Énergie et banques soutiennent les résultats européens malgré la guerre au Moyen-Orient

 Les entreprises européennes sont en passe d'enregistrer leur plus forte croissance trimestrielle des résultats depuis trois ans, portée en grande partie par les gains des secteurs de l'énergie et de la finance, même si les inquiétudes liées à la guerre prolongée en Iran continuent de peser sur les perspectives économiques et la confiance des consommateurs.

D'après les données LSEG I/B/E/S, les bénéfices du premier trimestre des entreprises européennes devraient augmenter de 10.2%.

Ce serait le rythme de croissance des résultats le plus rapide depuis le premier trimestre 2023.

Cette amélioration intervient malgré la guerre en Iran qui perturbe les approvisionnements énergétiques mondiaux et renforce les inquiétudes concernant la croissance mondiale et l'inflation.

Energy sector leads earnings surge

Le secteur de l'énergie a été le principal moteur de cette meilleure performance des résultats.

Les données LSEG I/B/E/S montrent que les résultats du secteur de l'énergie devraient augmenter de près de 50% au premier trimestre.

Cette progression a été soutenue par la hausse des prix du pétrole et du gaz naturel après le déclenchement de la guerre fin février.

Au début de l'année, les analystes prévoyaient une baisse des résultats du secteur au premier trimestre.

Bien que les sociétés pétrolières et gazières ne représentent qu'environ 7% de l'indice STOXX 600, les révisions rapides des estimations de bénéfices ont considérablement relevé les attentes du marché au sens large.

Les activités de trading des grandes entreprises énergétiques européennes ont également bénéficié d'une volatilité des prix élevée.

Des sociétés comme Shell plc, BP plc et TotalEnergies SE ont déclaré de solides profits de trading, les entreprises européennes profitant davantage des fluctuations de prix que leurs homologues américaines.

Companies warn over uncertain outlook

Malgré le trimestre solide, les entreprises ont continué de signaler une incertitude autour des perspectives économiques.

Les préoccupations restent centrées sur le conflit au Moyen-Orient, la hausse des coûts de financement et la réaction des banques centrales.

Les marchés intègrent actuellement une probabilité de 80% d'une hausse des taux de la Banque centrale européenne le mois prochain.

Les marchés à terme impliquent également deux hausses de taux de la Banque d'Angleterre d'ici la fin de l'année.

Plusieurs secteurs, y compris les compagnies aériennes et les boissons, ont déjà vu des entreprises revoir leurs prévisions à la baisse.

Banks benefit from higher rate environment

Les sociétés financières ont aussi publié de solides résultats au cours de la saison des publications.

Les données LSEG I/B/E/S indiquent que les établissements financiers devraient afficher une croissance du bénéfice par action (EPS) de 16% une fois la saison des résultats terminée.

Plus de 70% des sociétés financières ont publié des résultats supérieurs aux attentes.

Cependant, les actions bancaires ont souffert en raison des inquiétudes plus larges liées à la guerre.

L'indice STOXX Europe 600 Banks a perdu 1.5% depuis le début de la guerre, bien qu'il reste en hausse de 2.6% depuis le début de l'année après une progression de près de 70% l'an dernier.

US markets outperform Europe

Les analystes ont également pointé un écart de performance croissant entre les marchés américains et européens.

Depuis le début de la guerre, le STOXX 600 a reculé de 2.3%, tandis que le S&P 500 a gagné 8% et que le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a progressé de 17%.

De solides résultats des grandes entreprises technologiques ont également soutenu les marchés américains.

La semaine dernière, Advanced Micro Devices Inc. a bondi de près de 19% après avoir prévu des revenus trimestriels supérieurs aux attentes en raison d'une forte demande pour les puces destinées aux centres de données.

Par ailleurs, Alphabet Inc. et Microsoft Corporation ont également dépassé les attentes de Wall Street ces dernières semaines.

Consumer sectors under pressure

Les secteurs orientés vers le consommateur en Europe continuent de subir des pressions croissantes à mesure que la confiance faiblit.

La confiance des consommateurs dans la zone euro est tombée à son plus bas niveau depuis trois ans et demi, tandis que la hausse des prix des matières premières continue d'affecter les entreprises de produits de grande consommation.

Un panier d'actions européennes du luxe a chuté de plus de 20% en 2026.

Les valeurs automobiles ont reculé de 11.5%, tandis que les actions de la distribution ont baissé de 8.9%, les pertes s'amplifiant pendant la saison des résultats.

Le géant du luxe LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton a indiqué le mois dernier un impact sur ses ventes lié à la guerre en Iran.

La chaîne de pubs britannique JD Wetherspoon plc a également émis la semaine dernière son troisième avertissement sur bénéfices en cinq mois.

Les analystes de l'Amundi Investment Institute ont déclaré qu'un conflit prolongé nuirait probablement à la croissance européenne et aux résultats des entreprises.

Ils ont aussi averti que les entreprises pourraient avoir plus de difficultés qu'après le choc inflationniste initial lié à la guerre en Ukraine à répercuter la hausse des coûts sur les consommateurs.