Prix de l'argent menacé : sorties du SLV bondissent avant la décision du FOMC

Le prix de l'argent est resté sous pression cette semaine, l'attention restant portée sur le conflit en cours entre les États-Unis et l'Iran ainsi que sur la prochaine décision de la Réserve fédérale concernant les taux d'intérêt. XAG est retombé à $72.90, en baisse modeste par rapport au plus haut du mois à $82.

Sorties de l'ETF SLV alors que les risques macro persistent

Le repli continu du prix de l'argent a coïncidé avec des ventes de la part d'investisseurs américains. Des données compilées par ETF.com montrent que l'iShares Silver ETF (SLV) a cédé plus de $3.1 billion d'actifs cette année, portant son actif total à plus de $35 billion. Ces sorties ont coïncidé avec celles enregistrées par l'iShares Gold ETF (GLD).

Les investisseurs réalisent probablement des profits après la forte hausse qui a mené à un record cette année. Ils s'inquiètent également des tensions géopolitiques persistantes, qui ne montrent aucun signe d'apaisement. Comme nous l'avons écrit plus tôt aujourd'hui, le président Donald Trump envisage de prolonger le blocus contre l'Iran.

Un blocus prolongé entraînerait des prix de l'énergie plus élevés et affecterait l'économie mondiale. En effet, le Brent s'est envolé à $112 cette semaine, en forte hausse par rapport au creux de l'année à $55. Le West Texas Intermediate (WTI) a dépassé les $100, tandis que le kérosène a presque doublé.

L'argent est un métal à double usage. C'est à la fois un métal précieux et un métal industriel. En conséquence, son cours sous-performe généralement le marché lorsqu'il existe des inquiétudes sur l'économie mondiale. Idéalement, sa demande diminue habituellement lorsque la croissance économique marque le pas.

À court terme, le prochain catalyseur important pour l'argent est la décision de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt à venir. Cette réunion, qui sera la dernière de Jerome Powell, sera importante car il communiquera des éléments sur son avenir. 

Powell a deux options : quitter la Fed à la fin de son mandat en tant que président ou rester en tant que gouverneur pour un avenir prévisible. Pour garantir l'indépendance de la Fed, il pourrait chercher à rester président, privant Trump de la possibilité de nommer un responsable plus accommodant.

La Fed est à la croisée des chemins alors que l'économie américaine risque de glisser vers la stagflation, caractérisée par une croissance faible et une inflation élevée. Un rapport récent a montré que l'indice des prix à la consommation (CPI) est passé à 3,3 % en mars, et certains économistes estiment qu'il atteindra 4,2 % d'ici la fin de l'année. Un autre rapport a montré que l'économie n'a progressé que de 0,5 % au quatrième trimestre.

La stagflation est toujours une situation difficile pour la Fed : une baisse des taux pourrait relancer l'inflation, tandis qu'une hausse pour combattre l'inflation pourrait freiner la croissance. Une Fed au ton agressif pourrait pousser les cours de l'argent à la baisse.

Analyse technique du prix de l'argent

Graphique du prix XAG | Source : TradingView

Le graphique en unité journalière montre que le prix de l'argent est retombé au cours des derniers mois. Il est passé d'un plus haut à $121 au niveau actuel de $72 alors que les investisseurs procèdent à des prises de bénéfices.

Le cours de l'argent est désormais passé sous toutes les moyennes mobiles, signe que les baissiers restent aux commandes. Il a également formé une configuration en tête et épaules, un signal baissier courant en analyse technique.

XAU reste également sous l'indicateur Supertrend. Par conséquent, le scénario le plus probable est une poursuite de la baisse, potentiellement jusqu'au support clé à $61. Ce niveau représente environ 17 % de moins que le niveau actuel. Une progression au-dessus du point de résistance clé à $83 invaliderait la perspective haussière.