénéfice par action a bondi de 81% à $0.46. Sur l'ensemble de l'exercice, le chiffre d'affaires a grimpé de 42% à $8.195 billion, le BPA atteignant $3.07.

Le CEO Matt Murphy a évoqué une demande robuste en IA comme principal moteur de croissance, avec des attentes d'une expansion supplémentaire au cours de l'exercice 2027.

Cependant, la forte progression a également poussé les valorisations à la hausse. Marvell se négocie désormais autour de 30 fois les bénéfices anticipés et environ 9 fois les ventes anticipées, des niveaux qui pourraient exposer l'action à des risques de baisse si les attentes de croissance ne sont pas atteintes.

La concurrence reste un autre facteur, avec des acteurs majeurs tels que Broadcom et NVIDIA en concurrence sur des segments clés de la pile d'infrastructure IA.

Toutefois, avec la demande pour les réseaux IA et le silicium personnalisé qui continue d'accélérer, Marvell semble de plus en plus bien positionnée pour profiter de la prochaine vague d'investissements dans les centres de données, même si les investisseurs pèsent les risques de valorisation face au potentiel de croissance à long terme.