USA Rare Earth en baisse : pourquoi les analystes restent optimistes

Les actions de USA Rare Earth USAR ont reculé jeudi, même après que la société ait publié des revenus du premier trimestre supérieurs aux attentes de Wall Street, les investisseurs se focalisant davantage sur ses ambitions de croissance à long terme que sur les résultats à court terme.

Le développeur de terres rares a enregistré au premier trimestre une perte d'exploitation de 37 millions de dollars pour un chiffre d'affaires de 5,7 millions de dollars, contre des attentes d'analystes de 27 millions de dollars de perte sur 4,2 millions de dollars de ventes, selon FactSet.

Le titre a perdu environ 3 % pour s'établir à 24,54 $ jeudi.

Malgré une perte plus importante que prévu, l'attention des investisseurs reste centrée sur la stratégie de la société visant à construire une chaîne d'approvisionnement entièrement intégrée, de la mine à l'aimant, aux États-Unis, alors que la demande de minerais critiques s'accélère.

USA Rare Earth vise à réduire la dépendance américaine à l'égard de la Chine, qui contrôle actuellement environ 85 % de la capacité mondiale de traitement des terres rares.

Les éléments de terres rares sont utilisés dans un large éventail de technologies, notamment les smartphones, les véhicules électriques, les semi-conducteurs et l'équipement militaire.

Les analystes estiment actuellement que la société pourrait générer 3,2 milliards de dollars de chiffre d'affaires et 1,7 milliard de dollars de résultat d'exploitation d'ici 2030.

La stratégie d'expansion s'accélère

La société a agi de manière agressive ces derniers mois pour étendre ses activités et sécuriser des capacités de chaîne d'approvisionnement dans l'ensemble du secteur des terres rares.

Barbara Humpton, nommée PDG en octobre 2025 après avoir dirigé Siemens USA, a supervisé une série d'acquisitions et d'investissements majeurs visant à constituer la plateforme intégrée verticalement de la société.

USA Rare Earth a acquis la brésilienne Serra Verde, qui donne accès à des gisements de minerais de terres rares, ainsi que Less Common Metals, un transformateur qui convertit les matières premières en produits utilisables.

La société a également obtenu un soutien financier du département du Commerce des États-Unis pour participer au développement de son projet de terres rares Round Top au Texas.

Parallèlement, USA Rare Earth a mis en service son usine de fabrication d'aimants à Stillwater, Oklahoma, marquant une nouvelle étape vers l'établissement de capacités de production domestiques.

« Le premier trimestre 2026 a été une période de transformation fondamentale pour USA Rare Earth », a déclaré Humpton dans un communiqué. « Notre élan stratégique ne s'est fait que s'accélérer dans les semaines qui ont suivi la fin du trimestre. »

La société a clôturé le trimestre avec environ 1,8 milliard de dollars de trésorerie.

Les estimations de Wall Street indiquent qu'USA Rare Earth pourrait dépenser environ 3,3 milliards de dollars au total en 2026 et 2027 pour poursuivre le développement de ses activités.

Cantor Fitzgerald augmente son objectif de cours

Les analystes de Cantor Fitzgerald ont relevé leur objectif de cours sur les actions USA Rare Earth à 35 $ contre 30 $, tout en maintenant une recommandation surpondérer sur le titre.

Le nouvel objectif implique environ 45 % de potentiel haussier par rapport aux niveaux de cotation récents.

Cantor a souligné les progrès réalisés à l'usine d'aimants de Stillwater, où la phase 1a a été mise en service au cours du premier trimestre.

Les premières expéditions commerciales devraient débuter au cours du deuxième trimestre 2026.

Le cabinet a également mis en avant l'activité récente de financement et d'acquisition d'USA Rare Earth, notamment un investissement privé de 1,5 milliard de dollars finalisé en janvier.

En mars, la société a signé un accord définitif pour acquérir Texas Mineral Resources Corp., lui conférant la pleine propriété économique du projet Round Top.

Après la clôture du trimestre, USA Rare Earth a également annoncé un accord définitif pour acquérir Serra Verde Group pour environ 2,8 milliards de dollars, bien que la valeur actuelle de la contrepartie ait augmenté à environ 3,64 milliards de dollars en raison de l'appréciation du cours de l'action de la société.

La société a en outre dévoilé un investissement stratégique dans la société privée Carester et reçu une subvention de 14,2 millions de dollars du Texas Semiconductor Innovation Fund liée au projet Round Top.

Les investisseurs se concentrent sur l'opportunité à long terme des terres rares

Les actions d'USA Rare Earth ont fortement bondi au cours de l'année écoulée, les investisseurs considérant de plus en plus la société comme un acteur clé des efforts visant à établir une chaîne d'approvisionnement nationale pour les minerais critiques.

Le titre avait progressé de 114 % depuis le début de l'année à la clôture de mercredi et gagné 187 % sur les 12 mois précédents.

Avec des acquisitions majeures, de nouvelles installations de production et un financement soutenu par l'État désormais en place, les investisseurs semblent de plus en plus axés sur le positionnement stratégique à long terme de la société plutôt que sur la rentabilité à court terme.