De Nvidia à Boeing : aperçu des principales transactions de Trump au T1

La dernière déclaration d'éthique du président américain Donald Trump pour le premier trimestre dépasse 100 pages et révèle des opérations sur titres comprises entre 220 millions USD (env. 191,9 millions €) et 750 millions USD (env. 654,2 millions €).

Un autre dépôt officiel du US Office of Government Ethics indique que l'un des rapports comportait une mention de pénalité de retard et a été reçu le 12 mai, après avoir été signé le 8 mai.

Selon les règles de l'OGE, les rapports périodiques de transactions doivent être déposés dans les 30 jours suivant la notification, ou au plus tard 45 jours après la transaction elle‑même.

Les déclarations indiquent des fourchettes de valeur larges, pas des prix exacts, et elles ne précisent pas qui a passé les ordres ni quel compte les a détenus.

Le dépôt en bref

L'enseignement le plus évident des documents est l'ampleur, car un extrait de recherche officiel de l'OGE montre 3,642 transactions sur titres au cours du trimestre, et les déclarations couvrent les trois premiers mois de 2026.

Cela fait du dépôt un instantané d'une activité de portefeuille exceptionnellement rapide, mais pas un relevé marqué à la valeur du marché : le formulaire n'indique pas les profits exacts, les prix d'exécution précis ni l'intégralité du portefeuille derrière les opérations.

Cette limitation est importante car, selon le formulaire OGE 278‑T, les déclarants publics divulguent les transactions sur titres supérieures à $1,000 dans des fourchettes telles que $1,001 à $15,000 ou 1 millions USD (env. 872 311,14 €) à 5 millions USD (env. 4,4 millions €).

Les rapports n'identifient pas quels comptes ont été utilisés, et certaines entrées laissent entendre qu'un courtier a agi en tant que mandataire.

Les déclarations montrent donc quels actifs ont été déplacés, quand ils l'ont été et dans quelle fourchette de valeur, mais pas la mécanique complète sous‑jacente au flux d'ordres.

Nvidia et Boeing en tête

Les transactions individuelles les plus remarquables sont les achats du 10 février d'actions Nvidia et Boeing, chacun évalué entre 1 millions USD (env. 872 311,14 €) et 5 millions USD (env. 4,4 millions €).

La divulgation mettait également en évidence Intel parmi les plus grosses transactions du trimestre, renforçant l'idée que le portefeuille était fortement orienté vers les semi‑conducteurs, l'aérospatiale et d'autres secteurs étroitement liés à la politique gouvernementale et aux décisions de dépenses.

Le calendrier est ce qui a fait ressortir Nvidia et Boeing.

Des responsables de l'administration Trump ont invité Kelly Ortberg, Larry Culp et d'autres dirigeants d'entreprise à rejoindre le voyage du président en Chine, Jensen Huang rejoignant ensuite la délégation à la dernière minute.

Trump a également accepté d'autoriser l'exportation de puces Nvidia H200 vers la Chine, bien que les ventes n'aient pas encore eu lieu en raison des exigences en matière de licences.

La répartition globale pointe toujours vers des secteurs sensibles aux politiques publiques

L'extrait PDF public du dépôt OGE montre également Palantir et Robinhood parmi les noms divulgués.

La présence de Robinhood est importante parce que la société a déclaré qu'elle développerait et exploiterait l'infrastructure des Trump Accounts avec BNY et agirait comme seul courtier‑négociant et fiduciaire initial, la plaçant directement au cœur d'un nouveau programme d'épargne soutenu par l'administration.

La trace écrite reste notable car elle suit l'activité dans des secteurs qui étaient déjà en mouvement en lien étroit avec le calendrier politique de l'administration.

La divulgation annuelle plus large, qui couvrirait les actifs commerciaux et les revenus provenant de complexes de golf et d'activités liées aux cryptomonnaies, est attendue plus tard cette année.

La défense du compte discrétionnaire

La Trump Organization a déclaré que les décisions d'investissement sont gérées de manière indépendante et basées sur des portefeuilles modèles sans l'implication directe de Trump, et les déclarations publiques elles‑mêmes ne nomment pas les gestionnaires spécifiques derrière chaque opération.

Cela signifie qu'une question clé reste sans réponse : la déclaration indique quand les opérations ont eu lieu, quelles actions étaient impliquées et leurs fourchettes de valeur, mais pas qui a finalement pris les décisions.

En ce sens, la divulgation offre moins une explication qu'un enregistrement détaillé du degré d'activité des transactions attribuées au président au cours du premier trimestre.