Action Salesforce bondit de 12 % : les résultats enterrent-ils la peur du « SaaSpocalypse » ?

Les actions Salesforce ont bondi d'environ 12 % en séance prémarché jeudi après que la société a relevé ses prévisions annuelles de chiffre d'affaires et de bénéfices et étendu son partenariat avec Anthropic via une nouvelle intégration d'intelligence artificielle.

Cette réaction intervient alors que Salesforce et d'autres éditeurs de logiciels ont subi de fortes pressions de la part des investisseurs inquiets que des modèles d'IA de plus en plus performants puissent fragiliser les activités logicielles traditionnelles.

Les sociétés lancent Claudeforce, un plug-in qui intègre les capacités de Salesforce aux modèles Claude d'Anthropic.

L'intégration comprend initialement 37 compétences commerciales préconstruites, permettant aux utilisateurs de Claude de composer des e-mails, de mettre à jour des dossiers et d'effectuer d'autres actions au sein de Salesforce.

Salesforce a indiqué que les sociétés entendent étendre l'intégration à travers Claude, Salesforce et sa plateforme de messagerie Slack.

« C'est vraiment une première dans le secteur », a déclaré le PDG de Salesforce, Marc Benioff, à Jim Cramer de CNBC mercredi.

« C'est totalement enthousiasmant. Je pense que c'est ainsi que fonctionneront tous les systèmes d'entreprise à l'avenir. »

Ce partenariat pourrait offrir à Salesforce un moyen important de démontrer que l'IA complète davantage son logiciel qu'elle ne le détruit.

Prévisions de chiffre d'affaires revues à la hausse

Salesforce prévoit désormais un chiffre d'affaires pour l'exercice 2027 compris entre $46.1 billion et $46.4 billion, contre $45.9 billion à $46.2 billion auparavant.

La société a précisé que cette hausse reflète l'élan continu d'Agentforce, de Data 360 et de Slack, qui compense la volatilité de ses revenus de licences globaux.

La directrice financière et directrice des opérations Robin Washington a ajouté que les prévisions intègrent également les contributions attendues des acquisitions prévues de Contentful et Fin, annoncées en juin et dont la clôture est prévue dans les prochaines semaines.

Pour le troisième trimestre fiscal, Salesforce anticipe un chiffre d'affaires compris entre $11.42 billion et $11.5 billion, au-dessus des $11.415 billion attendus par les analystes interrogés par FactSet.

La société a également relevé sa prévision de bénéfice par action ajusté pour l'ensemble de l'exercice à $16.67–$16.71, contre une fourchette précédente de $14.06 à $14.12.

Les perspectives de bénéfices plus solides reflètent en partie un nombre d'actions réduit suite à des rachats, parallèlement à une amélioration de la performance opérationnelle.

Salesforce a annoncé un chiffre d'affaires trimestriel de $11.35 billion, en hausse de 11 % par rapport à l'année précédente.

L'IA devient un argument de vente plutôt qu'une menace

Les derniers résultats de Salesforce sont particulièrement significatifs car la société a été prise dans la vague de ventes touchant les actions technologiques.

Les actions Salesforce avaient reculé d'environ 20 % cette année avant le rebond en séance prémarché de jeudi.

L'action a toutefois déjà gagné plus de 30 % depuis son creux de fin juillet, alors que les investisseurs ont commencé à réévaluer les craintes selon lesquelles l'IA pourrait perturber fondamentalement les éditeurs de logiciels traditionnels.

Benioff a utilisé ces derniers résultats pour s'opposer à ce qu'il a qualifié de récit du « SaaSpocalypse ».

« Ce récit du « SaaSpocalypse » a été une telle absurdité », a déclaré Benioff à Cramer dans l'émission « Mad Money » de CNBC.

« Les modèles de pointe dépendent du CRM. Ils ne le remplacent pas. »

Il a cité l'adoption de Salesforce par les entreprises d'IA comme preuve que les développeurs de modèles de pointe deviennent des clients des logiciels d'entreprise plutôt que de les remplacer.

Selon Benioff, neuf des dix principales entreprises d'intelligence artificielle utilisent Salesforce et Slack, les dépenses sur ces plateformes ayant augmenté de 435 % par rapport à l'année précédente.

« L'IA amplifie la valeur de l'ensemble de notre plateforme », a déclaré Washington à MarketWatch.

Salesforce a indiqué avoir livré plus de 7 milliards d'unités de travail agentiques via Agentforce et Slack, dont 3,2 milliards au cours du deuxième trimestre.

La société utilise cette métrique pour mesurer le travail accompli par ses agents IA.

Washington a affirmé que l'utilisation croissante de ces capacités d'IA vient compléter la croissance des licences logicielles traditionnelles de l'entreprise.

Un solide pipeline renforce l'optimisme des investisseurs

Au-delà du chiffre d'affaires actuel, le pipeline d'affaires futures de Salesforce a délivré un autre signal positif.

Les obligations de performance restantes courantes, ou cRPO, ont atteint $33.5 billion, soit une croissance de 14 % par rapport à l'année précédente et dépassant légèrement l'estimation de Wall Street de $33.4 billion, selon l'analyste Kirk Materne d'Evercore ISI.

Materne a souligné ce chiffre comme un signe encourageant pour Salesforce, en particulier alors que la société promet une réaccélération de la croissance organique du chiffre d'affaires au second semestre de l'année civile.

Jeffrey Favuzza, analyste du desk de trading chez Jefferies, a également pointé l'accélération du cRPO comme l'un des « principaux points forts » du rapport après deux trimestres de croissance à 13 %.

Washington a déclaré que la valeur annuelle nette des nouvelles commandes a connu sa plus forte croissance en quatre ans, contribuant à maintenir Salesforce sur la trajectoire de ses attentes.

Rebecca Wettemann, PDG du cabinet d'analystes sectoriels Valoir, a indiqué que la performance de la société était soutenue à la fois par de gros contrats et par une disponibilité accrue d'agents IA plus faciles à déployer.

« Certains gros contrats annoncés le trimestre dernier expliquent les chiffres, mais la plus grande disponibilité d'agents IA préemballés et plus faciles à déployer joue également un rôle », a déclaré Wettemann.

Les craintes liées au SaaSpocalypse sont-elles terminées ?

Le rebond de Salesforce pourrait apporter un certain soulagement à un secteur qui a passé une grande partie de l'année à s'interroger sur l'impact de l'IA sur les éditeurs de logiciels établis.

Le titre de la société reste nettement en dessous de ses niveaux antérieurs malgré sa reprise récente, mais les derniers résultats fournissent aux investisseurs la preuve que l'adoption de l'IA peut potentiellement créer une demande supplémentaire pour sa plateforme.

Le lancement de Claudeforce est particulièrement important car il transforme une entreprise qui pourrait être perçue comme une concurrente IA en un partenaire dont la technologie peut stimuler l'utilisation de Salesforce.

« La thèse originale du SaaSpocalypse de « mort », ou du moins de perturbation massive, était la façon dont les baissiers pensaient au début de l'année, mais cette thèse baissière s'est désormais transformée en un thème moins drastique, quoique toujours erroné, selon lequel les éditeurs de logiciels devront payer davantage pour l'acquisition de clients à l'avenir, avec beaucoup moins de pouvoir de fixation des prix, une compression des marges et une entrave à la rentabilité », lit-on dans un commentaire dans Fortune.

« Tout comme le film classique de Francis Ford Coppola de 1979 Apocalypse Now était fondé sur un délire fictionnel, peut-être en est-il de même du SaaSpocalypse maintenant », ajoute-t-il.

Il ne fait guère de doute que les agents IA autonomes intensifieront la pression concurrentielle dans l'ensemble du secteur technologique, mettant potentiellement en danger un large éventail d'éditeurs de logiciels établis.

Cependant, le retrait massif des investisseurs des actions logicielles a pu également balayer des entreprises qui pourraient bénéficier de manière significative de la transition vers l'IA.

Le commentaire soutient que Salesforce, Booking Holdings et IBM sont trois exemples d'éditeurs de logiciels qui pourraient émerger comme des gagnants à long terme de l'IA plutôt que comme des victimes.

Plutôt que d'éroder leur rentabilité et leur pouvoir de fixation des prix, l'IA pourrait renforcer les deux en créant de nouvelles sources de demande et en permettant à ces sociétés de capter une plus grande valeur depuis leurs plateformes.