Les actions Intel s'envolent de 28 % — pourquoi les analystes recommandent-ils encore la vente ?

Le titre Intel (NASDAQ: INTC) a bondi jusqu'à 28 % en pré-marché vendredi après que le fabricant de puces ait publié des résultats du premier trimestre supérieurs aux attentes.

La société a publié des prévisions de chiffre d'affaires pour le deuxième trimestre supérieures aux estimations de Wall Street.

Pour une entreprise longtemps considérée comme à la traîne dans la course à l'IA, ce mouvement a rappelé avec force que le sentiment peut changer rapidement lorsque les chiffres s'améliorent et que la direction propose enfin un récit plus clair.

Intel : le trimestre qui a changé la donne

Intel a déclaré un chiffre d'affaires du premier trimestre de 13,6 milliards USD (env. 11,8 milliards €), au-dessus des estimations de 12,4 milliards USD (env. 10,8 milliards €), tandis que le bénéfice ajusté s'est élevé à 29 cents par action, contre 1 cent attendu.

La société a également prévu un chiffre d'affaires pour le deuxième trimestre de 13,8 milliards USD (env. 12 milliards €) à 14,8 milliards USD (env. 12,9 milliards €) et un bénéfice ajusté de 20 cents par action, tous deux supérieurs aux attentes.

Le titre Intel a bondi de 19 % en séance après-clôture mercredi avant d'étendre la hausse en pré-marché le lendemain matin.

L'histoire opérationnelle derrière le titre était encore plus importante.

La division data center et IA d'Intel a généré 5,1 milliards USD (env. 4,4 milliards €) de chiffre d'affaires, dépassant les estimations.

La direction a déclaré que la demande pour les processeurs serveur utilisés dans les data centers IA s'améliore alors que les clients cloud passent de l'entraînement de grands modèles à leur déploiement.

Le directeur financier David Zinsner a également indiqué qu'Intel avait pu vendre une partie des stocks de produits finis pour lesquels il prévoyait auparavant des dépréciations, y compris des puces plus anciennes ou mal fonctionnelles.

Pourquoi les haussiers se font plus entendre

La raison principale du retour de l'optimisme est qu'Intel dispose enfin d'une victoire tangible en fonderie à mettre en avant.

Tesla utilisera le procédé de fabrication 14A de prochaine génération d'Intel pour son projet Terafab, faisant de Tesla le premier client majeur d'Intel pour cette technologie.

Le plan Terafab plus large implique Tesla, SpaceX et xAI, Musk décrivant le projet comme faisant partie d'un effort bien plus vaste pour concevoir des puces sur mesure pour véhicules, robots et data centers d'IA.

Cela compte parce que la stratégie fonderie d'Intel a été évaluée moins sur l'ambition que sur la preuve apportée par des clients.

Zinsner a précisé que les détails du partenariat sont encore en cours d'élaboration et qu'il a refusé de communiquer les termes financiers.

Pourquoi les appels à la vente persistent

Le scepticisme n'a pas disparu car le redressement dépend toujours de l'exécution.

Intel a affiché une perte GAAP de 73 cents par action au premier trimestre après plus de 4 milliards USD (env. 3,5 milliards €) de charges de restructuration, même si les bénéfices ajustés étaient positifs.

Le titre se négociait à environ 90 fois les bénéfices attendus, une valorisation élevée pour une entreprise qui reconstruit encore sa rentabilité et tente de prouver qu'elle peut concurrencer de manière constante TSMC et des rivaux soutenus par Nvidia.

Cette prudence apparaît dans les données des analystes.

MarketBeat indique un consensus "Hold" pour Intel, basé sur 11 recommandations d'achat, 24 avis de maintien et 5 avis de vente émanant de 40 analystes.

Le cours cible moyen est de 54,86 $, bien en dessous du niveau où l'action se négocie désormais après le rallye.

Autrement dit, le marché peut intégrer une transformation réussie, mais de nombreux analystes tablent encore sur une reprise plus ordinaire.