Pourquoi SoftBank lève un prêt $10B garanti par sa participation dans OpenAI ?

SoftBank Group cherche à lever jusqu'à $10 billion via un prêt sur marge garanti par ses participations dans OpenAI, selon Bloomberg News.

Cette opération intervient alors que le groupe de Masayoshi Son s'appuie de plus en plus sur la dette pour financer son offensive dans l'intelligence artificielle.

L'emprunt proposé serait d'une durée de deux ans et comprendrait une option permettant à SoftBank de le prolonger d'une année supplémentaire, a indiqué Bloomberg, citant des personnes au fait du dossier.

Un porte-parole de SoftBank a refusé de commenter.

La facilité envisagée marquerait un nouveau mouvement de financement important lié à OpenAI, qui est devenu la pièce maîtresse de la dernière stratégie d'investissement de SoftBank.

Un prêt sur marge permet aux entreprises d'emprunter en utilisant des actifs tels que des actions comme garantie ; dans ce cas, le nantissement serait constitué des participations de SoftBank dans la société d'intelligence artificielle américaine.

La structure souligne la volonté du groupe d'utiliser l'effet de levier du bilan pour accroître son exposition au boom de l'IA.

Les modalités du prêt se précisent

Bloomberg a indiqué que le paquet proposé serait structuré comme un prêt sur marge de deux ans, avec une option de prolongation d'un an.

Cela offre à SoftBank une certaine flexibilité sur le calendrier tout en limitant le besoin immédiat de refinancement si les conditions de marché deviennent moins favorables.

Le rapport n'a pas précisé la tarification, les engagements des prêteurs ni les modalités de toute extension.

Pour autant, ce schéma suffit à montrer à quel point SoftBank recherche activement de nouveaux capitaux pour développer ses ambitions en IA.

La société a déjà sondé l'appétit des prêteurs pour d'importants financements liés à OpenAI, et la nouvelle proposition suggère que cet effort s'élargit plutôt que de s'atténuer.

Campagne de financement plus large liée à OpenAI

Le dernier plan intervient seulement quelques semaines après que SoftBank a recherché un prêt distinct pouvant atteindre $40 billion, principalement pour aider à financer son investissement dans OpenAI.

Plus tard, d'autres banques ont été invitées à rejoindre ce financement dans ce que Bloomberg a décrit comme un « lancement progressif », soulignant l'ampleur du soutien créditeur nécessaire à l'expansion axée sur la dette du groupe dans l'IA.

SoftBank a également déclaré en mars avoir signé un prêt relais non garanti de $40 billion pour financer son investissement dans OpenAI et les dépenses connexes.

Pris ensemble, ces mouvements montrent à quel point OpenAI est devenu central dans la stratégie de SoftBank et combien le groupe japonais est prêt à s'endetter pour maintenir cette position.

Le prêt sur marge proposé s'ajouterait à cet effort de financement plus large, offrant à la société des moyens financiers supplémentaires alors qu'elle poursuit des opportunités liées à l'IA.

Pourquoi les marchés le surveilleront de près

Utiliser des actions d'OpenAI comme garantie serait notable car cet actif est étroitement lié à l'un des noms les plus scrutés de l'intelligence artificielle.

Cela rend l'emprunt proposé significatif non seulement pour le bilan de SoftBank, mais aussi comme signal sur la manière dont les prêteurs valorisent l'exposition aux actifs liés à l'IA sur les marchés privés.

L'accord, s'il aboutit, accroîtrait l'examen quant à la capacité de SoftBank à continuer d'élargir ses paris sur l'IA sans s'exposer à des risques excessifs de refinancement et de nantissement.