Le pari d'OpenAI de SoftBank propulse 46 milliards de dollars de gains au Vision Fund

Le groupe technologique japonais SoftBank Group a affiché mercredi une forte hausse de son bénéfice trimestriel, les fortes plus-values issues de son investissement dans OpenAI ayant dopé la performance de son activité Vision Fund.

Le groupe a annoncé un bénéfice net de 1,9 billion de yens (12,05 milliards de dollars) pour le trimestre janvier-mars, contre un bénéfice de 517 milliards de yens sur la même période un an plus tôt.

Ces résultats marquent le cinquième trimestre consécutif de bénéfice net pour SoftBank, soulignant l'importance croissante des investissements dans l'intelligence artificielle pour le redressement des résultats du groupe.

OpenAI propulse la performance du Vision Fund

La branche Vision Fund de SoftBank a enregistré une plus-value d'investissement de 3,1 billion de yens au cours du trimestre, la majeure partie de cette hausse étant liée à la valorisation croissante d'OpenAI, le développeur de ChatGPT.

Pour l'exercice clos en mars, le Vision Fund a comptabilisé des gains totalisant environ 46 milliards USD (env. 40,1 milliards €), principalement liés à l'exposition de SoftBank à OpenAI.

SoftBank a déjà investi plus de 30 milliards USD (env. 26,2 milliards €) dans OpenAI et s'est engagé à placer 30 milliards USD (env. 26,2 milliards €) supplémentaires d'ici 2026.

Le groupe a déclaré plus tôt cette année que son investissement total engagé dans OpenAI atteindrait 64,4 milliards USD (env. 56,2 milliards €), lui donnant une participation d'environ 13%.

En mars, OpenAI a bouclé un tour de financement co-dirigé par SoftBank qui a valorisé la société d'intelligence artificielle à 852 milliards USD (env. 743,2 milliards €), portant considérablement la valeur comptable des participations de SoftBank.

D'autres investissements pèsent sur les rendements

Malgré les fortes plus-values liées à OpenAI, le portefeuille d'investissements plus large de SoftBank est resté sous pression.

Au cours du trimestre de mars, près de la totalité de la plus-value d'environ 20 milliards USD (env. 17,4 milliards €) du Vision Fund provenait d'OpenAI, tandis que des participations dans des sociétés telles que Coupang, DiDi Global et Klarna ont enregistré des pertes.

SoftBank s'est progressivement positionné au centre de l'essor mondial de l'IA via des investissements dans des activités liées à l'intelligence artificielle et aux semi-conducteurs, OpenAI devenant la pierre angulaire de cette stratégie.

Les inquiétudes liées à la dette restent au centre des préoccupations

La poussée d'investissements agressifs du groupe a également accentué les inquiétudes concernant son bilan et son exposition à l'endettement.

Pour financer son engagement croissant auprès d'OpenAI, SoftBank a vendu des participations dans des sociétés telles que T-Mobile et Nvidia, tout en levant des fonds via des prêts et des émissions obligataires adossées à des actifs tels qu'Arm Holdings et SoftBank Corp.

En mars, S&P Global Ratings a révisé ses perspectives sur SoftBank, passant de « stable » à « négatif », invoquant des craintes que la position de liquidité et la qualité du portefeuille du groupe puissent se détériorer en raison de son investissement supplémentaire important dans OpenAI.

L'agence de notation a estimé que SoftBank pourrait atténuer certains risques financiers par de nouvelles cessions d'actifs, alors qu'il poursuit l'expansion de sa stratégie d'investissement axée sur l'IA.