Contrats à terme du Dow +175 pts : 5 points à connaître avant l'ouverture

Les contrats à terme sur actions américaines ont légèrement progressé vendredi alors que les investisseurs entraient dans la dernière séance de la semaine en espérant que le pire du choc au Moyen-Orient soit peut‑être passé, même si le marché n'est pas encore prêt à se comporter comme si la crise était terminée.

Wall Street a été soutenue cette semaine par des clôtures record et par l'espoir croissant que la diplomatie avec l'Iran puisse encore progresser, ce qui a permis à l'appétit pour le risque de mieux résister que beaucoup ne l'avaient prévu.

Le ton avant la cloche d'ouverture était constructif mais prudent.

Le pétrole reste environ 36 % au‑dessus de son niveau d'avant-guerre, rappelant que si les actions ont fortement rebondi, les marchés des matières premières continuent de valoriser un risque géopolitique significatif.

5 points à connaître avant l'ouverture de Wall Street

1. Les contrats à terme sont en hausse, mais sans conviction

Les contrats à terme du S&P 500 ont gagné 0,2 % et ceux du Nasdaq 100 ont progressé de 0,1 %.

Les contrats à terme sur le Dow Jones Industrial Average ont surperformé, en hausse de 172 points, soit environ 0,35 %, ce qui suggère un élan légèrement plus fort sur les valeurs de premier rang à l'approche de la séance.

Ce mouvement indique que les investisseurs sont encore prêts à acheter du risque en vue du week-end, mais de manière sélective et sans grande conviction.

Cette prudence est compréhensible. Les actions peuvent se négocier près de niveaux record, mais le contexte macro reste fragile.

2. Le Moyen-Orient reste le principal sujet macroéconomique

Le soutien immédiat du sentiment vient de la conviction qu'une forme de désescalade pourrait désormais être envisageable.

Le président Donald Trump a déclaré qu'un accord de paix avec l'Iran pourrait être conclu en quelques semaines et a exhorté le groupe Hezbollah, soutenu par Téhéran, à respecter la trêve de 10 jours entre le Liban et Israël.

Cela a aidé les investisseurs à dépasser le scénario du pire, bien que pas totalement.

Le passage par le détroit d'Ormuz demeure perturbé, et c'est pourquoi le pétrole se négocie toujours bien au‑dessus de son niveau d'avant la guerre.

3. Les résultats sont désormais l'épreuve principale du jour

Avec un calendrier économique léger, les résultats d'entreprise devraient peser davantage que d'habitude.

Netflix a été au centre de l'attention après que son action a chuté de 9,3 % en pré-marché, les investisseurs ayant réagi à des prévisions de croissance plus faibles et à l'annonce surprise du départ du cofondateur Reed Hastings de la présidence du conseil.

La réaction compte car elle montre à quel point le marché peut être impitoyable lorsque les attentes sont élevées.

Cette saison des résultats a, dans l'ensemble, soutenu le rallye jusqu'à présent, notamment dans les banques, mais Netflix rappelle que les investisseurs ne récompensent plus automatiquement les histoires de croissance.

4. Les mouvements spécifiques à certaines actions montrent que le marché devient plus sélectif

Netflix n'a pas été le seul titre notable à bouger.

Alcoa a reculé de 2,3 % après avoir publié un bénéfice et des revenus du premier trimestre inférieurs aux attentes, pénalisés par des coûts miniers plus élevés et une demande plus faible de la part des clients des secteurs aérospatial et automobile.

Cette combinaison d'un pouvoir de fixation des prix affaibli et d'une demande finale plus molle est le type de résultat que les investisseurs sont susceptibles de sanctionner dans un marché par ailleurs toujours valorisé pour sa résilience.

5. Des responsables de la Fed doivent s'exprimer, mais ils ne sont probablement pas maîtres du jeu

La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, le président de la Fed de Richmond, Tom Barkin, et le gouverneur Christopher Waller doivent tous s'exprimer vendredi.

Dans des circonstances normales, cela suffirait à faire des taux le thème central de la journée.

Cette fois, toutefois, les marchés semblent plus calmes.

Les opérateurs restent globalement positionnés sur l'idée que la Fed laissera les taux inchangés pour le reste de l'année, et les récentes déclarations des responsables n'ont guère modifié cette perception.

À moins que l'un des intervenants de vendredi ne s'écarte fortement du discours en cours, ce sont les résultats et la géopolitique qui devraient davantage façonner le sentiment jusqu'au week-end.