Pourquoi le rebond du cours de CoreWeave est prêt à s'accélérer

Le cours de CoreWeave a fortement rebondi cette semaine, le portant à son plus haut niveau depuis novembre dernier, et cette tendance pourrait se poursuivre dans un avenir proche à mesure que la dynamique commerciale s'accélère. CRWV a bondi à 120 $, en hausse de plus de 80 % par rapport à son plus bas niveau de l'année.

Le cours de CoreWeave bondit alors que sa part de marché s'accroît

Le secteur du néo‑cloud connaît une forte croissance avec l'accélération de la demande en capacité de calcul, les plus grands hyperscalers utilisant ces fournisseurs pour compléter leurs stratégies de croissance.

CoreWeave s'est imposé comme le fournisseur néo‑cloud le plus prisé du secteur, son carnet de commandes atteignant plus de 66,8 milliards de dollars cette année.

Des signaux indiquent que le secteur du néo‑cloud sera dominé par quelques acteurs, Nebius étant le concurrent le plus proche de CoreWeave. D'autres grands noms comme IREN, Bitfarms et TeraWulf constitueront le deuxième rang de ce secteur.

CoreWeave a fait la une ce mois‑ci en élargissant son accord avec Meta, qui a engagé 21 milliards de dollars dans la société en plus du contrat de 14 milliards de dollars annoncé précédemment. Elle a également conclu un accord avec Anthropic.

La société compte désormais parmi ses clients les plus grandes entreprises du secteur de l'IA. Parmi elles figurent des noms majeurs comme Microsoft et OpenAI, qui se sont engagés à poursuivre leurs dépenses cette année.

Les derniers résultats montrent que l'activité de CoreWeave continue de tourner à plein régime, avec des revenus en hausse de 168 % en glissement annuel à 5,1 milliards de dollars et un carnet de commandes en hausse de 342 % à 66,8 milliards de dollars. Si cette croissance se poursuit, le carnet de commandes dépassera bientôt les 100 milliards de dollars.

Hausse des positions vendeuses au milieu d'une frénésie d'endettement

Pourtant, malgré ce solide élan de croissance, analystes et investisseurs s'inquiètent de la forte hausse de l'endettement de la société, alors que le coût des GPU, de la mémoire et des serveurs continue d'augmenter.

Les derniers résultats montrent que son endettement total a bondi à plus de 14 milliards de dollars et que cette tendance se poursuivra.

Les investisseurs restent préoccupés par la dilution potentielle, la société utilisant principalement des obligations convertibles pour lever des capitaux.

Cependant, certains signes indiquent que ces craintes sont exagérées : la société a besoin de liquidités pour financer le développement de ses centres de données. Arrivera ensuite un point où les dépenses cesseront, permettant à l'entreprise de commencer à générer des revenus à forte marge.

De nombreux exemples existent d'entreprises qui ont suivi cette stratégie et sont aujourd'hui très rentables. Parmi les plus connues figurent Tesla et Netflix. Aujourd'hui, ces sociétés sont devenues très profitables et ont su bien gérer leur endettement.

La frénésie d'endettement sera éclipsée par la croissance continue des revenus. Par exemple, l'estimation moyenne prévoit que ses revenus augmenteront de 142 % cette année pour atteindre 12,4 milliards de dollars, puis de 87 % l'année prochaine pour s'établir à 23 milliards de dollars.

La direction estime que l'investissement dans les GPU sera rentable à terme. Elle s'attend notamment à pouvoir vendre les GPU avec une marge ou au pair sur cette période.

Analyse technique du cours de CoreWeave 

Graphique du cours du CRWV | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que le cours du CRWV a atteint un creux à 67 $, où il a formé une figure en triple creux. Il a ensuite rebondi pour atteindre son plus haut niveau depuis novembre dernier.

En rebondissant, l'action a franchi la ligne de tendance descendante reliant les sommets depuis juin dernier. Elle s'est hissée au‑dessus de toutes les moyennes mobiles, tandis que l'indice de force relative (RSI) et d'autres oscillateurs continuent de monter.

Par conséquent, le scénario le plus probable est une poursuite de la hausse, potentiellement jusqu'au prochain objectif clé à 152,60 $. Un franchissement de ce niveau ouvrirait la voie à des gains supplémentaires jusqu'à 200 $.